钢铁领域 – 12月行情
在过去的11月，中国钢筋 (Steel Rebar) 价格经历一波20%的上涨，从每吨4,000人民币攀升至高点接近每吨5,000人民币，带动当地长钢利润显著增加。
中国政府在28个北方城市实施环保限产，将钢铁厂的开工率控制在50%以下，以减轻因钢铁厂排烟导致的冬季严重大气污染。钢铁厂减产导致供应减少，引发11月的钢铁价格居高不下。值得一提，环保限产将持续到明年3月。
然而，这波涨势仅维持一个月，随即回调至目前的每吨4,300人民币左右。其中一个下跌原因就是建筑工程在冬季减少。
普遍上，市场认为中国钢铁行情尚未探底，估计今后仍有进一步回调的空间，尤其是冬季结束以后，而钢铁企业即将重心投入生产。这导致上游生产商、下游加工商、建筑商、贸易商等等，都不敢过多增加库存，反而采用“快进快出”的策略；甚至是零库存，用多少就采买多少。
尽管如此，目前的钢筋价格依然处于近几年的新高；早前在化解过剩产能的推进下，中国钢铁市场供需关系已明显获得改善。展望2018年，钢铁产能需求整体预计将保持稳定，生产商的利润也将步入回归常态阶段，但是必须严防产能死灰复燃。
至于大马市场，钢筋价格在12月从每吨RM2,350走高至目前的RM2,700，相等于约15%的涨幅，创下近年新高；之前钢筋价格最高仅涨到每吨RM2,650-2,680。
> Amsteel @ Rm2700/Rm2850/Rm2900
> SSB @ Rm2700/Rm2850/Rm2900
这波上涨或许意味着本地的钢材需求已逐渐复苏。如无意外，本地钢铁企业预计可在Q4交出优于Q3的盈利表现。
根据Annjoo董事经理Dato’ Lim近期的采访，集团放眼在明年把产能从目前的700,000吨提升至850,000吨 (21%)，以迎合本地基建项目日益增长的钢材需求。他也强调，Annjoo在12月已陆续获得不少钢材订单，需求显得越来越高。
2018年初将颁发的工程预计有RM60b的隆新高铁HSR、RM55b的东海岸铁路ECRL和MRT 3。此外，其他明年开始发标的基建工程包括RM13b的Pan Borneo高速大道、RM5b的Gemas-JB双轨铁道、RM4b的Central Spine大道、RM2b的LRT 3、RM1b的西海岸大道等等。
按情况来看，2018年的钢铁行情估计不久后将燃起，而且将由盈利带动。值得一提，本地4大长钢企业Annjoo、Ssteel、Lionind和Masteel的估值都不高，处于7-10倍之间。假设市场愿意给予这板块12-15倍之间的PE，同时盈利继续取得成长，本专页相信钢铁股的潜在上涨幅度依旧不小。
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