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续Automation 系列之 Pentrox（Penta 和 Vitrox）和 Elsoft，这篇文章将会讨论 automation系列的 Vis。
还没有读之前Automation系列文章的可以参考以下这些links。
好，现在我们一起探讨这间在今年曾经Limit Up的公司 Vis。Vis在2017年5月23号，经历了limit up，那天股价从 81
cents直奔 RM 1.10 然后当天回调收市于 99 cents。而今天(4/9/2017),股价则是 RM 1.39。
Vis 在最近刚刚出炉的季度报告（2017年Q2)
qoq成长了55%，yoy成长了2750%。在automation这行业，并不需要因为业绩爆发而震撼因为automation这整个行业全部都在今
年赚大钱（除了Elsoft最新季度yoy下滑而已）。今年Automation整个行业业绩大起，所以股价也就跟着大起。大市对automation这
个行业有很大的期望，所以这个行业的股价都被追捧，给予历史新高的valuation。股价也反应得很凶，整个Automation行业的股票没有一个在
今年不是大涨的。
好，进入正题，首先，让我们看一下Vis的产品系列。
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若读者们花些时间看一下Vis的Automation machine，读者们可以看到那些机器都有一个圆形的巧克力色部分。笔者有幸在中学放大假打工时曾经操作过这种机器，所以略知一二。大家可以看以下这些照片以便更加了解。
我在这边我会称这些圆形的为round tray-tape，实际名称我也不懂。首先第一步是这样：
M
把小小的Electronic Component装进这些黑色的小格子里面。(Ps:这些component都是很小size的！）
L
然后呢，这些黑色的格子胶带会卷起来，变成这个样子。
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最后呢，这些胶带产品会被用在Surface Mount Technology 的machine。
SMT的machine会把这些胶带里的小小components一个一个准确的放在PCB上面。然后经过SMT完整的production line后，就会变成一张完整的电路板如图下：
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就是说，Vis的Automation
Machine操作起来都是有关这些component胶带的。若这些机器要大买的话，就是要Semiconductor行业大放光芒导致大量出现这些
round real-tape的需求而引起Automation Machine的需求。
好，我们现在研究Vis Financial year 2016的Annual Report。
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从这边我们可以看到 Vis 在2016年这年业绩飞奔，从 9.4 million 直奔 27.4 million。从Annual
Report，管理层只说了业绩会大起是因为公司的Tray 和 gravity
machine大卖，也没多加解释了（不像别的Automation公司如Vitrox, Penta, Elsoft,
Aemulus，这几间公司的annual report都给了很多讯息）。所以业绩的表现会在下面通过季度报告和大家更清楚地述说。
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在Vis Annual Report 里，笔者关注的是Director 的Remuneration。
Financial year 2016 的 group profit只是高达4,292 million但director们的薪水高达
1.738 million。也就是说Director们的薪水拿得有些高吧，占了24.4%的盈利哦。难道是financial
2016的revenue历史新高，所以director们才认为自己能力做得很好所以薪水拿得多？
好像不是那么一回事，2015年director 的remuneration 是1.008 million, 但那年的net profit可是-665k。公司亏665千，公司亏钱了，老板的薪水好像也是拿得不少。
ok，让我们继续看下去。
Vis 是export company，2016 annual report 里面看得出马来西亚占很少部分的sales而已。这边就和Vitrox， Aemulus， Penta 那些automation一样，都是aim 着中国市场的 Automation。
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至于director们的share holding则少过50%，不太符合笔者的要求。若读者有读笔者之前的文章，可以了解笔者喜欢director share holding多过50% 的，这样笔者可以感觉到安全感，感觉自己和director门是同一阵线的。
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Vis 在2016 年的 R&D expenses
只是 1 million, 而Vitrox 在 2016的 R&D expenses 高达43 million。这一比，就知道哪家公司前途更好，成长更快了。
看完Vis的annual report，管理层没有提起说公司会再下半年表现更好。这并不像别的automation company，大致上automation的company都会和semiconductor的trend一样，在下半年的表现更好。
好，我们现在研究Vis的季度报告。
Vis 2017年的第二个季度报告里，盈利yoy大起2744%，qoq则起了55%。Vis的季度报告里，只是解释了营业额之所以会起是因为machine卖得多，没多加解释。
对Vis有兴趣的读者们，有几点是值得你们注意的。读者们若看回Vis的最近几次季度报告，从2016第三季到2017的第二季度，营业额和盈利时高时
低，业绩的好坏是无法预测的。若读者们花些时间看2016第三季度的业绩报告，会看到这个 "Commentary on the
Prospects"。
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若当时有人注意到，也相信管理层说的话在当时买进，价位应该是在0.235，而2016第四季度的营业额真的突破历史新高，股价也在季度报告出来的隔一天达到0.335。就是这一天，正是这个股票开始uptrend了，股价一路的起到今天的1.39。
在2016第4个季度报告里面提起了以下这段话。这边说了，接下来在2017和2018年的年度营业额会因为新的product model而有一点点的进步。
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而2017年第一和第二个季度都说了一下的同一句话，就是接下来因为新product的推出，公司对2017年的生意保持乐观。
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可以观察到的就是，最近的季度报告里，都没有看到了2016年第3季度的那一句同样的话出现在Commentary on the Prospects。
公司不太透明，没多加解释新的product会有什么不一样还是什么特别之处。不像Vitrox 会明确的说公司的4个department会每一个department每半年出一个新的产品。
在这边笔者大胆做个以下的假设，买卖自负！
(若下一个季度报告业绩大起，而且里面的Commentary On the Prospects出现如2016 q3 report里同样的那句话“The Board is confident this momentum should be continued till end of this financial year",或许就是我们大家可以投机的时候？ XD 但请注意，笔者可不建议长期或者中期投资)
(若下一个季度报告业绩大起，而且里面的Commentary On the Prospects出现如2016 q3 report里同样的那句话“The Board is confident this momentum should be continued till end of this financial year",或许就是我们大家可以投机的时候？ XD 但请注意，笔者可不建议长期或者中期投资)
笔者对于Vis这间公司的结论就是，在automation还有很多更有前途的好公司，不要千挑万选，选中臭龙眼。
“迷蒙之地，切勿奋身，
迷雾散否，且等天意”
“迷蒙之地，切勿奋身，
迷雾散否，且等天意”
反思者 上
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