最近大家都在关注2017年10月这日子，是否有有严重泡沫爆破，等待大牛市结束。最近不断开始有人问我有关泡沬爆破的问题。
正所谓：“上帝要你灭亡，必先令你疯狂！”。这即代表在泡沫爆破之前，必然出现一浪是全民皆股，投资者情绪高涨，泡沫爆破时才会一发不可收拾。
为了解真相，今天特别带来一个工具去分析过去大跌浪，以及牛市泡沫形成的迹象。
这个非常有效的工具就是VIX恐慌指数，今天的VIX指数已经到了历史低位，学懂之后，让你自己去分办现时市况是否过热。
第一部份，先解释甚么是VIX恐慌指数，亦即The CBOE Volatility Index，亦即波动指数。
这个指数用于量度恐慌情绪，当指数升时代表市场恐惧、很担心、很波动。
指数愈低代表市场开心、乐观、稳定，当VIX处于低位时没有坏消息时，全民皆股。
VIX指数11年新低
以今天来说，VIX指数处于2006年以来低位9.97（11年新低），这就是我们今天介绍波动指数的原因。
整体来说，坊间有投资者直接买入VIX指数，去赌市场恐慌与否。
同时，这可用于平衡组合风险对冲之用，当组合中有大量股票没有足够时间跟据策略沽出时，会选择买入VIX指数上升作为避险之用，亦有投资者会选择买黄金或日元走强，这些方法都是市场情绪差或大市向下时用以对冲的选择。
虽然本文不能直接指出关于2017年10月见顶时间表的答案，但可给大家一个讯息就是，假设特朗普上任后，不断加息令全球借贷成本急促上升时，加息时间表比一切预期都快，甚至在2017年前已完成加息周期的话，2017年10月的确有泡沫爆破的机会。
但反思一下，若全球都知道2017年10月会泡沬爆破，又怎能酝酿出疯狂的泡沫呢？目前的VIX指数已经在非常低的位置，是否已经如此严峻呢？
与股市背道而驰
大家可以看一看在Tradingview 搜寻VIX，再将标普500及恒生指数作比较。
从图中可见到标普500、恒指，都大约于2005年见顶。恒指为例，至今仍未升穿当日的2万8588点。
标普500亦横行一年多，最近才再创新高，即代表经济好转差的时间点都进行大调整。
没有形成泡沫
从图中可看到，两个指数在高位的时侯，恐慌指数在低位，代表外在环境没有坏消息，这亦是泡沫型成的先兆。
以下有三个例子：2007年指数位于高位时，恐慌指数在低位。2011年头见顶时，亦是恐慌指数处于低位。2008年雷曼事年时，指数处于低位时，恐慌指数却达到高点。这代表VIX指数完全贯切与股市反向的现在。
以现在情况看，要泡沬爆破的话，目前VIX指数是处于11年的低位的确有危机。但在经济上，今天贷款利息在1至2厘之间，历史上没有在低息环境会有泡沬形成，没有泡沫又怎能爆破呢？
除非今天VIX指数处于11年低位的位置再走向更低，指数全面飞升，再配合美国及全球加息政策到了借贷成本过高，借贷者无能力还款时，才有可能于2017年10月有泡沫爆破。
以2006年比较今天的情况作个总结，当时VIX在低位8.6，股市仍有一个一年半的升浪，才全球酝酿见顶，在加上当时全球加息政策，美国息率甚至达到5厘！天时、地利、人和配合，再加上大家都放下戒心时，才有泡沫爆破的迹象。
总结：今年10月不会爆破
总结来说，有两个情况可能发生VIX指数处于低位是不利消息。
情况一，今天会有短期爆破，技术上像2013、2014、2015年同样会出现大调整，然后再次上升。
情况二，今天不会调整，恐慌指数一直创新低，穿过2007年VIX低位，全民皆股，全球指数疯狂飞升，配合极端加息周期，才有可能2017年泡沫爆破。
个人偏向认为，2017年10月不是泡沫爆破的时侯。
除非将来如上述所说，天时、地利、人和都配合时，才有可能发生。
最后，希望喜欢本文内容的朋友，分享给身边的人互相提点，让大家避免在投资路上走冤枉路。希望量化分析的工具能帮助大家，在泡沫爆破时成为有能者，最快懂得离场。
http://www.enanyang.my/news/20170304/%E8%A6%81%E4%BD%A0%E7%81%AD%E4%BA%A1%E5%85%88%E8%AE%A9%E4%BD%A0%E7%96%AF%E7%8B%82%E6%96%BD%E5%AE%8F%E6%AF%85/
