2016-12-22 19:05
2016年即将过去，探讨马股新一年展望与走势，这里先看一些对马股甚至是亚洲区域股市较有影响的大环境宏观因素。略为回顾今年亚洲区域股市包括马股表现，总的来说是先跌后稳，年初面对一些挑战走软，较后止跌回稳，截至今年为止的整体亚股仍上升约5%，还是创下过去4年来最佳表现，可谓可圈可点。
2016年即将过去，探讨马股新一年展望与走势，这里先看一些对马股甚至是亚洲区域股市较有影响的大环境宏观因素。
略为回顾今年亚洲区域股市包括马股表现，总的来说是先跌后稳，年初面对一些挑战走软，较后止跌回稳，截至今年为止的整体亚股仍上升约5%，还是创下过去4年来最佳表现，可谓可圈可点。
略为综合分析员说法，进入2017年要考虑的因素可说是完全不同的戏码，首推美国新选出的总统特朗普，他是全球市场首要最大不明确的根源，之前市场没有预期他会当选，如今他的一言一行，都足以影响全球市场格局，大家唯有静观其变。
2017年亚洲市场应当关注的主要课题，除了特朗普因素，还包括全球商品/工业改善周期料在近期里达到高峰，包括科技领域见顶的风险，物极而反地拉低整体市场的盈利动力。
当然也不可忽视全球第二大经济体的中国市场，预料中国股市交投情绪会在2017年获得改善，主要是经济成长稳定及逐渐重新平衡，不过，中国股市下行风险也不得忽视，特别是庞大及进入尾声的信贷周期、产业市场可能泠却下来、疲弱的出口及持续资金外流等，进入新年仍需要继续密切关注。
投资者也有必要注意，大部份亚洲国家的通膨走高及实质经济成长放缓，将是明年投资主题之一，它们将对整体市场产生深远冲击。
回到大马股市方面，它长期发展领域中拥有政治风险。
溢价、糟糕的政治纠纷实是股市无形负面之极的催化剂，威胁到大马长期成长，上市公司的赚钱能力及股息问题，使短期马股疲弱成长、及缺乏激励催化因素，值得加以考量。
综合分析家观点，明年马股也不完全悲观；目前可以想到及较为清晰的引导因素，首推可能在2017年提前举行的全国大选。
从过去6届大选显示，无论市况如何或国内外市场发生重大事件，全国大选前的马股走势都是向上扬升，虽然整体走势并非是直线走高，间中也浮现波折，惟总的来说，全国大选前夕，马股扬升趋势仍可期。
目前马币兑美元汇率具吸引力，因它被低估10%至12%；马币汇率走贬主要是美元走强所致，并且向来美元升值与马币贬跌幅度一致，惟从2011年至今以来，此趋势出现差距现象，即美元在这期间增值了25%，惟马币却重贬35%，显示马币兑美元汇率是过度贬跌。
若是美元趋势恢复正常，加上外资回流，大马宏观经济改善，到时马币及马币资产将拥有较大回升空间。
有市场分析认为，明年马股企业盈利成长可达7.8%，主要是2016年的偏低比较基础（-3.2%），预测马股明年本益比为15.3倍，使年杪综指有望走高至1750点，主要获得经济成长预测4.5%的支持。这比一些区域同侪如泰国更具吸引力，后者2017年的经济成长料仅为3.2%。
这是进入新年投资规划时值得关注的一些课题，特别是在重新衡量马股投资的得失与利弊，以期在新一年在马股中脱颖而出。
文章来源：
星洲日报‧焦点评析‧文：李文龙‧2016.12.22
http://www.sinchew.com.my/node/1598721/%E6%9D%8E%E6%96%87%E9%BE%99%EF%BC%8E%E6%96%B0%E5%B9%B4%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%B0%8F%E9%94%A6%E5%9B%8A
