[ 每日一股 Stock Daily ] - 026
Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock MALAKOF. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
今天会为大家带来由 Loo Teng Man 建议分析的MALAKOF (5264)。这家公司在 17/04/2015 才上市，所以他算是一间蛮新的公司。但是业务本身已经经营许久了，那么我们可以看看这家公司的业务。
MALAKOF 主要涉及两样主要的业务，分别是发电业与海水淡化业，在大马，这家公司是属于最大的 IPP (Independent Power Producer)，也就是出了TENAGA 为我们提供的电力之外，他们也是非政府的发电公司。那么市场份额的方面来说，TENAGA 总是会比他们压上一头，所以这方面他们可是会面对困难的。
另外一种业务海水淡化业呢，则是比较乐观的。毕竟净化后的海水都是会被转化成食用水又或者是农业用的水源，所以可以说是比较稳定的业务。
这样看来，这家公司的业务本身还是不错的，属于比较稳定的公司。但是我们比较现实，喜欢看数字的。那么现在我们来看看这家公司的五年CAGR。（如果有* 的则是两年的数据，由于这家公司刚上市不久，我们无法拿到完整的资讯。）
Revenue 营收入 : 1.73%
Profit Before Tax 税前利润 : 5.68%
Net Profit 净利 : -5.35%（净利在2016年下跌了）
Net Profit Margin 净利率 : -6.95%
EPS 每股净利 : -6.62%*
DPS 每股股息 : - （没有变化）*
NAPS 每股净资产 : 0.38%*
ROE 股本回报率 : -5.11%*
D/E Ratio 债务与权益比率 : -0.56%（债务由缓缓减少的迹象）
总体来说，这家公司属于慢成长/成熟形的公司。不过相比别的公司，这家公司的债务有点重，风险有点高。有参与IPO的朋友可能不会太开心，因为这只股票的价格从IPO的 RM1.80 下滑至今 RM1.07。但是如果现在买进的话，所得到的股息大约是6.5%，而且这家公司的现金流非常的多，所以利息几乎每年都会得以保证。现在我们就来聊一下这家公司到底有什么风险。
1. 行业竞争
发电业跟海水淡化本身盈利都不会高到哪里去，再加上行业本身竞争还蛮大的，这家公司的市场份额如果不能大幅度的加进的话，长久下来则会出现负成长率。别忘了还有一个TENAGA, MFCB 在虎视眈眈。
2. 成长非常缓慢
以上的数据就可以看得出来,这家公司属于非常缓慢的成长又或者是所谓的日落行业。再加上近期再生能源正在被大力研发，这家公司如果不快点转换方向的话可能就真的“日落”了。不过管理层说明会向这方面发展，所以我们也说不定，毕竟数据太少了。
3. 债务与权益比率比同行高
平均下来，同行都是大概处于1-2倍的状态，但是这家公司则是处于4倍的状态，也就是说每一令吉的资产有75%是债务组成的，所以这点投资者需要非常注意。
最后，我们对于这家公司的评价是慢成长型公司，若是没有出现大幅度的行业转换或者有重大的能源技术发展，就会出现没落的状态。
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