本文是由SmallCapAsia.com的James Yeo撰写
长青纤维板(Evergreen Fibreboard，以下简称长青)的股价自2017年5月19日(收报在0.93令吉)开始往下跌。截至6月23日(收报在0.82令吉)，它的股价足足下跌了11.8%，在约一个月内的跌幅如此大，这会是一个进场良机吗？
业务简介
长春主要是制造中密度纤维板及刨花板(Particleboard)，年产量超过130万立方米。
中密度纤维板是一种利用人造材料制成的复合板，是实木板(solid wood)及三合板(plywood)以外的另一个选择。纤维板主要是用来生产家具、扬声器盒子及门。
公司的业务遍布马来西亚、泰国、印尼及新加坡。
长青的股价为何下跌?
从其最新公布的业绩来看，1Q17净利从1Q16的2,430万令吉下跌了30%至1,690万令吉，主要是归咎于成本增加。
因此，1Q17每股盈利也从1Q16的2.68仙下跌至1.25仙，年比跌幅足足达到53.4%！
雪上加霜的是，其现金与现金等值物自2016年12月以来减少14.6%，主要是因为第一季度的营运资本大幅下跌。
尽管营运资本减少, 但其现金储备目前达到1亿3,700万令吉，足以偿还其1亿零700万令吉短期债务有余。
增长前景
虽然集团最新公布的业绩有点令人失望，但长青不断努力提高其刨花板的制造产能来应付低端家具对这个原材料的需求。
集团也在筹划第二条自行组装家具(ready-to-assemble furniture)自动化生产线，目的是令其业务更多元。
这些业务扩张项目在2017年下半年将会到位，从而为公司带来额外的收入来源。
此外，集团在今个财政年度的资本开支将会大幅减少，因为大部分的投资成本在之前两个年度已经入账。
总的来说，其财务与上一个财政年度相比已经有“轻微改善”。长青的本益比大约为11倍，与其竞争者相近，而其股息获益率大约为4.8%，也相当吸引。
文章链接：http://cj.sharesinv.com/20170627/47876/
