2017年7月1日
施凌部署●施宏毅
本周我想以简单易明的理论，分析现今经济及汇率的最新情况。
同一世界同一价钱
今天要为大家带来的是购物力平价理论 (Purchasing Power Parity)，简称PPP，是一个较广为人知，以各国价格水平计算出来的对等系数。
当中的理念，是找出在基数货币的国家中1元的购买力，到其他国家应该会拥有相同的购买力，而美元是最常被用作基础的货币。
举例来说，1美元能够在美国购买到一罐355毫升的可口可乐，而每1美元能兑换7.78港元，故根据这个理论，一罐可口可乐在本港的价值应为7.78港元。
而在这个理论下，“同一世界，同一价钱”的概念下，市场对两国之间的汇率，可根据两国货币的购买力作参考及量度，真实汇率将慢慢走向理论汇率。
从巨无霸看大趋势
由于麦当劳的生意遍布全球多个国家，其招牌产品巨无霸在国际间广泛消售，经济学家便把巨无霸的价格，放于购买力平价理论中，计算各国之间潜在的汇率。
根据彭博的数据显示，各主要国家在2017年以美元作基础计算出来的巨无霸指数及潜在的汇率如下：
从数据上可见，环球的主要货币对比起美元都是较为低估的，唯独是瑞士是高估。这个相信跟美国进入了升息周期有关，令美元较为强势。
全球大多国家仍是低息甚至是负利率状况，经济仍存隐忧，未有确实迹象显示央行将提高利率令货币走强。
另外，瑞士其实也是负利率的国家，惟当地的生活水平较高，巨无霸较美国为贵，令理论汇率高企。
理论实战历久不衰
其实PPP都存有盲点，例如上述可见，利率及生活水平或是成本，都影响了PPP的准确度。
故此，不少的经济学家都会把PPP进行优化，加入更多影响购买力的因素令分析更为准确。
而根据着名经济杂志《经济学人》的统计，加入人均GDP因素后，上述国家的汇率在巨无霸指数下的结果如表：
仅适合长线投资
经优化后，大部分货币的低估幅度都收窄了，可是日元、英镑及港元依然被大幅低估。
香港因实施联系汇率制度，令港元没法经市场决定汇率；英日分别都受到政局及政策的影响令货币贬值，引致严重低估的情况。
有兴趣投资货币的朋友，不坊以此作为参考，可是要注意，购买力平价理论是为长线投资的工具，购买力会透过贸易而慢慢调节，故不适用于短中线部署。
http://www.enanyang.my/news/20170701/%E8%B4%AD%E7%89%A9%E5%B9%B3%E4%BB%B7%E7%90%86%E8%AE%BA%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%B4%A7%E5%B8%81%E6%96%BD%E5%AE%8F%E6%AF%85/
