知道Ytlreit在10月20日的下午三点，在吉隆坡jw Marriott hotel举行他的年度股东大会，所以我安排了行程就开始出发了。来到大会现场，今年原来换了场地进行，而且今年出席的人数是有变多了，这样对于股市来说 算是一个好的现象，代表散户开始有增加的迹象，而且也开始关心起公司（还是关心礼物=。=），在不过这些都不是重点，让我们一起看看大会的重点吧。。
大会大概3点出开始进行，在大会的开端，管理层邀请方便的股东一起默哀一分钟，哀悼ytl创办人前几天离世，所以各位股东也非常配合的站起来默哀，只有我东张西望（说笑啦=。=），过后就如常开始了当天的会议。。
会议重点
可能有股东不熟悉公司的运作（不过这个Uncle我每年都见到他，我不觉得他不懂，除非特地明知故问），所以问了关于大马资产跟外国资产的分别。其实大马 的资产主要都是回租给ytl集团，所以租金已经定好了，算是Fix income 了，基本上不会有很大的波动，毕竟位置就是地主，收取fix rent而已。而澳洲的资产就是管理型的，以酒店的模式经营，所以是收取一部分的fix rent后，剩余的就按照酒店的入住率计算，所以对比起本地的资产，看起来分别会很大，因为这个是整个酒店模式进行，所以收入高，但是连接起的是支出也是 高，但是这部分的资产，能够拿到40多%margin算不错了。而且对比回买入的价格，澳洲的产业这几年下来增值非常多，有一间更在几年内增值接近。
然后股东问及为什么公司的Eps连续两年都呈负数，管理层有解释到，其实2016和2017年账面上看起来损失惨重，主要是因为外汇上的纸上损失，不过认 真看回来，其实全部都是unrealized的，所以基本上是不会对公司有影响，因为外币都会在外国使用，马币只在马国使用，没有转换回来，基本上只是纸 上问题而已，在产托里看来，eps其实不重要，或者说几乎没任何参考价值，反而dy会是重点参考的地方，所以长期来说，这些基本上是不存在的因素。只要公 司能够继续派出合理的股息，基本上就没问题了。
有股东问及在大马的资产有涉及装修，那么到底这些费用是公司出还是酒店管理者出呢？管理层也有解释道，其实酒店是有装修，但是由于是master lease，按理说是租用者支付装修费用，不过业主跟他们的deal是由产托先支付，过后可以额外增加7%租金。算是一个双赢政策。目前公司的 Gearing ratio介于 34.97%，所以算是一个蛮不错的位置，而公司会在接下来收购一些新的资产，来增加公司的租金收入。管理层预测，在一切借贷活动完成后，公司的 gearing ratio将提升至40.63%，对于产托来说，算是稍微高了。对了，忘记写，这些新资产的租约跟之前的差不多，就是15+15年租约，如果没记错，就是 每隔5年调整一次租金，但是调一点点而已（懒惰找资料，希望没记错，不过这些都是小细节，影响不大，有兴趣可以自己去参考）。
总结来说，这家公司算是一家很不错的公司，但是如果你要用这家公司开翻再开翻的话，基本上就是非常不理智了，因为这是一家以被动租金收入为目的的产托，所 以增值成长基本上不太关他事情的，如果没记错，该公司的股价在很久很久前是8毛多，但是在很久很久后的今天，股价才去到1.2而已，所以开翻不是不可以， 但是几时就没人懂了～。～，以保守型的公司来说，基本上这家公司算是不错了，最起码股息比银行定存和公积金好，而且还能增值（虽然不多啦），所以与其放定 存，投资在他或许是一个不错的选择。
HAPPY INVESTING
BY 第一天 ~。~
http://windscopo.blogspot.my/2017/10/ytlreit-20-10-2017-jw-marriott-hotel.html
