经营范围
* Manufacturing and sale of furniture and investment holding.
* Property developer and building contractor.
经营表现
* 营收突破先前的瓶颈（也许是汇率优势）
* 连续五年净利上升（是量化宽松吗？）
* 流动比和速动比有改善
* 库存和应收账款在历史范围内波动
* roa，roe，roic不错，改善中
* 债务健康，走向新低
* 毛利率和净利率缓慢增加
* 折旧创下新低（小降，不过值得留意）
* Dupont三项指标健康
* 自由现金流不是很稳健
* 经营现金流很健康
* 现金循环周期还可以
* 董事部持股43%
* 家族持股30%
* 冷眼持股2.2%
* 官有缘持有凭单0.94%
* 基金持股2.5%
CHAIRMAN’S STATEMENT
* 越南的出货价值增加30%
* 越南的销量节节高升
* 越南赚幅好：高生产效益，稳定原料价格以及劳工成本
* 火患损失RM9百万
* 若非火患，越南表现会更好
* 本地销量增加大约10%
* 改进生产效益，调整定价结构
* 新产品收获北美以及中东客户
* 汇率优势加上管理有方，pretax profit增加200%
* 1:2拆股，1:4免费凭单
* 展望乐观
操作
* 目前股价RM1.44，PE还不错，DY略低
* 凭单价格RM0.70，转换价RM1.00，2010年到期
* 杠杆下降中，roe上升中，赚幅在增加
* 奈何自由现金流不稳健，美中不足
* 不是很推荐的买进价RM0.62
POHUAT (7088) - 堡发资源 POHUAT 7088
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