经营范围
Engaged in the research, development and supply of computer-based control systems
经营表现
* 流动比和速动比健康
* 库存窄幅波动，应收账款上升中。两者相对净利稳定
* roa，roe，roic窄幅波动
* 毛利率稳定，净利率上升中
* 开销费用上升比例中（研发？）
* 近几年折旧费用大幅上涨
* Dupont三项指标健康
* 没有债务（长期如此）
* 运作资本稳健上升
* 自由现金流虽然都是流入，但是不稳定
* 营运现金流也不稳定
* 现金循环周期还可以
* 基金持股2.4%
Chairman’s Statement
* 营收增加8.67%
* 税后净利增加不到2%（数据不美就没有列明，不老实）
* 增长原因：高营收，新收购的加拿大子公司贡献
* 主要市场：大马，新加坡
* 新加坡营收增加5.88%
* 大马营收增加15.72%
* 印尼的运作还在发展中
* 有推出一些新产品
* 还有一些产品在研发之中
* 研发费用达RM2.50 million
* 将产品推进新领域：废水处理，物流，电力监管，医疗监管系统，再生能源监管
* 新加坡方面：电力输送，天然气输送，综合保安监管
* 预计居家监控系统的需求上升
操作
* 目前股价RM0.72，PE诱人，DY略低
* 之前我还蛮看好的，只是现金流一直不太争气
* 管理与经营方面的表现还是不错的
* 产品具有高转换成本的特质，是优势
* 不推荐，直至现金流转正再考虑
WILLOW (0008) - 柳谷系統 (WILLOW, 0008)
http://value-mining.blogspot.my/2016/04/willow-0008.html
