2017年丁酉鸡年伊始，温故知新，趁着新一年里重温过去鸡年的马股历程，从过去重大事故及经历汲取经验与教训，来个新旧比拼，放眼新年迎接新挑战，特别是以民为本的全国大选、波动不定的油气与马币，甚至是全球政经等4大领域，以期在马股避凶趋吉，度个好鸡年！
（图：新华社）
2017年丁酉鸡年伊始，温故知新，趁着新一年里重温过去鸡年的马股历程，从过去重大事故及经历汲取经验与教训，来个新旧比拼，放眼新年迎接新挑战，特别是以民为本的全国大选、波动不定的油气与马币，甚至是全球政经等4大领域，以期在马股避凶趋吉，度个好鸡年！
主题一：
全球风险
特朗普现象
政治风险仍是2017年鸡年的最大不确定因素，特别是美国选出政治素人──富豪特朗普为新一任美国总统，这是过去多个鸡年里所没有的全新的政治不明朗因素。
特朗普在2017年1月20日宣誓就任美国总统，市场对他在竞选前后所关注的领域，特别是特朗普时代的美国政府政策、贸易保护主义可去到多远、美国的利率走向、财政措施、减税、基建发展、国防开支等以刺激经济、金融及能源领域开放措施、移民政策等。
特朗普建议的减税及基建开支的净效应，料将被共和党财政保守派的减缓财政赤字行动、利率扬升等所冲淡。不过，市场担心美国贸易可能从“自由”转向“公平”的转变，将负面冲击全球贸易活动，从而影响全球经济成长。
除了美国政治因素，值得关注国内外政治风险，首推大马的第14届全国大选，以及欧洲多国也会在今年里举行大选，包括法国、荷兰、及德国等，它们的战绩将会影响国内外股市走势与动向，以为马股的大市格局中定位。
主题二：
油价大比拼
AmBank创办人2年引退 大众丰隆呢？
远得不说，就以上一个鸡年（2005年）与今次丁酉鸡年比较，国际油气价格走势，同是影响大马经济与股市的其中重大催化因素。不同之处，是12年前市场受到高油价冲击，如今走入2017年，大马经济与股市则受到油价崩跌后的折腾。
在2005年鸡年，特别是在接近鸡尾之际，国际石油价格走高，一度攀升至每桶逾70美元（当时可说是惊人高水平），为全球经济及股市带来负面冲击，特别是担心增加企业生产成本、推动通膨等之故，使当时的马股也一度受到下挫威胁。
2017鸡年的油价因素，预料是国际原油价格崩跌的延续，国际油价的剧烈波动，造成全球经济也受到过速崩跌冲击与不稳定，特别是使石油生产及出口国叫苦连天。
大马作为油气国之一，也受到油气价格崩跌负面冲击，主要是减少政府在油气收入，国内油气股也因低迷油价而受尽痛苦。在进入2017年，虽然国际油气价格已有回升，不过，仍然没有完全脱离困境，料尚有一段挣扎的艰辛苦日子。
略为回顾去年油价走势。2016年1月20日，国际布兰特原油价格崩跌至每桶26美元的谷低，若以之前每桶逾100美元比较，它对产油国的负面冲击可想而知。
展望2017鸡年的国际油价，马银行研究分析员则认为，随着石油输出国组织（OPEC）在去年9月对石油产量过剩的导因作出应对反应，即决定联手减少石油产量，较后在去年12月，非OPEC成员也加入减产行列，于2017年1月1日开始减产每日180万桶石油，为期6个月，马上收效使原油回升及目前稳定在逾50美元水平。
分析员指出，马银行预料今年国际布兰特油价将达到平均每桶55美元水平，比最低的26美元好得多，不过，若要回升至100美元却也是遥遥无期，惟大马国家石油及马股的油气股则可暂喘一口气。
若是油价起，料使国家石油取得更好收入，使它更好应付政府税收及股息之余，也会进行更多资本开销生产油气，从而使许多马股油气股受惠，至少暂时脱离险境。
马银行在2017鸡年看好的油气股，包括拥有稳健盈利及利基专业的油气股，首选云升控股（YINSON，7293，主板贸服组）。油价回升的主要代言股则首推沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服组）。
至于首选小资本油气股则包括标志岸外（ICON，5255，板贸服组）及科恩马集团（KNM，7164，主板工业产品组），前者为潜在并购目标及估值便宜，而后者的潜在重估价值因素，则是有望转型至再生能源领域。
主题三：
全国大选
在过去24年里（1981至2005年）的3个鸡年里，与2017年鸡年其中不同之处，就是今年很可能举行全国大选，这是以往3个鸡年所没有的大事件。
预料在国会解散或到期后以举行第14届全国大选，相信在“无政府状态”期间，马股将呈波动不定的状况，特别是在各政党都卯足全力进行竞选期间，到时市场各种政经消息此起彼落，特别是跟着前执政党及在野政党的胜败，及利好利空等消息而起落，影响政治大选股走势或起落。
虽然目前第13届大选国会将在2018年8月期满，以便进行第14届全国大选，不过，市场传言今次很可能提前闪电大选，特别是在2017年举行，各种有关何时大选臆测，已是时有所闻。
巫统在去年12月初举行的全国代表大会时，巫统主席兼首相拿督斯里纳吉就在会上强烈暗示，全国大选将会很快举行。
根据一些政治观察家认为，大选很可能在今年10月举行，这主要是从过去纪录显示，大选不会在穆斯林斋戒月、或是年杪季候风季节期间举行。
若是如此，大选不宜举行月份，包括1月、2月、3月、6月、9月、11月及12月。这将留下斋戒月前的4月或5月、或可能是7月杪及8月。不过，大多数观察家认为，国庆日及东南亚运动会后的10月最有可能。
市场都在臆测，新成立的巫基反对党──土团党及诚信党对乡区马来选民的吸引力，将成为大选的焦点之一。目前在野反对党仍存有分岐，相信是执政党──国阵趁机在今年举行闪电大选的主要考量之一。
分析员认为，全国大选有助提高马股估值，伴随全国大选而来的企业盈利复苏，料可支撑和提高马股估值。特别是执政党将会粉饰经济一片大好情况下，颁发更多工程合约及推动经济成长的措施，使到一些“大选股”从中受惠而股价也“水涨船高”。
值得注意的大选概念股或政治股，主要是与政府相关公司与机构、执政党、在野党、政治人物等有关的上市公司股项，政府相关公司或机构如雇员公积金局、退休基金局、大马朝圣基金局、国库控股等所控制的上市公司。
为配合大选筹款充当大选基金，这些公司可能获得新工程合约而趁机炒高股价获利。这些都是过去3个鸡年所没有的大选催化因素，若是布局得当，2017丁酉鸡年将有机会取得一笔大选之财。
主题四：
马币贬跌压力犹在
进入2017鸡年，预料马币汇率仍然受到贬跌压力，这是过去3个鸡年所没有的马币课题。当然，马币贬值或增值，都有它们各自的利与弊。在今年的马股投资方面，若是选对股，马币因素也可能是致胜的主要关键因素。
2017年至今为止，马币兑美元汇率走贬4%，或是比去年4月的3.87水平重贬16%。这主要是美国富豪特朗普当选美国总统后，引发新兴市场外资外流所致。
若从好处看，联昌研究分析员认为，马币走低，马股赚取外币的出口股将是赢家，例如胶手套、安全套、种植、半导体电子及木材股领域等。
另一边厢，进口货品或拥有过度外币债务的上市公司将首当其冲。分析员指出，马币贬跌的输家，则包括汽车业、航空、及食品及饮料业领域，因马币走跌使它们的营运成本增加，若是未能把产品或服务销售价提高转移给客户或消费者，预料将负面影响它们的盈利表现。
马币贬跌的潜在输家，包括亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服组）、IHH医保（IHH，5225，板贸服组、ASTRO公司（ASTRO，6399，主板贸服组）、明讯（MAXIS，6012，主板贸服组）、IOI集团（IOICORP，1961，板种植组）。
联昌研究表示，预料马币兑美元汇率有望在2017年好转，即从目前约4.46回升至4.10的合理水平。特别是下半年，一些利空或不确定因素消逝或明朗后，预料大马经济、股市及马币将有望好转，特别是市场的并购活动升温、商品价格回升（原油原棕油价格）、今年可能举行全国大选、及外资持股或投资料已达谷底。
1993年鸡年
空前大牛市
股友赚到笑
过去36年来经历了3个鸡年（1981年起），马股在这期间的表现是一跌、一起、一平盘；1981年的大马经济尚是以农业原产品为主，难有大作为，使当年鸡年马股向下滑落，综指全天下跌12.5%。
12年后，大马经济已从农基转向工业化，转型正确及成功，经济一片大好，使1993年马股迎来空前的大牛市，也是股友最开心的鸡年，综指全年暴涨77.1%，累积平均回酬达到64.6%，使得马股股友个个赚到笑！
2005年是最近的一个鸡年，整体马股表现可说是跌多起少，综指全天几乎是没有起落平局收场。
回顾2005年乙酉鸡年马股全年走势波动，不过最终以不过不失的平盘封关。2005年鸡年马股全年交投激烈波动，马股综指（代表30大蓝筹股）几乎是没有起落，即全年仅微跌0.1%，从之前猴年封关时的914.91点，微跌至914.01点。
种植股在2005鸡年大放光芒，这主要是原棕油价格上扬、以及政府推动生物柴油等利好推动，在马股表现一枝独秀。
当年，马股除了工商、贸易服务指数取得正面增长，分别起1.2%及1.0%，其余指数在鸡年交易全线皆墨，其中科技指数、建筑指数、产业指数、当年的MESDAQ指数、及二板指数的跌幅皆超过20%。矿务指数及工业生产指数皆下跌逾10%。
蓝筹股是鸡年交投焦点，当年综指步入鸡年后高开，惟过后在热钱撤退后节节败退，直到国家银行在7月间宣布取消马币定汇制，综指才一鼓作气冲向940点高峰。过后承接力不强而徐徐滑落。
2005鸡年杪的国际原油价格走高而使马股出现调整。当时原油价格攀升至每桶约70美元高峰，主要是非洲产油大国尼日利亚内部政府动乱，经济前景不明朗，加上伊朗和联合国安理会在核能研发上的立场对峙，刺激油价上涨。
当年，马股二、三线股因在5月间引发一场“跌停板风波”；2005年4月29日，先由泉景发展股价急挫50%开始，接着引发一连串的跌停板事件，过后延伸至二板股及MESDAQ股，导至当年的二板指数及MESDAQ指数，于2005年鸡年分别大跌22.1%及25.3%，严重跌势可见一斑。反映整体股市的全股项指数在整个鸡年重挫3.6%。
其他较受市场关注的事件，是美国联储备局7度升息至4%水平，然后在2005年12月13日，联储备局再提升利率至4.25%。
文章来源：
星洲日报‧财经‧文：李文龙‧2017.01.31
http://www.sinchew.com.my/node/1610084
