GADANG (9261) 嘉登控股 - 嘉登哥，blue thin, mushroom？？
今天10月27日，天气有点天灰灰，因为嘉登哥的 FY17Q1 季度业绩没有预期的好， 心里难免有点 "蓝瘦，香菇"， 哈哈哈。 不好伊苏， bluefun 利用了最近的潮语来“跟进潮流” 一下，以便和年轻的朋友们，促进“沟通的桥梁” XD。
废话不多说， 若是您只看 Profit & Loss account 的 revenue，net profit 与 EPS，心里难免会“blue thin”和 "mushroom" 的，因为非常明显的滑落若比较 FY16Q1 或 FY16Q4 的季度业绩。
1. Revenue dropped about 44m， from 149m in FY16Q1 to 105m in FY17Q1， - 30%
2. Profit before taxation surged about 3.76m， from 25.87m in FY16Q1 to 22.11m in FY17Q1, - 15%
3. Net profit dropped about 4.14m， from 20.76m in FY16Q1 to 16.62m in FY17Q1，-15%
4. EPS dropped about 3.15cents， from 9.61cents in FY16Q1 to 6.46cents in FY17Q1, -33%
5. Although revenue is huge dropped，but profit margin increase 7.5%， from 21.66% in FY16Q1 to 29.15% in FY17Q1
6. Rolling 4Q(F16Q2,Q3,Q4+FY17Q1)， total EPS = 35cents， with today share price RM3.29， P/E ratio about 9.4， market cap = (258624)*3.29 = 851m。
在 FY17Q1的 financial result里，说明了有几个原因造成 FY17Q1 对比 FY16Q1 的 revenue 与 PBT 下滑：
单单看 Profit & Loss Account的话，朋友们可能会认为 Gadang bro 没希望了， hopeless stock， SELL before too late？？ bluefun 我也只能说，等等，往下一步看吧？？凡事先留一步，再做最佳的判断， to hold, to buy or SELL XD
Cash flow Analysis:
虽然 net profit 在FY17Q1下滑了大约 4.14m，不过嘉登哥的 cash on hand 依然强劲， 处于 276m， net cash 75m， cash/share RM1.07，WOW！！！
若比较FY16, trade receivables & amount due from customer 明显的减少了 32m & 4m，真是可喜可贺啊。 这样不但可以增加 CFFO，还足以增强现金流。
而net repayment of trade payables, amount due to customer & debts 则减低了 financial risk的风险， interest saving，可用作于 operating 发展用途。
嘉登哥的手握现金于FY17Q1 处于 276.4m, 下滑大约 6.09% 若比较 FY16 的 294.3m。下滑的原因包括了用于归还 borrowings 21m，归还 vendor 30m。
Fundamental Analysis of Gadang， share price as at 27/10/2016 = RM3.29
1. ROIC - 0.22 (average 6 years = 0.20)
2. EBIT multiple - 6.51 (average 6 years = 5.30)
3. CY - (3.52%) (average 6 years = 17.17%)
Business Prospect
其实今天很多关心 Gadang 的友人们 pm bluefun，问 Gadang FY17Q1季度业绩不好，你明天打算卖吗？？？
这里bluefun 要说一下，虽然近期的我会因为 account closing 和 Gadang FY17Q1 的季度业绩而 blue thin， mushroom，不过我依然会守候我最爱的嘉登。 24个月了的日子了，bluefun 与友人经过了多少个寂寞的夜晚，嘉登终于开始释放价值，未来还有一系列大计划等着进行呢，现在割爱，我怕未来的我会恨现在的我自己的决定 XD。
以下的理由会让 bluefun 我继续长期持有 Gadang，都已经守候 24个月了，多耐心点给予 Gadang 时间也是值得的 XD
1. 未来的盈利清晰能见度 (future profit guarantee)
2. 未来的发展大蓝图 (future prospect remain +)
3.企业计划 (corporate exercise such as share split, bonus issue, free warrant)
4. 多现金 (strong cash on hand)
5. 少债务 (less debt/borrowings)
6. 净利领先其他建筑公司 (leading profit margin)
7. 稳定的股息 (steady dividend as appreciation)
8. 公共设施的合约 (Lrt, Mrt)
9. 成长中的营业额与净利 (continuous growth in revenue & profit)
10. 良好的基本面 (good fundamental analysis)
最后， bluefun 想说的是没有一家公司的盈利能一直不断的上扬的。 要记得在这经济萧条时期，还继续赚大钱已经非常不易了。休息是为了更长远的旅途呀，先休息，加把劲，再拼！！！
Gadang 股价都上扬了大约 RM1.29， dividend 7cents， corporate exercise such as share split，bonus issue， share warrant，还有什么可挑剔呢？？
咱们若有缘嘉登哥的AGM & EGM 见吧， kikiki :)
天黑后终究会转亮，嘉登就是那道光芒
Confident + Faith = Deserve
bluefun
27.10.2016
P/S: This article is just for sharing purpose, this is not a buy call or sell call, any trade please on your own risks.
GADANG (9261) 嘉登控股 - 嘉登哥，blue thin, mushroom？？
http://bluefun168.blogspot.my/2016/10/gadang9261-blue-thin-mushroom.html
