（吉隆坡11日訊）砂拉越電纜（SCABLE，5170，主板工業產品組）私下配售10%新股，分析員看好有助於減債及改善現金流，維持財測不變。
該公司建議以1令吉70仙發售3千170萬令吉新股至第三方投資者，籌措5千390萬令吉資金，強化資本結構及降低因2014年12月收購Leader及環球電纜走高的債務。
此活動預計於2016財政年第一季完成，籌措所得資金的99.9%將用於償還銀行貸款，料降低負債率，從1.6倍（截止2014年12月止）降至1.2倍。
截至2015年9月止，該公司負債率1.7倍，截至2015年12月止，銀行貸款佔5億9千320萬令吉。
大馬研究指出，以5.35至5.64%利息計算，料有望每年減少300萬令吉利息開銷，私下配售料稀釋2016及2017財政年每股盈利約8%，至20.1仙及21.2仙。
“正面看待此活動，因這有助於降低負債率及改善現金流，維持財測不變。”
該公司訂單企於13億令吉，大馬研究指出，東西馬工程前景佳，預測今年有望補充4億令吉訂單，包括邊佳蘭地底電纜、國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）500千瓦第三配套及電纜供應（每年9億令吉）。
另外，該公司78%持有權的蘇門答臘迷你水力發電廠預訂於3月投運，料提供穩定可循環收入。
豐隆研究對此活動不感意外，因收購舉債及提昇營業額需要更高運作資本，不過高負債有望被盈利走高抵消，為投資者提供14%的高股本回酬，對比其他大型承包商的3至10%回酬。
“對該公司採取行動解決高負債率看法正面，其他潛在減債計劃可能包括脫售直升機籌措1億令吉資金及獲取蘇門答臘水力發電的現金貢獻。”
該行指出，除了該負債，馬幣兌美元持續貶值也帶來風險，因該公司可能無法及時轉嫁高原料成本給客戶。
“早前收購支撐令該公司具強勁成長潛能，亦持有高訂單及水力發電新迎來來源，估計來臨的砂州大選將提昇買氣。”
市場盛傳，砂州將在2016年第一季舉行大選。
（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）
SCABLE (5170) - 配售10%新股還債‧砂電纜財務改善
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