冷眼 - 孙子战市系列 ：股市创富靠孙子
孙子战市系列1：股市创富靠孙子（上篇）
原文孙子曰：凡为客之道，深入则专，主人不克，掠于饶野，三军足食，谨养而勿劳，并气积力，运兵计谋，为不可测。（孙子兵法“九地篇”）。
白话译文孙子说：一般上，出兵攻打异国，军队若深入敌境，士卒深知除非战胜敌人，就不能生还，所以深入敌境的军队，斗志都非常专一，锐不可当，“主”国的军队，都无法战胜客军。军队在占领敌国之后，就强征当地的粮食，作为军粮，使全军粮食充足，这样军队就可以得到完全的休整，军队不疲惫，然后激励士气，养精蓄锐，将领就可以部署兵力，以“攻其无备，出其不意”的谋略，击败敌人。
孙子兵法中，适用于股票投资的战略，俯拾即是，投资者只要善于利用，必有助于股市致胜。
以上所引这一段话，就是一个典型的例子。
我们到别人家里去，或是到陌生的地方去居留，叫做“作客”，例如“作客他乡”，就是到别的地方去暂住，故酒店被称为“客栈”是有道理的。
由于孙子兵法所讲的，是打仗的道理，故“凡为客之道”，“凡”是指一般上“道”是指作战方法。军队在陌生的外国作战的方法。
大部分股市的散户，都有本身固定的职业或事业，股票投资不是他们的本业，对他们来说，进入股市，就是进入一个陌生的领域“作客”，就好像军队开进异国去打仗一样。
孙子曾说过“去国越境而师者，绝地也（九地篇）就是离开自己的国家，越过国界，进入别的国家作战，（师指用兵打仗），其实是进入了“绝地”，绝地又叫死地，就是无路可走的地方，除非舍命杀敌，否则，就是死路一条。
故孙子说“疾战则存，不疾战则亡者，死地也”（九地篇）散户血汗钱投入一个完全陌生的领域，就好像军队开进一个完全陌生的地方，跟对地形了如指掌的当地军队作战，其实是进入“绝地”，是非常危险的事，照理应该慎重其事，在作出充分的准备之后，才作出投资才对，然而我们所看到的情形刚好相反，散户在毫无准备的情况下，就进入股市搏杀，视股市为快速致富之道，这种草率的行为，使他们在股市屡战屡败。
深入则专无往不利
那么，什么是散户的“为客之道”？孙子已经告诉我们了，那就是“深入则专”。
对军队来说，“深入则专”是指深入敌境，则士卒的心态自然就专注于杀敌，因为他们已没有回头路，除非击败敌人，就不可能活着回国。散户如果以“玩票”的心态投资股票，就不会认真对待股票投资，对于买股票，草率从事，这样，出错的概率奇高，投资失败，一点也不奇怪。
正确的做法，是“专”，能专注于股票投资，才能对股市和股票，有“深入”的认识，每一个行业，都有其独特的窍门，要精通其窍门，除了长期专注研究及体察之外，别无他途。股票投资是科学与艺术的综合体，所涉及的领域，从经济到投资心理，千丝万缕，错综複杂，即使专注，也未必能精通，如果抱着“玩”的心态，对股票研究一曝十寒，要了解个中窍门，简直是缘木求鱼，根本是不可能做到的事。
孙子战市系列1：股市创富靠孙子（下篇）
深入则专，专则深入，两者互为表里，缺一不可。世界杰出的投资者，都是专注和深入的，故能在股市操作，游刃而有余地。
专与深才能击败股市，这就是“主人不克”，“主人”指客军所要攻击的敌国，由于客军专注，就成为“锐军”敌国军队虽占有地利，仍无法战胜客军，“克”就是战胜。
对股票投资者来说，“主人”就是股市，投资者如果全力以赴的从事股票研究，使自己在“股市”这个原本陌生的领域，凭着深入的研究，洞悉其窍门，也必能做到“百战不殆”（谋攻篇）在股市虏获丰富的战利品。
对草率其事的散户，股市是坟墓，但对深通投资之道的投资者，则是金矿。股市本身是中性的，到底是坟墓还是金矿，全凭投资者的态度使然，与股市本身无关。
在进入敌国之后，客军首先要解决的，是军粮问题，士卒每天都要吃三餐，一天也不能拖延，客军既然深入敌境，则军粮根本不能来自本国，惟一的办法，是就地取材，这就是“掠于饶野”，“掠”就是抢劫，是“征粮”的代名词，“饶野”是盛产粮食的地方，这就说明了，客军所要攻佔的，必须是盛产粮食的地方，如果所攻占的是不毛之地，军队开进之后，缺乏粮食，就不战自败了。孙子曾说过“地有所不攻”（九变篇）就是指这类土地。
勿买无盈利股票
正如军队所要攻占的，必须是“饶野”，投资者所要投资的，也必须是盈利丰厚的股票或行业，如果投资者抱着投机的心态，所买的是连年亏蚀的股票或是前途黯淡的行业的企业，要取得盈利，难矣哉。
故没有前途的行业，不要进入，没有盈利的股票，不要买，这是散户必须坚持的原则。
“掠于饶野”的“掠”字用得非常传神，表示客军是抢劫或强征敌国民间的粮食，“野”字表示是民间，不是官方的粮食。所有股市的投资者，其实都在想尽办法，从股市“掠取”盈利。所不同的是，客军是“抢掠”，而是以强凌弱，在股市中，是公平竞争，任何人都可以进去“分一杯羹”，但喝到“头啖汤”的多数是“深入则专”的投资者。
客军在“掠于饶野”之后，就能做到“三军足食”。古代以左、中、右为三军，跟现代所指的海陆空三军不同。“三军足食”是说全体军队都有足够的军粮。股市是一个“饶野”，对于投资者来说，从股市所取得的盈利就可以做到“足食”——就是达到“财务自由”。
投资者在购买优质股，达到“财务自由”的境地之后，更重要的是要长期保住你的财富，使你以后都不再面对“钱不够用”的窘境，就好像军队在占领了敌国的领土之后，有了充足的军粮（三军足食的“足”字，就是财务自由，不仰赖他人）。就要懂得如何保住你的战果。
谨养勿劳忌草率
战场中的办法是“谨养而勿劳”，“谨养”就是注重休养，“勿劳”就是不要使士卒劳累，远道而来的士卒，吃得饱，而又有时间休息，就能恢复精力，这就是养精蓄锐，为更大的战役作好准备。
投资者在达到“财务自由”之后，应该“谨养而勿劳，并气积力”也就是不要以为股市的钱容易赚，就草率的大乱买，由于所买者皆劣股，结果把所赚的都亏掉，打回原形，由“财务自由”重坠财务困乏的陷阱，这是投资者最常犯的毛病，正确的做法，是持盈保泰，谋定而后动，投资要更谨慎，使自己的财务地位，由“财务自由”迈向另一个高峰。用孙子的话，就是“运兵计谋，为不可测”。“为不可测”是因为股市充满了变数，投资者要在“不可测”中前进，更要小心谨慎步步为营。
在一轮牛市中赚到钱的投资者，为数不少，每一轮的牛市都会创造一批新富，但这些新富能持盈保泰的并不多，多数是如山溪水、山上下大雨，洪水直冲而下，势不可当，但“易涨易退山溪水”，转眼间，洪水消退了，溪水又恢復“细水长流”，甚至枯竭。大部分股市新富亦如此，在牛市中大赚，就挥霍无度，而且胆大包天，逢股就买，结果又打回原形，殊为可惜。
要靠股市致富持盈保泰工夫的重要性，不在赚钱之下，甚至更重要。不懂得保护盈利的投资者，不可能在创富上更上一层楼。
孙子战市系列2：用兵如神
原文孙子曰：兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神（孙子兵法：虚实篇）
白话译文孙子说：用兵打仗，没有固定的，或是刻板的方式，就好像水没有固定的形态一样。指挥军队作战的将领，能够根据当时敌人的变化而采取相应的对策，取得胜利，可以说是用兵如神。
原文首句“兵无常势”的“兵”是指用兵，也就是指挥军队作战。“常”是指固定的，跟“常规”意思相同，“常规”是指沿袭下来经常采用的规矩，故“常势”是指固定的或是刻板的打仗方式。
孙子最善于用设譬用喻，常以大自然中人们常见的现象，说服难以理解的事理。在这里他是用水的形状来形容用兵打仗的方式，水没有固定的形状，注水入杯，水形如杯，水的形状是跟着杯的形状而变化的，同样的，用兵打仗，没有一成不变的方式，战场的形势，瞬息万变，而且变化无穷，如果指挥作战的将领，头脑呆板，不会跟着战情或是敌人的战略而改变作战方式的话，一定会一败涂地。
能够根据敌人或敌情的变化而采取相应的对策，取得胜利，可称为用兵如神。“神兵”就是指这类军队。
应变制胜堪称股神
股市其实就是一个战场，股市变幻莫测，而且套套新鲜，跟战场的形势没有两样，所以，适用于战场的战略，也多数适用于股市。在战场中“兵无常势”，在股市叫“股无常态”。投资者要在股市中胜出，就一定要根据股市及上市公司的变化，而采取相应的操作方法，才能克敌制胜。能够做到这一点的人，叫“股神”。
投资者最常犯的一个错误，是刻板地遵守投资准则，不懂得“应变”，例如买股票，应采取长期投资的方式，才能取得厚利，买进时，原本计划持守3年，可以赚取一倍的利润，但在买进之后，出现了利好消息，股价在短短的3个月之内，就起了一倍，如果投资者还是死守着“3年”的原定计划，不懂得套利的话，这就误用了“长期投资”的准则。
另一个错误，是投资者分不清投资和投机的意义，常以时间的长短来区分，认为持股时间短就是投机，时间长就是投资。实际上投资是指投资者对投资对象有深入的认识，在经过衡量利弊得失之后才采取的行动，这种决定，是根据事实和数据作出的；投机则是在对投资对象一无所知，或一知半解，根据意见或想法作出投资决定，是没有事实和数据作出的行动，投资与投机与时间无关，不过，由于通常投机时间短促，而投资时间悠长，才给投资者错误的印象，以为时间短就是投机，时间长才是投资。
长期投资短期操作
我一向是主张长期投资以获取厚利的，所采的是放长线钓大鱼的方法。投资者有如钓鱼郎，当他下钩时，原以为要一天的时间，大鱼才会上钩的，焉知所投下的鱼饵，刚好是大鱼之所爱，大鱼竟在一小时就上钩了，如果钓鱼郎还是让大鱼在海中挣扎一天，而不把它拉上岸来的话，他不是个钓鱼高手。
也许是因为我一向主张股票投资应长期，所以当我提出“长期投资，短期操作”时，就被呆板的投资者指我矛盾，实际上我的意思是在买进时，一定要作长期持守的打算，由于有这个打算，所以买进之前才会做足功课，只买基本面强稳的股票，使自己立于不败之地。
在买进后，一定要贴身跟踪股市及上市公司的变化，采取相应的对策，这就叫“监管——不但要监督，而且还要管理，如果买进后，提早达到投资目标，就应套利，这叫“短期操作”。如果买进后熊市冒现，或是有关上市公司业绩大跌，跟当初的预测不相符，就要壮士断臂，减损离场；如果买进后有关公司的业绩符合预期，但是股价暂时不动，就应耐心的持守下去，以等待股价反映业绩。
究竟应采用哪一种方法，胥视股市和上市公司的变化。而决定，就叫着“因敌变化而取胜者”。这种人在战场中是“战神”，在股市叫“股神”。
孙子战市系列3: 先为不可胜
原文孙子曰：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜；不可胜在己，可胜在敌。（孙子兵法：“形篇”）
白话译文孙子说：从前懂得用兵打仗的将领，首先要做到的，就是不会被敌人战胜，然后等待机会出现，打败敌人。不会被敌人战胜，是己方可以做到的，能不能战胜敌人，主动权掌握在敌方，己方无能为力。
“善战者”在孙子兵法中，屡次出现，是指善于用兵打仗的将领，在股市，就是投资宿将。
这段文字的关键词为“不可胜”与“可胜”。“不可胜”不是指不可以战胜敌人，而是指不可以被敌人战胜。“可胜”是指可以战胜敌人。
在股市，“不可胜”就是不可以被股市击败，也就是在股市立于不败之地，“可胜”就是击败股市，也就是在股市胜出——赚到钱。
用兵打仗，照理应该着重打败敌人，取得胜利；但孙子的战略却不是如此，他着重不会被敌人打败，以等待机会打败敌人。在股市，投资者多数注重赚到钱，但是股市宿将（善战者）却不是如此，他首先注重的，是不在股市亏本。巴菲特说：“投资的第一准则是不亏本，第二准则是不忘第一准则”，就是“先为不可胜”的最佳注脚。
理由是在一场战争中，能不能打败敌人，主动权不是掌握在己方，而是掌握在敌方。每一个将领都希望旗开得胜，问题是能不能胜敌，还要看敌方的情况而定。
投入战斗的双方，都想尽办法，欲置对手于死地，但战场的形势，并非掌握在己方手中，己方认为自己兵力已够强大，焉知敌方更强大，自己也无法打败敌人。股市亦如战场，你买进股票之后，总是希望股市会起，但是股市会不会起，是由无数的因素决定的，投资者根本无能为力，故常“市”与愿违。
加强条件创造优势
在这种情形下，孙子的策略是加强自己的条件，创造优势，使自己立于不败之地，这是自己可以做到的。使己方有居于“不可胜”的地步，然后耐心等待，等到敌人犯错，我方有机可乘，乃以迅雷不及掩耳之势全力以赴，一举击溃敌人。
这种情形，好比在势均力敌的球赛中，己方采取严密的守势，使对方无机可乘，等待对方疏忽，就抓住一纵即逝的机会，全力一击，对方自然败下阵来。
投资者在股市，是处在被劫的地位，股市的起落、上市公司业绩优势，他都无能为力，在这种情况下，最好的策略，是以守为攻，加强自己的条件，例如所买的，是具备强稳基本面，同时买价合理，这样使自己“先为不可胜”，一旦有利情况出现，例如牛市来临或是新买上市公司业绩上升，股价就会上升，投资者就可获得厚利。
这是投资者可以做到，故孙子曰“不可胜在己，可胜在战”。
如果股市在熊市中，而投资者所买的，又是没有基本面支撑的劣股，只是听信谣言，就仓促投入资金，就好像带着弱兵残卒，贸贸然投入战场，必定覆军杀将，一败涂地。
笔者在股市数十年，做到“百战不殆”（殆：危险，指灰头土脸），所采取的就是“先为不可胜以待敌之可胜”的策略。
你何不也试一试此法？
孙子战市系列4:先处战地者佚
原文孙子曰：凡先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳。（孙子兵法：虚实篇）
白话译文孙子说：一般上，先开抵战地以等待敌军到来的军队，可以从容不迫地备战；迟到战地而仓促投入战斗的军队，因疲惫而狼狈不堪。
孙子这两个句子的关键词为“先”与“后”，“先”是指时机拿捏，时机拿捏得准，抢在敌人前头抵达战场，这样的军队，因抢得先机，占有绝对的优势，自然是胜券在握；相反的，“后”指军队延迟到达战场，面对的是有充分准备的敌军，而军队因远道而来，抵达战场时已精疲力尽，这样仓促投入战斗，自然是居于劣势，被敌人打败是意料中事。
孙子从来不打没有把握的仗，孙子兵法十三篇，六千字，都是环绕着如何“克敌制胜”这个课题并反复论述。“虚实篇”中这两句“先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳就是他的重要战略之一。
先抵达战地的军队之所以占尽优势，是因为具备了致胜的重要条件。
①准备充分：先抵战地则时间充足，所以可以作出充分准备，例如武器充足，兵员众多，布置周密等。
②养精蓄锐：先到战场的军队，有时间休息，恢復体力，士卒个个龙精虎猛，士气跟着也高昂，形成一支“锐师”，敌人还没站稳阵脚，就以迅雷不及掩耳的速度展开攻击，敌军自然溃不成军，败下阵来。
③占有地利：先到的军队，将帅有足够的时间审察地形，将军队布置在最有利的地点，占尽地利，例如占据险要之地，可以做到以少击众，敌军自然居于下风。
“先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳”这个战略应用在股市投资上，可以做到胜多败少。
对一般的散户来说，股票投资是高风险的行为，所以散户在买进卖出时，总是忧心忡忡，终日忐忑不安，投资变成苦事。
投资绝对不是烦恼事
实际上，如果投资者遵循孙子兵法战略的话，投资绝对不是烦恼事，投资者的生活不应该，也不会受到影响。
投资者只要做到“先处战地”这一点就行了。
投资者要比别人先买进，当股市低迷，别人都回避股市时，那时股价都在低处徘徊，可能在几个月中无人问津。
在个别股票方面，由于有关上市公司面对不利的营运环境，业绩欠佳，股价跌至真实价值的一半，甚至三分之一，仍无人购买。
投资者在这个情况下，可以从容不迫的进场搜购，既轻松，又写意。这就是“先抵战地而待敌者佚”。
举个实例：当中国钢铁产品泛滥大马市场时，大马的钢铁业节节败退，钢铁股蒙受亏蚀，股价跌至净有形资产的三分之一，跟最高价相比股价只剩四分之一，甚至五分之一。
此时买钢铁股的投资者就是“先处战地而待敌者佚”，可以从容不迫地选购。
投资者如果平时对钢铁股有充分研究，知道在钢铁股中何者为好股，何者为劣股，在股价跌至低到离谱的水平时，就可以选购基本面强稳，而避开基本面弱的股票。这种情形，就好像“先处战地”的军队，可以选择最有利的地点，占尽地利，当钢铁股回弹时，就可取得最丰厚的盈利。就好像占有地利的军队，可以轻易击败远来疲惫敌军一样。
如果投资者“后处战地”，等到大马政府实施关税保护，大马钢铁业起死回生，股价暴升后才仓促进场抢购钢铁股的话，就好像远道而来的敌军，以疲惫不堪之军队，面对龙精虎猛的军队，被打败的风险自然奇高。这就是“后处战地而趋战者劳”。
由此可见，股票投资的成败，关键是在投资者，而不是在股市，投资者如果采取孙子兵法的“先处战地而待敌者佚”的战略，则胜券在握，如果所采取的是“后处战地而趋战者劳”的战略，则被打败是理所当然，打胜仗是侥倖。
孙子战市系列5: 多算与少算
原文：未战而庙算胜者，得算多也，未战而庙算不胜者，得算少也。（孙子兵法：始计篇）
白话译文：孙子说：在开战之前，国君在太庙招开军事会议，以决定应否开战，如果经过深入研究后，发现有利的条件多，表示有把握打胜仗，就决定出兵，如果发现有利的条件少，没把握打胜仗，就决定不出兵。
这是古代朝廷应否动兵的程序。首先是国君必须在供奉皇室祖先神位的宗庙，召集大臣，举行会议，对应否出兵，作出决定。
古代没有笔墨纸张，书写文字，是用小刀刻在竹片上，速度很慢，故在开军事会议时以“算”作纪录“算”是一种长数寸的竹片，在会议进行中，以“算”代表有利或不利的条件，如果研讨的结果发现代表有利的“算”，多过不利条件的“算”叫“得算多也”，表示有把握打胜仗，可以出兵，如果代表有利条件的“算”，少过代表不利条件的算，叫“得算少也”，表示没把握打胜仗，就议决不出兵。
股市其实是另一类战争，决定投资者成败的条件，其实跟决定战争胜败的条件无异。
出兵之前国君需与大臣举行会议，深入研究有利与不利的条件，从而预测有无把握打胜仗，只有在肯定有利条件多过不利条件，有把握打胜仗时才出兵，否则的话，就按兵不动。
投资者在决定应否投资股票之前，也应该对股市和个别股项，作深入研究，如果发现有利的条件多过不利的条件，表示有把握赚钱，才进行投资。否则的话，就应按兵不动，保持实力（资金），等待机会出现时才投资。这样投资，可以做到胜多败少。
多数投资者在股市投资失败，都是因为事先没有对经济、股市和个别股项，作深入的研究，就在一知半解的情况下，买进股票，就好像国君，未经深入研究，就贸贸然发动战争，吃败仗是理所当然，打胜仗是侥倖。
孙子带领吴国的3万精兵，在一个月内，就击败千里之外的楚国的20万大军，攻陷楚国国都郢城，如果不是经过严密的部署，充分的准备，是不可能做到的，他被尊为“兵圣”，岂属偶然？他是真正做到“多算胜”。
散户都是股市的乌合之众，无论是在资金、人才及内幕消息方面，都根本无法跟资金雄厚、人才济济、消息灵通的大户相比，如果散户要在股市生存，而且获取厚利的话，除了像孙子征讨楚国那样，事先作了充分准备，别无他法可以在股市致胜。
“充分的准备”，指勤做功课，阅读一切可找到的有关经济、股市及上市公司的资料，若持之以恒，必能对股票投资之道，融会贯通，得心应手。
孙子战市系列6: 无智名,无勇功
原文孙子曰：“古之所谓患战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功”。（孙子兵法：形象）
白话译文孙子说：“古代善于用兵打仗的人，他所战胜的，其实是那些容易被打败的敌人，由于他能轻易打败敌人，所以，在打胜仗之后，并不被人认为是足智多谋，也没有赢得骁勇善战的名声。”
通常带兵远征的将帅，在击败敌人，凯旋归来时，不但会获得国君的封赏，同时也赢得了足智多谋及英勇善战的英名。但是孙子却说，古代那些被誉为“善战者”的将帅，在班师回朝时，国人并不认为他是“智将”，也不认为他的取得胜利是由于他的勇猛善战。原因是被他击败的，是容易被击败的敌人。敌人本身有弱点，未战已先败，故将领是“胜己败者也”，不认为有功劳。
将领所采取的是“先胜而后求胜”的战略，首先是加强本身的条件，使自己“立于不败之地”，所谓加强本身的条件，就是“修道而保法”（形象），在国家方面，是政治修明，而且公正利民；在军队方面，则是士卒训练有素。
军纪严明，以强大的国力，加上士气高昂的精兵，本身居于绝对的优势，而在敌国，则政治腐败，民心思变，对比之下，以极强的仁义之师，对付至弱的敌军，自然是如摧枯拉朽，一击即溃，这就是“胜于易胜者也”。
这类的将帅是轻而易举的打败敌人，没有经过激烈的战斗，也不必使出诡计，是在平淡中胜敌，故“无智名，无勇功”。
股市是另一类战场，导致胜敌的关键，其实跟战争无异。在战争中，将帅首先创造自己的优势，使本身“立于不败之地”，然后等待机会击败敌人。如果所要征讨的国家，本身就孱弱不堪，摇摇欲坠的话，即使不战，本身也可能倒塌，当仁义之师开到时，被轻易击败，是意料中事。这就是孙子所说的“其（将帅）”所指必胜，胜己败者也“（形象）”。（他的进攻，必然获胜，因为他的敌人未战已败）。
股市就是战场，将帅是投资者，投资者进入股市，等于军队开进战场，两军对峙，就是投资者面对股市和上市公司，能否赚钱，胥视投资者具备什么条件，以及股市和上市公司业绩的表现，正如军队能否打败敌心，胥视本身的条件和敌军是否有弱点。如果投资者本身投资概念正确，低价买进基本面强稳的股票，具备优势，利好因素出现时就可以取得盈利。正如军队本身居于优势，而敌军又有弱点时，能够轻易击败敌人一样。
赚到钱却低调
投资者在股市赚到钱，却保持低调，这就是“无智名，无勇功”，表面上平平无奇，实际上财富厚实。跟那些外强中干，到处找机会出风头的人相比，是踏实得多了。
“无智名，无勇功”的将帅其实是大智大勇之人，他才是善战者。在股市，那些喜欢高调出击的人，无论是上市公司领导，分析师或是基金掌舵人，表面上声名显赫，实际上往往表现平平。跟大智若愚的投资者相比，投资者是比他们有智慧得多了。
“无智名，无勇功”，若用在上市公司上，是指那些保持低调的公司，这些公司可分为两类：一类是本身业绩差劲，没有高调的条件，另一类是本身业绩其实可圈可点，但领导人默默耕耘，往往底子坚实，但因低调而被市场忽各，股价被低估。投资者如果勤做功课，不难发现这类股票，在别人不买时从容买进，长期持守，可获厚利。
至于那些长期高调的热门股，价值尽人皆知，股价已反映其价值，投资者还能得到什么呢？
孙子战市系列7: 百战百胜与百战不殆
原文孙子曰：“百战百胜，非善之善者也，不战而屈人之兵，善之善者也。知彼知己，百战不殆。”（孙子兵法：谋攻篇）
白话译文孙子说：“打一百次的仗，一百次都取得胜利，并不是最高明的打法。不需通过交战，就使敌人的军队屈服，才是最高明的打法。”
“了解敌人，又了解自己，就是打一百次仗，也不会陷入危险的境地。”
这两段文字的关键字眼是两个“百战”，照字面的意义，“百战”是指打一百次的仗，但在中文里，“百”常被用来代替“多”。故“百战”是指无论打多少次仗。百战百胜就是说无论打多少次仗，都取得胜利。百战不殆是说无论打多少次仗，都不会陷入危险的境地，“殆”就是危险。
每战必胜，是将领梦寐以求的事，为什么孙子却认为，不是最高明的打法？
因为一旦在战场上兵刃相见，不是你死就是我亡，即使获得胜利，也必然蒙受伤亡。所谓杀敌一万，自损三千。总之是要付出代价。
孙子所追求的，是不要付出代价，就可以取得胜利，这是最理想的打法。
要怎样才能做到“不劳而获”呢？孙子的策略是“伐谋”和“伐交”，就是通过计谋和外交的途径，使敌人自动放下武器，“伐谋”是最高军事策略，叫“上兵”，“伐交”是通过外交途径使敌人不战而降，比“伐谋”差一级。
“伐谋”的方法包括攻心战，就是心理战，或是以泰山压顶之绝对优势，使敌人自知不敌而放下武器，或是通过收买敌人的重臣，叫他们劝服敌国的国君投降，或是许以优厚的条件，例如降服后国君还是保住其皇位等等，总之是通过“文”的途径，而不是通过“武”力的途径来促使敌人屈服。结果是“兵不顿而利可全”，绝对是本小利大的生意，难怪孙子说是“善之善者也”。
胜多败少算是成功
至于“伐交”，虽然在孙子眼中是“其次”，即仅次于“伐谋”的战略，但也是属于本小利大的生意，而最管用的就是设法孤立敌国，使之陷于无援无助的境地。用孙子的话，就是“威加于敌，则其交不得合”，（九地篇），就是以无比强大的威信，使别国不敢与别国结为联盟，敌国被孤立，而又自知非强国的对手，只好投降，以避免生灵涂炭。
应用在股票投资上，“百战百胜”就是每一次投资都获利，这当然是投资者梦寐以求的事。但这种情况，只在梦中出现，在现实的投资领域，是不可能的事。股票投资的最大缺点，是投资者始终是处在被动的地位。股市和上市公司的业绩表现是决定成败的最主要因素，在熊市中无股不跌，公司蒙受亏损时，无股不崩，对于股市的起落，或是上市公司的盈亏，投资者根本做不了什么，只能干着急。
在这种被动的情况下，要做到百战百胜是不可能的，如果能做到胜多败少，已是成功的投资者。即使是股神巴菲特，也曾马失前蹄，更不要说是普通散户了。
既然百战百胜是不可能的事，则退而求其次，投资者只好追求“百战不殆”。
股市有如越战时的战场，到处是地雷，一不小心，踏到地雷，轻则断手断脚，重则丧失生命，危险之极。投资者如果能做到“百战不殆”，就是打一百次的仗，都没有遇险，也就是能全身以退，重整旗鼓，这虽不如“百战百胜”，但已有资格被称为“善战者”了。
要怎样才能做到“百战不殆”？孙子已授以高招，那就是“知彼知己”。
请注意，在孙子兵法中，孙子总是将“知彼”摆在“知己”前头，那是因为“知彼”比“知己”更重要，也更难做到，孙子兵法的最后一篇叫“用间篇”。就极力强调雇用间谍以获取敌人情报的重要性，获取情报就是“知彼”的行为。
股市和上市公司是导致投资失败的两个领域，所以就是投资者的敌人。要不然，何以会把获得盈利叫“战胜股市”（beat the market）呢？
所以，投资者所要知道的“彼”，就是要了解股市和上市公司。散户人微言轻，要获知公司“内幕”，难之又难，好在股票交易所给散户以援手，上市条例规定上市公司需通过定期发表季报和年报，有重大事务时也要发布消息，使投资者取得投资所需的基本讯息。也许公司照规定的项目提供的资讯，并未达到投资者的期望，但也聊胜于无。
勤做功课克服弱点
投资者只要勤做功课，就可取得基本的投资知识，可惜的是大马大部分散户都没有兴趣做功课，只有兴趣在股市抢进杀出，猎取快钱，结果当然是焦头烂额。
“知彼”只是成功因素的一半，另一半是“知己”，就是了解自己。投资者若投资失败，自己应负一半的责任。大部分失败者，都可归咎于投资者本身的弱点，例如没有耐心，听信谣言，随波逐流，情绪化等等。除非投资者了解自己的弱点，并加以克服。否则，要在股市做到“百战不殆”，难乎其难。
要在股市投资致富，投资者一定要做到“知彼知己”。孙子说“不知彼不知己，每战必殆”（谋攻篇）。
以“百战百胜”为追求的终极目标是不实际的，能做到“百战不殆”就可做到胜多败少，能胜多败少，要达到“财务自由”，易如反掌。
孙子战市系列8: 致人而不致于人
原文孙子曰：“善战者，致人而不致于人”。（孙子兵法：虚实篇）
白话译文孙子说：“善于用兵打仗的人，总是调动敌人而不为敌人所调动”。
“致人而不致于人”，是孙子著名的战略之一。“致人”就是使敌人自投罗网，掉进我预先设置的圈套，或是把军队开到预定的战场，而加以消灭。“致于人”就是被敌人调动，使自己处于不利的地位。
在战争中，掌握主动权是克敌致胜的最主要条件。“致人”就是掌握主动权的手段。“致于人”即受制于敌人，使自己处于被动的地位，任人宰割。
中国历史上，有一个最典型的“致人而不致于人”的战例，那就是战国时代的“围魏救赵”的故事。这个故事的主角就是孙膑（孙膑乃孙子的后代）和庞涓，两人均拜鬼谷子为师，研习兵法。庞涓先下山，被魏王起用为将，庞涓自知才华不及孙膑，恐怕将来成为他的克星，就故意邀请孙膑至魏国，并在他的推荐下，成为魏王的辅臣。然后，庞涓没下毒计，陷孙膑于不义，借故废掉孙膑的双脚，使他不能行走，想用此法使孙膑从此成为废人。孙膑装疯，被救至齐国，被齐威王重用。
当魏王派庞涓攻打赵国时，赵国向各国求救，齐王以田总为将，孙膑为军师，援救赵国。齐国救兵并不开向赵国，反而直奔魏国首都大梁。庞涓攻打赵都邯郸，眼看就要得手，接到快报，齐军直取大梁，恐大梁有失，就立刻回军援救。
马陵道战役引以为鉴
孙膑设下了“减灶”的计谋，引诱庞涓入壳。
军队在行军途中，每天都要停在一个地点，建灶做饭，食后再前进。孙膑故意在第一天建灶十万个，第二天减至五万个，第三天减至三万个。如此逐日减灶数目，然后将军队布置在马陵道，马陵道是交通要冲，由两座山丘夹峙而成的一条小路。孙膑在山丘上布下万名弓箭手，等候庞涓军队到来。
庞涓追赶孙膑的军队，每到一处，就点数孙膑军灶的数目，发现一天比一天减少，就断定孙膑的逃兵越来越多。就撇下大军，亲自带领精锐部队，倍道兼行，追赶孙膑，终于在马陵道赶上孙膑，那时天色已晚，庞涓在暮色苍茫中发现一棵大树，被削了皮，树身上刻有文字，就令人点起火把来读。一看之下，原来所刻的是“庞涓死于此树下”，他大惊，知道上当，要马上撤军，孙膑早已发下命令，一见火光就万箭齐发，庞涓自知已没有生路，就拔剑自刎。
这就是著名的马陵道战役。
孙膑所用的，正是他的先祖孙子的“致人而不致于人”的计谋。孙子说“能使敌人自至者，利之也”，就是要使敌人自动的前往预先设伏的地点，就要制造假象，使敌人认为有利。孙膑令军队逐日减少军灶，就是制造他的逃兵越来越多的假象，欺骗庞涓，使庞涓认为对自己有利，就自动的投向马陵道，“致人”之计因而奏效。
庞涓可说是“致于人”，就是被孙膑调动，自投罗网。
这场战役已过了二千多年，至今仍被人津津乐道。
“致人而不致于人”不但可用在战场上，在股市中也同样管用。
用途一：炒家静悄悄的购买了某公司的大批股票，将股价推高，然后放出虚假的利好消息，引诱散户抢购，散户利令智昏，忘记了风险，进场抢购，炒家乘机高价脱手。卖完后施杀手锏，使股价在极短的时间内跌停板，散户无机会脱手，饮恨沙场。
炒家放出利好消息，使散户抢购，就是“能使敌人自至者，利之也”。等到炒家散尽股票后，就迫使股价暴跌至停板，散户措手不及，就如庞涓般“自尽”（大亏）。
“致人而不致于人”的计谋，不仅炒家用之，而且每次都得手，即使没有炒家兴风作浪，“致人而不致人”之计，亦可在正常的股市操作中派上用场。
预言家无不一败涂地
在正常的股市中，投资者将领，挟资重进入股市，企图征服股市，获取战利品——利润。
然而，股市庞大无比，作为“致人”的投资者，根本没有能力调动股市，使股市按自己的意愿起落，反而被股市“致于人”——以激烈的波动“调动”投资者，那些自以为有预测股市动向的“预言家”，根本就不是股市的对手。事实证明，不自量力，企图以各种各样的“工具”，预测股市动向，从而“打败”股市的投资者，无不一败涂地。
所以，投资者欲在股市施“致人而不致于人”之计，实属妄想，是根本做不到的。
那么，投资者要怎样才能逃过炒家及股市的“致人而不致于人”，而取得战利品——利润？
很简单，最好的方法，是以静待动，以不变应万变。
只要被调动的人（投资者），不与狼共舞，不为利所诱而动心，“致人”者就奈何不了投资者。
当炒家发出利好的传言，或是股市出现牛市的假象时，只要投资者不动如山，炒家和假牛市就奈何不了投资者。
所以要击败“致人而不致于人”的计谋，最好的方法，是低价买进基本面强稳，前途亮丽的优质股，不动如山，等到股值被严重高估时，就一走了之，则炒家和假股市都无计可施，投资者可以取得“全胜”。
冷眼 - 孙子战市系列 1 - 8 ：股市创富靠孙子
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