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Singapore Investment


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2017-12-24 19:14
吉隆坡马先生问:可以为马拉科夫把把脉,从首次公开献售新股(IPO)定价为1令吉80仙,跌至目前约90仙,整整下跌了50%,前景如何?

吉隆坡马先生问:可以为马拉科夫(MALAKOF,5264,主板贸服组)把把脉,从首次公开献售新股(IPO)定价为1令吉80仙,跌至目前约90仙,整整下跌了50%,

(1)前景如何?

(2)现在可以买进吗?

(3)最近公司开始回购本身股票,是好是坏?

答:高税率冲击盈利

(1)马拉科夫确是直落50%,远的不说,值不值得买进,忘了IPO的1令吉80仙吧。看看分析员如何评估目前的价值,是否有前景,向前看才是王道。

根据该公司最新讯息,最近宣布2017财政年第三季后,肯纳格研究在11月22日的剖析中指出,该公司首9个月核心净利2亿4620万令吉,落后市场预测,占全年预测的72%及74%。

这主要是受到较高税率(41%,预测则仅为30%)的影响。营运而言,盈利受到丹绒宾发电厂纠纷中获得赔偿所推动,不过该公司没有透露赔偿的数目。同时,旗下西加里发电厂产能付款削减,也使第三季盈利减少整1亿零600万令吉。

特别是去年对之前的税率拨备仅拨出6500万令吉,随着最近当局对税务管制另有解读,相信也将影响较后的税率。这使第三季按季盈利下跌23%,至6420万令吉,反观营业额增加5%,即可见一斑。联号公司由亏转盈也改善公司盈利表现。

该行将其2017及2018财政年净利预测削减12%及11%,因反映税率走高至41%(从30%)。无论如何,该公司股价跌至99.5仙可说是过度了,即约只是在综合估值每股1令吉58仙的59%折价中交易。

评级“买进”

(2)该公司在11月杪宣布最新业绩后,本地3家证券研究给予评析及未来12个月的目标价,包括艾芬黄氏证券及肯纳格研究,皆给予1令吉25仙及买进评级(当时市价为1令吉零1仙),而大众研究则给1令吉29仙及“短线买进”评级。

回购股票
有助扶持股价

(3)虽然马拉科夫最近开始从市场回购本身的股票,从好方面看,有助于扶持公司股价表现。

从另一个角度看,公司回购股票,若是其他大股东持续脱售股票套现退场或减持,也无助提振公司股价表现。

同时,回购股票将消耗公司资金,可能日后减少股息派发。若是以后公司需要更多资金进行企业活动或是资产并购,可能会向股东筹资,所以实是利益不少。

其实,公司大可不必依靠回购股票支持股价,反而应该多放心思,设法改善公司的盈利,到时股价自然跟着“水涨船高”,这才是更为适当及正确提振公司股价或价值的做法。投资者可密切关注及跟进公司管理层的动静与推行的企业动作。
文章来源:

星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文:李文龙‧2017.12.24





http://www.sinchew.com.my/node/1713389/跌破ipo定价.马拉科夫值得买进?
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