[ 每日一股 Stock Daily ] - 032
Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock TITIJYA. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
今天会为大家带来TITIJYA(5239) 的分析。相信不少投资者也应该有买过TITIJYA 的股票，并且一部分的人甚至有参与他们的IPO。而这只股票在2013年11月正式上市，是以offer price RM1.50 及 par value RM0.50的价格来上市的。
TITIJYA 本身是从事房地产开发商，而旗下的新项目有 :-
3rdNvenue，处于jalan ampang，
The Shore Kota Kinabalu，面对海边的黄金地带，
Park Residency，地点在与Alam Damai，Cheras，
Taman Seri Residensi，属于地排屋，
Embun，高级3-4层的住宅屋。
大家都可以主要到这家公司发展的是Mid-High End等级的住宅区，而最近房屋的市场大家也看到了，并不太活跃，而且本身身为一个 Gen Y 的我们，来给大家分享一下我们的看法。
大马人目前平均年龄处于26.3 岁（Source : https://www.statista.com/…/average-age-of-the-population-i…/) 也就是说年轻人占大部分。而大马人的平均收入处于RM1500-RM2000 之间，实在是无法供起高级的住宅区，唯有租房子来维持生活。
这样的收入只能够购买RM250,000 - RM300,000 （非常勉强了）的屋子，而这家公司所卖出的房子至少都是RM400,000 起跳，造成他们缺少了年轻人这群客户。不过管理层已经声明他们会转至比较高需求的年轻人房屋，会发展比较中下层的房屋计划。相信这么做的话会为他们带来更高的营收入，但是利润则会下降，毕竟高级房屋才是最赚钱的。不过呢，如果能够以中低收入来垄断市场的话收入也是非常可观的。
那么现在我们来看看他们的五年CAGR，有没有比较惊人的成绩。（打上*者都是三年的记录，毕竟这家公司上市不久，有些资料不齐全。）
Revenue 营收入 : 27.60%
Profit Before Tax 税前利润 : 16.16%
Net Profit 净利 : 14.88%
Net Profit Margin 净利率 : -9.98%（市场买房屋的情绪低靡，造成了利润率的下滑。）
EPS 每股净利 : 7.89%
DPS 每股股息 : -70.76%（从4仙至0.1仙的股息）*
NAPS 每股净资产 : 8.41%*
ROE 股本回报率 : -10.86%（利润率的减少导致ROE业下滑了）*
D/E Ratio 债务与权益比率 : -1.79%（债务小幅度减少了）
总体来说呢，在这样的经济状况之下还可以达到这样的成绩已经算不错了，若是他们成功向中低收入层进攻，则会更一步完善他们的portfolio 而形成一个强大的护城河。而且最大的股东是 TITIJAYA GROUP SDN.BHD ，所以投资者的利益可以得以保障。那么现在呢，我们就来看看这家公司的风险。
1. 公司的现金流大幅减少了
其实不只是TITIJYA，大部分的property developer 的现金流都减少了。毕竟行情并不太好，公司必须调低利润率来增加销量，进而减少了公司的现金流。但是现金流对这行业来说是极度重要的。所以投资者必须要注意这里。
2. 公司的业务属于波动的
Property Development 这一方面的业务都是会上下波动的，这也意味着股价会如过山车一样，上上下下，股息当然也一样，难以每年都保持增长。这家公司是随着国家经济的走向一起走的，若是国家经济好，他们的业务自然也会增长，反之，公司的利润则会被减少，比如2016年一样。
3. 受到材料与劳工价格的波动影响
最近看了不少文章都有提到大马的”合法“劳工貌似不够多了。以前我们便说过了，当需求 > 供量时，价格会提高，劳工的成本价也会提高。（马币跌成这样，劳工都跑别处喽！）材料价格更不用说了，只要futures 市场一天存在，波动都会存在。所以这家公司的成本价难以被有效的压低，对公司的利润造成波动。
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