小股还当道？

2017-04-16 19:00

“马股每天成交量逾30亿股，这是牛市的征兆，快买股票，赚点外快。”
“成交量那么高，许多股项股价也涨了，看来很难找到便宜股了。”
每逢马股炽热，股民之间就会出现上述对话，马股有近千家股项，以当下走势而言，马股还有低估的股项吗？
《投资致富》洽询分析员及股票经纪意见，在马股成交量火红之际，为市场搜寻“遗珠股”。

（图：星洲网）

交投火爆
遗珠股何处寻？

自踏入3月份以来，马股交投异常炽热，日均成交量达37亿6146万股，此前，1月及2月份的日均成交量只有22亿900万股。对比日均成交值，3月份成交值为30亿6435万令吉，而过去2个月成交值为22亿1465万令吉。

马股交投量大于值
仙股小资本股热炒

马股成交量远大于成交值，不难看出，市场交投“火力”集中在仙股及小资本股身上。

再者，小资本股指数及创业板指数，开年至今分别腾涨15.71%及25.85%，远远超越全股指数及富时综指的7.46%及5.82%，也显示出小股当道的意味。

一名小资本股分析员表示，马股目前处于炽热的炒风，不少股项的股价已经脱离了基本面，部份股项更充满浓厚的投机味。

“我所追踪的股项，基本上已经接近‘目标价’了，就目前而言，并没有看到‘遗珠股’的踪迹。”

另一名不愿署名的股票经纪则认为，尽管马股虽炽热，但基本面良好的股项，还是可以考虑进场。

投资者进场以前，必须先研究相关股项基本面，若只听了“路边社”消息就贸贸然进场，可能会是在高价接货，进而“住进套房”。

马股派息率仍具吸引力

股票回酬分为股息收入及资本增值，因此各大证券“心水”名单亦按做出了同样的排列。

马银行、马拉科夫、英美烟草
股息三甲

瑞士信贷在3月15日发布的研究报告表示，股息收入最高的三甲为马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）、马拉科夫（MALAKOF，5264，主板贸服组）及英美烟草（BAT，4162，主板消费品组）。3家公司周息率介于5.1%至6%。

瑞士信贷认为，以新兴市场而言，马股的派息率仍具备很大的吸引力。过往10年，马股的派息率高达85%，高于新兴市场的比例。若将股息进行再投资计划，大马MSCI指数的回酬为46%，而新兴市场MSCI指数的回酬只有36%。

证券行寻珠名单

联昌研究报告显示，该行追踪的10大中小资本股中，皆有不错的走势，7家公司上扬幅度介于3.85至22.07%，余下3家公司最多下滑至4.6%。

安联星展研究的心水股名单包括双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑组）、回教银行（BIMB，5258，主板金融组）、威城（VS，6963，主板工业产品组）、星光资源（SKPRES，7155，主板工业产品组）及旧街场（OLDTOWN，5201，主板贸服组）。

肯纳格研究则把航空、手套、朔料包装、公用能源、产业及科技领域，列为马股第二季的首选领域。

机器、建材、贸易、消费
料有作为

马股近1000家公司中，要寻找被低估的股项，实为不易，但只要按照经济发展、市场趋势、日常生活所需及每日留意交易所文告，总会有些“惊喜”。

股票经纪说，从当下经济走势来看，机器维修、建材制造与贸易及消费品领域可作为研究选项。

该股票经纪认为，业务仍具备潜力的公司为前研科技集团（FRONTKN，0128，主板贸服组）、安吉雅（AJIYA，7609，主板工业产品组）及启顺造纸业（NTPM，5066，主板消费品组）及科艺集团（KGB，0151，主板贸服组）。

半导体股表现不俗

股票经纪说，近期多家半导体公司股价项皆有不俗的表现，在连带关系下，核心业务以涂层、电镀、精密制造、加工、紧密清洗等的前研科技集团可受惠，且该公司的客户涉及油气、能源及报道体领域。

分析员补充，前研科技集团近期转亏为盈，可深入研究，惟技术层面而言，貌似处于下跌趋势。

针对安吉雅及启顺造纸业，股票经纪则表示，安吉雅核心业务为工业化建筑系统（IBS）、建材制造与贸易，且政府大力发展IBS，料该公司可从中受惠。

早前首相拿督斯里纳吉表示，工业化建筑系统（IBS）会是建筑业的未来，建筑业必须给予全面支持，以让大马实现2020年先进国宏愿。

政府也规定所有价格超过1000万令吉的政府工程，以及价格超过5000万令吉的私人发展计划都必须采用工业化建筑系统，以便达致70点的工业化建筑系统分数。

股票经纪说，若投资者想要寻求更容易理解的股项，核心业务为纸巾用品制造商的启顺造纸业，属于不错的选择，该公司产品属于生活消费品，易于研究。

启顺造纸业旗下品牌为PREMIER、Diapex、Royal Gold等，2016年，该公司营业额与净利报6亿170万6000令吉及5766万7000令吉，4年的复合成长率（CAGR）为4.39%及4.09%。

分析员补充，以基本面而言，安吉雅及启顺造纸业确实有不错的表现，但从估值来看，估值并不太廉宜。

大众研究与兴业研究给予启顺造纸业“中和”评级。

或可考量钢铁股

此外，分析员表示，基于政府决定延长征收进口钢铁税务，可考虑将钢铁股纳入研究对象。

上周国际贸易和工业部（MITI）决定保护本地厂商利益，落实进口钢铁保护关税期限延长3年。

询及科艺集团，股票经纪则表示，科艺集团近年转亏为盈，加上今年已经攫取了近8000万令吉合约，料该公司盈利未来或有惊喜。

“且该公司目前的市值约1亿3000万令吉，仅今年攫取的合约就占该公司市值的60%了。”

科艺集团核心业务为超高纯度（UHP）天然气与化学制品传输系统服务，目前共攫取了3项来自中国及国内的合约。

今年风光榜
文君 小股 涨最大

涨幅最大的仙股为文君集团（BKOON，7187，主板工业产品组），该公司手握节能交通工具制造准证，并有意退出节能商用车辆及自有品牌摩哆车，因此透过脱售资产以筹集2200万令吉。

尽管该公司2016财政年首9个月业绩仍亏损83万1000令吉，但该公司今年已经从11.5仙走高3倍，至47仙。

根据交易所数据，文君集团业绩时而亏损，时而盈利，表现并不稳定，过去20个季度，该公司共亏损了8个季度。

紧接下来，涨幅第二大的仙股则为拿督林致华掌控的泰达（DATAPRP，8338，主板科技组），一来市场传闻林致华将连同其他公司进行大型企业活动，二来泰达在今年1月及3月因该股过于交投炽热，引发交易所祭出不寻常交投质询（UMA），惟泰达皆以不知情为由告知大众。

泰达亦是今年涨势最大的仙股，从14仙起至52仙，涨幅近3倍。

林致华是云顶（GENTING，3182，主板贸服组）创办人丹斯里林梧桐的幼子。

此外一些股项上涨幅度虽大于上述股项，如GFM服务（GFM，0039，创业板科技组）（股价起63倍）、跃进（STERPRO，0140，创业板贸服组）（起49倍）、德利航运（HUBLINE，7013，主板贸服组）（起15）等，上述公司今年皆做过特别企业活动，如倒置收购及股本整合而提振了股价走势，因此不被列入上升榜。

凭单走势胜母股

另外，不少股项虽然没有进入上升榜，但不少凭单的走势，比母股更为犀利，如榜首的文君集团WA（BKOON-WA，7187WA，凭单）涨幅为母股的2倍，从4.5仙高开至33仙，扬升6.3倍。

海滨城市 大股 最受捧

尽管大资本股项走势未及小股，但一些股项涨势亦不容小觑，当中以企业大亨丹斯里林刚河旗下的海滨城市（IWCITY，1589，主板产业组）最受瞩目，因林刚河将私人资产大马城（Bandar Malaysia）注入上市企业，进而引来市场追捧该公司，股价从1令吉76仙大涨29.55%至2令吉28仙，一度涨停盘。开年至今，该股涨幅为2.5倍，从82.5仙走高至2令吉93仙。

PETRON大马业绩助攻

此外，油气公司——PETRON大马（PETRONM，3042，主板工业产品组）在标青的业绩助攻下，亦是开年至今，备受瞩目涨停板的股项之一。

PETRON大马第四季净利，报1262万8000令吉，涨幅高达5.9倍，进而抬拉股价从4令吉63仙走高至6令吉零1仙，起1令吉38仙。

前称蚬壳石油的恒源（HENGYUAN，4324，主板工业产品组）在易名后，业绩表现亦可圈可点，第四季业绩净利高开2亿781万令吉，涨1.2倍，股价虽未涨停板，但从3令吉23仙，走高至4令吉10仙，涨势达27%。

截至上周五，PETRON大马及恒源收6令吉40仙及3令吉85仙，各涨56.1%及90.59%。

东益电子今年涨39.6%

东益电子（GTRONIC，7022，主板科技组）不在10大上升股中，尽管业绩疲弱，但仍获基金机构宏利控股（MANULFE，1058，主板金融组）青睐，截至3月28日，宏利控股共持有东益电子5.6%股权。

2016年全年，东益电子净利大挫64%至2572万1000令吉。

截至上周五，东益电子在今年已经涨了39.6%至4令吉90仙。

马股价高市危？
入市宜谨慎

股票经纪提醒，每逢马股交投异常炽热之时，需谨慎入场，因马股曾试过炽热交投不久后，就发生了崩盘或大调整的状况。

小股走势恐近尾声

上周小资本股指数及综指各跌0.41%及2.32%，前者跌幅明显大于综指，不排除小股的走势可能已经接近了尾声。

2014年7月，富时综合指数一度创新高至1896.23点后，成交量也开始节节走高。8月21日，马股成交量单日成交量一度破70亿6900万股，10大热门股皆由仙股贡献，该榜的成交量已经占了全场交投量的52.8%，而当日的综指仅走高6.73点报1878.89点。

3要点避开亏损

尔后，油价无预警下滑，再加上马币走弱，以致马股进入调整期，综指频频走低，2014年杪，综指挫至1671.82点，短短5个月内综指滑弱207.07或11.02%，为该年全年最低点。

分析员提醒，股价不可能脱离基本面，而在“火红火热”的马股，“高价接货”的可能性也很高，分析员授予一些选股标准，可作为参考。

一、避开无法获利及业绩下滑的公司。

二、选择稳定及高派息率公司。

三、避开业务复杂，难以理解的公司。

分析员认为，只要做到上述3点，亏损的可能性就非常低了。

结语：
选股不选市

每逢股市进入牛市之时，股价的上涨幅度往往超越了基本面，处于炽热的交投状态，总会引发不少人想在马股投机，以大赚一笔。不过，股市是一个无法预估结果的市场，往往看似平静，却突然出现大翻盘的情景，亦是很常见的情景。

耶鲁大学经济学家费雪（Irving Fisher）1929年秋季宣称，“股价已经升达一个永保高耸的平原，这句话才说完几个星期，美国股市就发生大崩盘，并引发经济衰退，进而发生了世界第一次大战。

在如此活跃的交投，是否应该进场，从中分一杯羹，还是应该离场观望，就见仁见智了。

唯一可以肯定的是，一家公司的股价走势，取决于基本面，不管股价过高或过低，最终股价会回到合理的价值。

文章来源：

星洲日报‧投资致富‧焦点策划‧文：谢汪潮‧2017.04.16

http://www.sinchew.com.my/node/1634100/%E5%B0%8F%E8%82%A1%E8%BF%98%E5%BD%93%E9%81%93%EF%BC%9F