（吉隆坡18日訊）聯合機械集團（UNIMECH，7091，主板貿服組）截至2015年首9個月盈利和賺幅雙雙下滑，肯納格研究認為該公司業績欠缺立即催化劑，決定調低2015至2017年財測14.1至24%不等。
不過，肯納格研究認為聯合機械派息能力仍強勁，每股派息額料可維持在4.6至4.9仙之間。
肯納格研究指出，聯合機械在2015年首9個月業績受銷售下滑和利息開銷增加的影響，稅前盈利按年跌32.2%，這或許暗示在油氣和種植業放緩的衝擊下，該公司已失去一些產品的訂價能力，因業者紛紛下砍開銷。
“該公司在2014年的稅前賺幅為11%，2015年首9個月稅前賺幅則為9%，反觀在2009至2013年期間的平均稅前賺幅達15.1%，顯示賺幅自2014年起惡化至今。”
不過，肯納格補充聯合機械的派息能力依然強勁，官方派息率仍保持30%，而且自2010年起逐漸增加派息至今。
目前，因全球經濟放緩，該公司管理層表示2015至2017年的年度資本開銷將會減少至1千萬令吉，明顯低於2014年的2千690萬令吉，這將讓該公司財政更具彈性，並在2015至2017年期間維持每股4.6至4.9仙的派息額。
配合財測下調，肯納格研究下砍聯合機械目標價至90仙，維持“賣出”評級，認為去年至今下跌15%的股價仍欠缺立即催化劑。
UNIMECH (7091) - 去年至今股價挫15%‧聯合機械陰影籠罩
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