文：庄学勤
在宏观经济当中，通货膨胀率是衡量国家经济表现的三大重要数据之一，其他两个分别为失业率以及国内生产总值。然而，很多马来西亚人对于通胀率通常较为不敏感，他们不觉得通胀率会对国家经济构成重大影响。
反观外国，他们的资金市场会随着通胀率的走势而调整或是起落。为何说通胀率对经济表现影响深远呢？其实，通胀率的走势会对消费人的购买力产生影响，换句话说，通胀率跌意味着消费人的购买力更强，如果是通胀率涨意味着消费人购买力将减弱。
消费人购买力的强弱将影响商业的销售业绩，间接也影响公司盈利表现，所以关注通胀率的投资者也会以此来调整他们的投资策略，这也就是为何关注通胀率的国家，特别是美国，股市走势会随着通胀率波动。
在美国，他们的很多事情都会与通胀率挂钩，例如如果通胀率起3%的话，公司的加薪幅度必须达到3%或以上，此外在社会福利制度下的失业救济金也必须增加3%，这主要是美国雇主和政府必须国内的购买力不会被通胀率所侵蚀。
打工族的薪金其实可以细分成名义薪金（nominal wage）和实际薪金（real wage），名义薪金是指打工族可以拿到的收入，而实际薪金是指名义薪金扣除通胀率后所得的真正购买力。举个例子，一名打工仔的名义薪金2015年 7000令吉，2016年加薪500令吉，而达到7500令吉，同一个时间一个劳力士手表由7000令吉上涨至8000令吉，那么这意味着这位加薪的打工 仔购买力于2016年不升反降。
其实，马来西亚官方也是非常关注通胀率的，国家银行每个月都会公布通胀率的数据，对于笔者而言，通胀率是影响投资决策的关键因素。尽管有些人认为官方公布通胀率不可信，因为他们感受到物价不断提高，但是通胀率却变化不大。
如果你了解通胀率的组合的话，你就不会这样的想了，因为通胀率是由5个组合计算出来的， 这些组合包括食品和非酒精组合、交通运输组合、房子及共用实业组合、酒精及烟草组合以及其他组合。目前上涨幅度最高是食品和非酒精饮料组合，而交通运输组 合不只没有上涨还出现负增长的情况，所以在这些组合拉长补短平均下来而得出来的平均值，被一些消费人认为并不高。
无论如何，2016年1月份的通胀率肯定会引起国人的关注，因为根据国家统计局公布数据 显示，1月份消费者价格指数（CPI）按年增长3.5%至114.5点，这是自2014年3月以来的最高水平。这也意味着我国又再进入高通胀率的趋势，而 这将对我国宏观的经济带来影响，投资者不可留意。
以笔者看来，2016年的通胀率将难以下降，因为首相兼财政部长纳吉于2015年10月 23日公布2016年财政预算案时，其中一项宣布是最低薪金将于2016年7月调涨。也就是半岛的最低薪金（家庭佣工除外）将从每月900令吉增加到每月 1000令吉；沙巴和砂拉越的最低薪金则从原本的每月800令吉增加到每月920令吉。
一旦这项措施生效之后，商家的营运成本肯定会水涨船高，为了保持营运赚幅，相信大部分商家会选择将成本转嫁给消费人，届时国内物价将高企不下。
此外，根据数据显示，我国2016年有将近266.6亿令吉的政府债券到期，即2016 年7月15日115亿令吉到期以及2016年9月15日151.6亿令吉到期。尽管这距离现在还有将6至8个月时间，但是外资他们会在现在就决定是否要退 出马来西亚市场，不会等到债券到期时才来决定。
如果他们决定退场观望马来西亚政府如何处理这些债券的话，那么这意味着历史将会重演，那就是令吉兑美元汇率会下跌4.45令吉水平。
总的来说，最低薪金制的落实以及令吉汇率疲弱走势重现，这将对通胀率构成更沉重的压力，届时国家银行将会采取何种策略应对，也将是市场所关注的动象。所以在这样的一个非常时期，投资者更应该谨慎部署策略。
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