CARLSBG (2836) 皇帽 - 值得留意的“罪恶股”2
皇帽酿酒厂 – ‘可能是世界上最好的啤酒’
如果你喜欢喝两杯(及投资)，皇帽酿酒厂(Carlsberg Brewery Malaysia) 可能值得你多加留意。皇帽除了销售旗下的品牌外，也销售其他国际知名品牌，像Asahi Super Dry、Kronenbourg 1664及Somersby 苹果酒。
皇帽的股价在过去10年提高了239.6%至每股14.4令吉，意味着每年的升幅达到24%。庞大的升幅可能是归功于其一直以来的优秀财务表现。
从FY07 至 FY16，皇帽的收入以6.5%的年复合增长率增长，从8亿9,740万令吉提高至17亿令吉。在同一期间，归属股东净利也增加161.1%，从7,850万令吉提高至2亿零500万令吉。FY16的表现如果不是因为斯里兰卡发生水灾将会更佳。由于水灾关系，其在当地的联营公司Lion Brewery (Ceylon)的生产受到中断。皇帽因为这次水灾需要承担500万令吉亏损，它在FY15从Lion Brewery (Ceylon)分享到1,600万令吉盈利。
然而，皇帽令人羡慕的财务指标对投资者来说有很大的吸引力。尽管皇帽在FY16的业绩不大如意，但它的股本回报率(ROE)达到62.4%；资产周转率为2.5倍。息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)率也年复年地提高，从FY07的11.7%升高至FY16的19.5%。这些指标显示皇帽多年来通过经济规模，在释放价值方面十分成功。
与其新加坡同行泰国酿酒(Thai Beverage)相比，后者的FY16 ROE为15.7%；总资产周转率为0.75倍；而EBITDA率为19.3倍。显而易见，皇帽比这家在新加坡上市的巨子盈利更高及更有效率。不过，皇帽是以较低的21.5倍过去12个月(TTM)本益比交易，而泰国酿酒是以21.9倍TTM本益比交易。
随着其斯里兰卡联营Lion Brewery (Ceylon)自2016年尾开始运作正常，皇帽在FY17的潜在表现应会更上一层楼。
CARLSBG (2836) 皇帽 - 值得留意的“罪恶股”2
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