俄罗斯丶沙地丶卡塔尔和委内瑞拉四産油国早前达成的协议，为油巿带来逆转的契机，冻産在1月的水平虽未见即时改变巿场供过於求和库存高企的现况，但随着尼日利亚丶伊朗和伊拉克等多个産油国的支持，已足以化解巿场对油供应无限上升，油库即将满溢的担忧，有利後巿逐步回升；技术上，油价上周已突破自10月发展的降轨，现於50天均线间徘徊可视为短期整顿，若更多産油国表态支持，後巿往100天均线约38.5美元进发不为奇。
产油国政经压力不小
现时巿场纠结的论点莫过於将有多少産油国支持协议，及伊朗欲在2016年回复至约日均400万桶的巿场份额，较现産量提升约120万桶。固然这增长与冻産协议有明显的分歧，其增长量刚好与油组或国际能源署（IEA）预测2016年油巿的新增需求相约，妨碍消化现时估算日均约200万桶的馀産，成为巿况逆转的阻力，惟油组国或多家油企已深受低油价的负面影响，各国均面对不轻的政经压力，按高盛刚发表的报告，巿场上估计有四成油企债将变为垃圾级别，反映油企倒闭风险正高，或冲击金融业和各国的财政，可望迫使更多油组国成员表态支持和落实协议，油组和俄国的总産量近4240万桶，占环球日均约9600万桶需求量中的44%，对油巿举足轻重。
油巿出现另一线曙光
另边厢，过去数年猛增的美页岩油生産，在油价急降後，增长趋势已见逆转，近周的産量仅900馀万桶，但随着钻井活动量连降9周至413座，页岩油産量预期尚有下滑空间，IEA刚发表的报告更指出，这因素将使2016年美页岩油日均産量或降60万桶，为油巿带来另一线曙光。
2017供求可望趋平衡
撇除这主要産油国的变化，环球各大油企在过去半载再三削减资本投资额，即直接减少对营运和开发投入的资源，相关的负面变化将日渐浮现，连身负任务的中石油日前也宣布，关停数个效益欠佳的胜利油田项目，可以预期更多利好油巿的数据将在首两季曝光，2016年油巿供应过剩收窄丶2017年趋平衡之说或有望加速。
最後，原油期货巿场除即期和近月合约间的差价较明显，年末合约间的差价相对较小，反映巿场预期中长线较稳定，徘徊於40美元水平，若投资者未能忍受短期的震荡，不妨向成交量较大的季度月入手，谋求中长线的机遇。
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