股神巴菲特（Warren Buffett）的“投资三大武器”为现金、情绪和资讯。为了掌握有用的资讯，他会阅读上市企业的年度业绩报告（annual report）。除了阅读一家公司的年报，他还会阅读其主要竞争对手的年报，以判断一只股票是否值得投资。
股神喜欢阅读，所以阅读年报对他来说并非一件沉闷的事情。但对许多散户来说，要读完整本年报，可能难如登天。
年报是什么？
年报中有两大类资讯，即公司营运表现的数据，以及内外人士的评论及分析报告。既有股东和投资者能以年报中的资料来评估一家公司的营运表现，并预测其未来发展，从而判断其股票是否值得投资。
《恶魔财经辞典》的作者Jason Zweig在其著作中打趣地说：“年报是企业每年用来粉饰财务状况的文件，里头有公司员工和顾客微笑的照片，产品及服务的图片，以及上百页的财务资料，这些内容会尽可能写得不透明且令人困惑。”
所以，要读懂年报，其中一大挑战在于投资者必须拥有一些基本的会计知识。另一个挑战就是年报的篇幅。由于上市企业必须按规定披露各种事项，一本年报可能会有好几百页，而且内容繁多。
年报中一般会有的内容
一本年报中一般会有这些内容：
财务概要、主席献辞、总裁献辞及业务评估、策略评估及董事局报告、企业管治报告、董事薪酬报告、董事责任、提名委员会报告、审核委员会报告、审计师（核数师）报告、财务报表、会计政策说明、过去5年的财务概要、股东资讯以及财务报表附注。
然而，投资者最关心、最常阅读的可能是这几份财务报表，即：资产负债表（balance sheet）、损益表（profit & loss account）、现金流量表（cash flow statement）和权益变动表（statement of changes in equity）。
阅读年报的3个基本原则
由此可见，读年报，需要有知识（了解以上内容能透露出什么讯息），读了则可以长知识（更加了解一家公司及其对手）。
《经济学人》出版的《分析企业指南》（Guide to Analysing Companies）这本书中列出了以年报分析企业表现的3个基本原则，初学者应谨记：
一、不要只用一年的数据来评估公司的表现。投资者应该看过去三年或五年的数据。
二、不能只读一家公司的年报。在分析一家企业时，投资者应拿其他公司（同行业者或规模相近的公司）来做比较。
三、在比较不同公司的表现时，应拿相同或近似的项目来比较（因为一些项目的计算方式和归类方法可能不同）。
http://leezaiyu.blogspot.my/2017/04/annual-report.html
