（吉隆坡28日讯）马股2016年再次陷入疲弱走势，而首相拿督斯里纳吉在本月初举行的巫统大会上暗示大选“随时很快会发生”，加剧大马第14届大选或提前在2017年举行的可能性，本地投资银行展望未来时也抱持谨慎乐观的态度。
马股在2016年被发了一手烂牌，包括中国股市崩跌、英国脱欧（Brexit）的震波、Donald Trump胜出美国总统选举，以及令吉走贬。在这些不利因素的冲击下，富时隆综指连续第三年下跌，外加核心盈利仍旧疲软，这着实不令人感到意外。
然而，投资经理并不认为马股2017年会有任何明显的转机。
投资管理机构贝莱德（BlackRock）亚太地区董事经理兼多元资产平台策略主管Steven Moeller 表示：“虽然我们看到情况开始有所改善，我们仍持续减持马股，因为在区域及其他世界各地有更具竞争力的国家，外加大马的经济结构改革不足。”
他向《The Edge》财经日报透露：“在我们转态为增持马股时，我们仍需在大马看到某些结构性的改革。”
Moeller的评论可能反映出当前的环境，即外资已连续第三年为马股净卖家。继Trump胜出美国总统选举后，外资已撤出马股约43亿令吉，一反今年前10个月的净买入姿态，截至12月14日止，外资一共净卖出约25亿令吉。
尽管如此，马股前景并非全然黯淡无光，大马第14届大选或提前举行将为股价带来回升的希望。
马银行投资银行研究（Maybank Investment Bank）在志期12月19日的研究报告中指出，在外围环境引发不确定性的情况下，提前大选或可提振市场情绪及刺激消费，许多领域也将从中受益，包括建筑及消费领域。
然而，可能造成股市波动的外围风险事项包括Trump推行财政扩张计划，此举可能导致更高的美国通货膨胀率及增长预测、或使美国联储局祭出更为激进的升息政策、进一步扩大美国及其他主要经济体的货币政策分歧，以及欧洲国家大选或出现“反欧盟”情绪。
该报告强调，公用事业、房地产投资信托及建筑领域都获增持评级。它还提到，石油与天然气领域的风险回酬前景已有所改善，并认为该领域在近期石油输出国组织（OPEC）达至限产协议后经已触底。
大众投资银行研究（Public Investment Bank）在2017年的市场策略报告中也谈及，长期投资者在淡静股市中的投资机会。
“我们承认，投资者短期内依然难以因市场条件而感到过度振奋，但我们确实看到，如今股市淡静是累积长期被低估股票的适当时机，尤其是当热钱流出而导致股市走疲。”
大众投行研究也分享道，根据大马过去六届大选的马股走势，马股走势总是比大选前18个月来得高。
“我们的（2017年）年终目标是1,750点，并建议年度选股为云顶种植（Genting Plantations）、高产柅品工业（Kossan Rubber）、振兴集团（Chin Hin Group）、大安控股（Ta Ann Holdings）、SCGM、森那美（Sime Darby）、SapuraKencana Petroleum、华商控股（Wah Seong Corp）和林木生集团（LBS Bina）。我们也给予种植、电力、油气和建筑领域增持评级。”
联昌国际投资银行研究（CIMB Investment Bank）对2017年股市的看法最为乐观，并在志期12月2日的研究报告中指，投资者应留意因美元走挺而受惠的股项和抗跌股。
“我们也将马股2016年终目标从1,730点下调至1,710点，并将2017年终目标也从1,880万调低至1,820点，从而反映出疲弱的盈利表现，惟却仍基于较高的3年平均本益比（PER）16倍对15.6倍。我们偏好建筑、公用事业和因美元走挺而受惠的特定股项。”
与此同时，艾芬黄氏投资银行研究（Affin Hwang Investment Bank）正面看待2017年的马股走势，因该券商的评估显示大马仍可控制合理的外资流出（从债市和股市），惟却预警称危机蔓延的风险已经增加。
该券商在志期12月2日的研究报告中指出：“随着令吉被低估，马股估值变得更具吸引力。”
然而，艾芬黄氏投行研究仍维持马股2017年终目标在1,760点，并预计推动马股增长的三大领域为金融、消费和电信股，而或拖累马股的三大领域则有博彩、运输和种植股。
此外，肯纳格投资银行研究（Kenanga Investment Bank）也调降马股的2017年终目标，从1,755点调低至1,732点，调整后盈利预测的本益比目标保持不变在16倍。
肯纳格投行研究主管陈建尧表示：“近期结束的财报季也加强了我们稍早的观点，即市场依然看不见基础深厚的盈利增长。”
“有鉴于此，尽管市场估值似乎不高，但我们认为，如今并没有令我们立即重估估值的诱因。”
该券商在志期12月2日的研究报告中也提到油价已有改善的迹象，原油价格强力回弹，相信油气领域将会是一匹“黑马”。
Inter-Pacific证券同意，石油领域或因油价回升而呈略微复苏的情况，惟却透露出几个隐忧。
该券商研究主管冯廷秀向《The Edge》财经日报透露：“大马石油领域上市公司的问题是市面上并没有太多主要的生产商，大多涉及支援服务业务，他们依然承受产能过剩的压力。”
然而，他对马股前景抱持更为乐观的态度，并指种植领域很可能是看到上涨趋势的领域之一。
他预估，需求将持续走升，而价格也将保持逐步上涨趋势。
“环绕着马股的大多负面因素今年已为市场所消化。踏入2017年，看起来似乎有一丝希望。”
冯廷秀估计，马股2017年杪或上涨约50至100点。
（编译：倪嫣鴽）
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