冷眼 冯时能 - 冷眼前輩介紹的心水股摘要
今天有幸出席冷眼《孫子股市兵法》新書推介禮，以下是冷眼前輩介紹的心水股摘要，與大家分享：
Part 1:
高價股
1. 馬鍍錫工業（PERSTIM，5436，主板工業股）
-主要業務從事牛奶罐製造，管理層很好，雖然面對中國和韓國競爭和傾銷，但是盈利一直緩慢的穩步成長，本益比為12倍屬於合理水平。
-賺幅和股東基金回酬率（ROE）也不錯，股息將跟隨盈利一起成長。以現在的股價，股息回酬達到5%-6%，目前是一只很好的股。
2. 通源工業（TGUAN，7034，主板工業股）
-經營塑膠薄膜，業務也一直成長，計劃成為亞太區最大的製造商之一。
-近期進軍食品工業（Organic Mee），食品工業的前景有潛能，財政情況也健全。
-很好的成長股。
3. 亞洲文件夾（ASIAFLE，7129，主板消費股）
-製造辦公室文件夾。
-公司缺點是成長緩慢。
4. 大安控股（TAANN，5012，主板工業股）
-也是一直成長，看好棕油業，有回升的跡象，需看棕油價。
-10萬畝棕油非常有價值，價值每畝1萬4000至1萬5000令吉，但如果把木材業務賣掉，每畝棕油地只需要3000令吉至4000令吉，非常便宜。
-近期一直收購，證明有發展。
-財務情況好，股息有4%-5%
-但是木材業務前景暫時不是很好。
5. 砂拉越油棕（SOP，5126，主板種植股）
-一直成長，可留意。近期收購的棕油園很便宜。從7令吉跌至3令吉。
6.聯合馬六甲（UMCCA，2593，主板種植股）
-華僑銀行的公司，以前趨於保守，現已完全改變作風和轉型，崇尚擴展和成長。
-沙巴2萬5000畝的棕油園進入高產期。
-開始借錢自印尼大肆誇張棕油業務，給時間的話將來成長會不錯。
-股息政策好。
中價股
7. 億維雅（HEVEA，5095，主板工業股）
-冷眼有800萬股，會一直持有。
-公司產品特殊，改進刨花板的異味后，在日本和中國賣的很好，賺幅很高，找到自己的特殊利基市場。
-董事經理在英國工程師一級學位，自己改良機械，非常不錯。
-現金流很強，折舊已2500萬，足夠還債，沒有賺錢的話也不會倒。
8. 世霸龍控股（SUPERLN，7235，主板工業股）
-複利成長很高，仍在成長中，但現在股價不便宜。
-以前一年賺20仙，現在一季度賺7仙，預計可以賺30仙。
-股息政策不錯。
-巴生的貨倉1000多萬，2016年完成，可擴充機械和產量。
9. 騰達科技（PENTA，7160，主板科技股）
-製造自動化機械。
-大馬面對缺乏勞工和成本高，所以很多公司走向自動化，已有市場需求。
-一直有加碼（RM1.30），成本也不低。
-行業發展對它有利。
-收類似購Smart Home（IOT）公司，將來有前途。
10. 春訊集團（IQGROUP，5107，主板消費股）
-製造紅外線感應器，電動門專用。
-逐漸建立起品牌，已走上軌道。
-股息回酬不錯。
11. 綠盛世（ECOWLD，8206，主板產業股）
-產業現在屬於低潮，短期內不大可能恢復，因為大馬薪金增幅跟不上產業價格增幅。
-能在低迷時期逆流而上，但現在股價偏貴，大股東劉啟盛非常有經驗（SP setia）
-EWI 大肆擴展，走向世界，雖然短期不好，但是長期前景（3-5年）很好。
-可長期持有，不用理他也不用緊，將來會很好可以賺錢。
12. RCE資本（RCECAP，9296，主板金融股）
-從事個人貸款，提供給貸款給公務員，近期業績不錯。
-特殊金融股比起普通銀行表現更好。
13. 堡發資源（POHUAT，7088，主板消費股）
-業務管理很好，財務情況很好，股息不錯，越南廠也不錯。
14. 捷碩（JAKS，4723，主板建築股）
-需要自己做功課和留意。
-從事水供業務。
-越南發電廠工程（80億令吉），獲得所有營運製造，與中國電力合作。將控制權交於中國電力，負責60億電力工程，但是獲得18億令吉的基礎設施建造合約。（生意手法不錯）。
-擁有3成股權，可增持至40%。
-一年營業額4億令吉，單是越南的發電工程已保證4年的營業額，但賺幅未知。
-在大馬獲得另外5億的合約。
-營業額可增加至7億至8億，可賺10多仙。
15. 美佳第一（MFCB，3069，主板貿服股）
- 發電計劃，拿會工程來做。
-股份賣給泰國和越南的概念很好。
-需要長期投資。
16. 常成控股（JTIASA，4383，主板工業股）
-17萬英畝的棕油園，大概每畝1萬2000令吉至1萬3000令吉。
-用企業價值（EV）來計算更好。
-砂拉越最大的木商，擁有170萬畝的森林，木柴資產占全部資產的42%。
-如果將木柴業務售出，棕油園每畝只需要7000令吉。
-反向——從3令吉跌至1令吉，之前私下募股以3令吉售出。
-下跌風險小，上漲空間則不清楚。
-公司大部分棕油園到了第7年的黃金時期。
（注：棕油3年開始結果，第5年開始收支平衡，第7年開始賺錢，第17年以後產量走下坡。）
-4 個棕油提煉廠，最大的其中一個開始投入生產，今年比去年產量將大增。
-雖然欠債高，但是現金流強勁，棕油肯定賣的出。
-但是缺乏股息，所以股價才如此低。
17. 貨運管理控股（FREIGHT，7210，主板貿服股）
-船務保持，發展不錯，新加坡人控制。
18. 寶翔控股（PRLEXUS，8966，主板消費股）
-業務外包名牌成衣。
-近幾年盈利穩步上升，有擴充，相信能夠保持成長。
低價股
19. 柔佛珍（JOHOTIN，7167，主板工業股）
-因為新廠剛投產，所以看好。
-有成長的潛能。
20. 馬建屋（MBSB，1171，主板金融股）
-借錢給公務員，將成為大型的伊斯蘭銀行，為了成為正規銀行，所以註銷許多壞賬，導致短期沒有盈利。
-壞處，伊斯蘭銀行所借出的貸款利息不會變動。
-蔡馬友入股5億2000萬股（9%）不是沒有理由。
-人民銀行（Bank Rakyat）借給公務員530億令吉，每年賺20億令吉。
-MBSB已出借230億令吉，每年可穩定的收利息，可賺9億令吉。現有資本才58億，相等於每股可以賺17仙，現在股價才90仙。
-如果註銷完成后，盈利會馬上浮現。
21. 傲奔系統（OPENSYS，0040，創業板）
-做CRM&ATM，或是銀行提款機。
-拿到日本OKI版權，提款機（ATM）和存款機（Deposit）合為一體，可以為銀行節省25%費用。
-大馬擁有6萬6000臺ATM，如果銀行逐步採用，生意空間大，可做8到10年的生意。
-現在股價不是很便宜，需要1至2年，等成績出來，將有潛在力。
-凈現金公司。
-今年首季業績滑落，但是今年訂單已超過上財政年全年，營收賬款（Acc. Receivable）所以出奇的高。
22. MMS創投（MMSV，0113，創業板）
-製造LED有關機械
23. 方案工程控股（SOLUTN，0093，創業板）
-建造高等學府實驗室
- 剛買舊廠，建新廠
-雖然股價起了很多，現在的價錢還可以買。
24. RGB國際（RGB，0037，主板貿服股）
-製造老虎機，過去幾年增長20%至30%，
-自由現金流出奇的高，3000萬令吉，雖然每年賺2分，但是其實賺5分錢，因為折舊很高。
-大股東說，在2018年回到60仙。
-符合冷眼5大選股標準：
25. 家麗資機構(HOMERIZ，5160，主板消費股)
-傢私股，盈利年年增加。
26. 艾華仙台（SENDAI，5205，主板建築股）
-因為註銷價值1億3000萬新加坡油氣公司的投資，所以虧本，真正賺3900萬。
-國際鋼架焊接工程。
-1.70令吉下跌至50仙，下跌空間有限，NTA 1.40令吉。
-主席說，下一季就開始會有盈利。
-手上有25億令吉合約，競標200億令吉工程，預計得標率可以達10%-20%。
27. 華商控股（WASEONG，5142，主板工業股）
-雖然短期盈利平平，主席一直買回股票。
-拿到歐洲工程，價值27億令吉，承接油管包袱工程，在3年里完工。
-盈利有望回升。
28. OCK集團（OCK，0172，主板貿服股）
-建造電訊塔，向外發展——緬甸租賃900多座電訊塔給緬甸公司。
29. 西海岸大道公司（WCEHB，3565，主板建築股）
-2019年完成，有望成為下一個PLUS，3-5年后可能成為藍籌股。
-可以長期持有，不會有毛病。
-Shah Alam 有1800英畝的地，有40%的股權。
30. 柳谷（WILLOW，0008，主板科技股）
-機械追蹤儀器。
-在新加坡獲得許多工程，難得。
冷眼：“沒成長，不要買，有成長，不要賣；
成長短，短持有，成長長，長持守。”
雖然冷眼介紹了30只股項，但是，他也一再強調，希望大家可以自己做功課，貼身跟近公司發展，不要做一個盲目的投資人，必須學會如何自己釣魚。
冷眼 冯时能 - 冷眼前輩介紹的心水股摘要
