在股市打滚了很多年，
知道有一部分人基本也是避开建筑股，
原因是它这行比较难以估计营收。
为什么呢？
建筑股非常依靠工程的得标，
得不到足够的工程会直接
影响公司的未来营收和盈利。
一般上，基本面派别倾向分析
具有稳定营收， 和可估算性的盈利。
就好比制造业，手套业， 电讯业，
电子业等等。
这些行业每当有新投资，
如设立工厂或投资机械等等，
就有资本开销-PPE.
既然有新投资，就有新收入，
工厂和机械的产能通常不是秘密，
一段时间后知道了营运开销，
再可以估算了市场的销售情况，
那基本就可以估算公司的前景，
如果大有可为，就大量投资咯！
建筑股呢？建筑股的确很难分析!
难度比制造业，服务业也都高一些。
但是应该比分析油气业简单一些。
纯建筑股通常是基础建设股，
如大道，铁路，大桥，隧道，港口，水坝，
机场，水务，医院，学校，政府大厦等等。
但是马来西亚毕竟属于半开发国家了，
基建数目和财政支出能力也不如当年。
行政开销比例上升压缩了发展开销。
所以，很难找到纯粹的基建建筑股。
很多都是几个行业的综合体。
最大市值的几家都有建筑工程，房地产，
基建管理，建筑产品，甚至有种植业的。
无它，只靠国内的基础建筑工程已经无法支撑大企业的发展，
几只领头羊很多在国外也有大工程,
也发展了不少的房地产支撑集团。
建筑股的循环性
无可否认，建筑业在大马非常具有循环性。
最大的循环是从国家发展层面来看，
大马其实已经过了最高的建筑高峰期。
很多建筑商早已步向越南，印度，印尼就是这个原因。
从每5年的全国大选，或每5年的大马计划来看，
这两个因素都对建筑股影响至深。
不为什么，资源对大选何其重要，
想想就知道了。 密室里的洽商，
董事局里的前X员，供应商的供应链，
全部都要吃X 。X字自己想象填充!
股市牛熊循环周期来说，建筑股通常也会配合。
极少说，股市牛市，但是建筑股下跌。
2017年某个程度来说，股市牛期外加全国选举年，
机会相当难逢。
建筑股的政治性
老牌的大建筑商，
由于政府机构基金大量持股，
大工程基本上都得给。
像婆罗洲大道的工程分配，就是例子。
无论如何，国家领导人的更换，
也会有一批崛起的建筑商。
通常规模较小，然后得到一连串的工程。
也得看公司请到哪些有势力的前X员坐阵。
前X员的关系网得研究，
问题是投资股票的人有时间和兴趣研究吗?
而且网上资料其实不多，
只有一些特定的人可以知道。
建筑股的业务多元性
简单或单一业务会造成建筑股非常波动。
好比只靠政府工程或承包建筑，
营业额和盈利的起伏非常的大。
一朝天，一朝地。
是大多基本面投资者无法忍受的，
但是技术派可能会很喜欢操作。
为了财政和季度营收的稳定性，
大多建筑股会偏向多元化业务。
涉及建筑以外的业务。
包括管理大道，管理机场购物中心，
房地产业务，承包兴建宿舍等等。
好处是公司可以多元化收入，
对抗万一在投标时的失利。
坏处是基本面投资者，
无法估算公司太多的业务。
未入账的款项也许很多，
但是谁知道净利好不好。
万一工程超支，投资就冻过水了。
建筑股的择股性
建筑股的择股性
全部的股票都不例外，
建筑股也是有偏重成长或偏重派息。
巨型的两家建筑股GAMUDA和IJM派息都很稳定，
所以，保留的盈利需要5-10年才能派发1比1的红股。
小型的建筑股通常没有机构基金的持股，
并不注重派息，比较注重增长。
建筑股比较出名的投资者莫过于官老，
他是Gamuda,IJM, Mudajaya 的公司元老之一。
他的建筑选股，之前的GADANG和现在的JAKS，
目前市值都在7-8亿左右。
基本面来说，目前GADANG比较好。
但是，也许未来JAKS在越南的发电厂有远大的目标。
因为越南在大力发展，电力永远是需要优先发展的基建。
也许他认为JAKS 有机会成为YTLPOWER 第二?
(第二篇完)
http://leoting81.blogspot.my/2017/03/2.html
