厄尔尼诺(El Nino)肆虐，气温飙高，新加坡在2016年4月13日录得摄氏36.7度，是10年来最热的一天。在长堤对岸，长期的干旱逼使马来西亚多个州需要实施制水，而当地的气温比新加坡还要高。
随着天气越来越炎热，人们更需要时常补充身体失去的水分，那么既方便又容易储存的瓶装水，需求很可能会增加。
谈到瓶装水，必胜(Spitzer)这个品牌相信许多人都可能见过，尤其是在马来西亚，因为它在2015年占了当地零售值的49%。
《股市资讯》一年多前报道过必胜，现在应是时候让我们重新检视这家公司。
1. 9个月营业额升高11.3%，由于销量增加
必胜一直保持可观的收入增长，自从在2000年上市后，其营业额每年均有所增加，从未间断过。
截至2016年2月29日的9M16，营业额上升11.3%至2亿零260万令吉，因为瓶装水及包装物料的销量增加及平均售价也提高。在过去几年，集团把产能提高，令其年产量从FY14末的5亿公升瓶装水增加至FY15末的5亿5,000万公升瓶装水。
同时， 9M16盈利也跳升34.6 %至2,090万令吉，由于较大的经济规模及塑胶包装物料成本减低令盈利力进一步提高 。公司可从原油价格低企受惠，因为聚酯(PET)树脂的价格减低，后者是石油副产品，并且是用来制造塑胶瓶的主要原材料。
2.计划进军中国来提高国际销量
必胜的FY15收入主要是来自马来西亚市场，出口销售占总收入少过10%。可是，集团计划扩大出口业务，并准备进军中国市场。
计划进军中国市场的原因不难明白。由于中国人口是马来西亚的45倍有多，在过去20年，中国已成为全球最大的瓶装水消费国。
公司计划以广州为起点，并在2015年11月于当地成立了一家子公司及开始运作，它的焦点将放在优质瓶装矿泉水业务。
管理层承认要在中国打开市场并不容易，并需要庞大的前期投资，尤其是在销售及推广领域，好让必胜品脾在中国为人熟识。可是，鉴于其巨大的市场，发展潜力可说是无可限量。
集团在中国的发展甚为艰巨，因为市场已经有不少的竞争者。话虽如此，由于中国发生不少关于食品的丑闻，再加上人民的生活越来越富裕，愿意多付出一些来购买一瓶“优质”进口瓶装水的人应该不少。公司的目标就是这群要求‘较安全’品质的消费者。
估值
必胜的股价自2015年9月起一直升高。基于5月5日的2.56令吉收盘价，公司的股价本年迄今升高了20.8%，比基准指数大马吉隆坡综合指数同期下跌0.5%的表现高出许多。
基于每股2.56令吉的股价，这只股是以14.3倍历来12个月本益比交易，稍为接近9倍至18.6倍5年期本益比的高端，并高于12.9倍5年平均本益比。股价在今年走高后，分析师给予这只股的评级平均为‘持守’，目标价平均为2.46令吉。
除了业务具抗跌力之外(鉴于水是日常必需品)，必胜自上市以来便一直派发股息是其优势之一，尽管股息获益率相对低，为2%。
值得留意的风险包括需求增长减弱、外汇波动(某些原材料是以美元计价)、竞争加剧及原材料价格提高。
SPRITZER (7103) - SI研究：本年迄今涨升20%，必胜(Spritzer)可能再攀高的两个原因
http://cj.sharesinv.com/20160506/20147
