英国脱欧后，市场相信环球央行在未来1至2年都不会加息，部份本来投资于定息工具的退休金及保险公司估计已弃债买股，追逐派息稳定的股票及房托。笔者早前留意到这趋势，故旗下基金亦增加长仓，如增持苹果公司及IBM。
（香港18日讯）英国脱欧后，市场相信环球央行在未来1至2年都不会加息，部份本来投资于定息工具的退休金及保险公司估计已弃债买股，追逐派息稳定的股票及房托。笔者早前留意到这趋势，故旗下基金亦增加长仓，如增持苹果公司及IBM。
全球债市规模比股市大，退休金及保险公司的资产管理规模亦远高于对冲基金。个别对冲基金若发现上述趋势，估计会率先买入高息股，然后以较高价格卖给退休金及保险公司。综合而言，退休金及保险公司弃债买股的过程估计会细水长流。
任天堂苹果Alphabet料受惠
论到近日科技股焦点，非任天堂莫属。它月初推出使用扩增实境（AR）技术的手游《Pokemon GO》，在全球卷起热潮，股价至今劲升逾九成。笔者旗下基金近日再加仓任天堂。
初步看来，《Pokemon GO》及任天堂集齐7项当炒元素，包括AR、移动定位服务、线上到线下、社交媒体等。《Pokemon GO》的经济连锁效应无可限量，例如该游戏捧红某一款小精灵后，有关玩偶的限量版可在网上拍卖，价高者得，这便不止是亚马逊的电子商贸模式，而是eBay的拍卖模式，潜在利润更佳。
虽然《Pokemon GO》想像空间大，但任天堂作为该游戏开发商之一，需要与其他合作伙伴分成，加上其股价急升后，明年预测市盈率已高达100倍，估值不低，故笔者旗下基金虽仍持有该股，惟正密切留意最新发展，准备随时反手沽空。若《Pokemon GO》稍后在日本主场推出，预料任天堂股价可更上一层楼；目前市场憧憬该游戏可打入中国市场，笔者相信暂时机会不大。事实上，旗下基金也不止持有任天堂，由于《Pokemon GO》的游戏收入须分帐三成予iOS或Android两大智能手机操作平台，即苹果及Alphabet均会受惠，故旗下基金亦持有其好仓。
VR技术失先机
沽SONY
《Pokemon GO》跑出，有赢家亦有输家。举例说，由于该游戏是首个应用AR技术而风靡全球的产品，但facebook、SONY及HTC近年投入巨额资金发展虚拟实境（VR）技术，至今却只闻楼梯响。个人认为，VR游戏有一重大限制，便是只可在家中玩，不像AR游戏可随智能手机带出街玩；故旗下基金近日已沽出SONY。
展望后市，正申请加入欧盟的土耳其，上周六军事政变失败，看来欧洲短期仍然无运行，资金会继续流向亚洲及美国。笔者亦关注两大潜在黑天鹅风险：第一，人民币近日贬值速度加快，反映资金持续外流，不利中港股市；第二，欧洲银行坏帐问题严重，假如市场对大型银行如德银出现信心危机，其信贷违约掉期（CDS）急升，将产生骨牌效应祸延同业。（香港明报．易方资本投资总监王华）
文章来源：
星洲网‧2016.07.18
http://www.sinchew.com.my/node/1547654/%E7%8E%8B%E5%8D%8E%EF%BC%9Apokemon-go%E6%A6%82%E5%BF%B5%E8%82%A1%E9%80%90%E5%8F%AA%E6%8D%89
