股价曾大起
遭列指定股
与原产品挂鈎的公司，如锡矿业的端洛（TRONOH）和Rahman Hydraulic，种植业的文德甲（MENTAKAB）已成为历史的过眼云烟，随着时日湮远而受大家澹忘；然而，被喻为蚊型股的双溪巴眼（SBAGAN,2569,主板种植组）、居銮（KLUANG,2453,主板种植组）和古才（KUCHAI,2186,主板矿务组），并未湮没，它们还因慷慨发红股，而红极一时！
当年，双溪巴眼以1送31股比例，派发5千860万1千191股红股，居銮以1送20比例派5千818万5千165股红股，古才则以1送45派红股，曾于2005至2006年间，叱吒马股风云！
在发红股除权日的一个月内（2005年3月21日至4月20日），双溪巴眼由每股3令吉95仙，飙涨149.4%或5令吉90仙，来到9令吉85仙；居銮则由4令吉10仙，飙119.5%或4令吉90仙，至9令吉。
这项为了符合最低缴足资本的“大发红股”行动，也让双溪巴眼和居銮公司被大马交易所列为指定股监督一个时期；恢复“自由身”后，股东趁红股上市之际抛售减持手中持股，导致双溪巴眼股价大跌32仙或8.84%至3令吉30仙；居銮则挫60仙或15.79%，报3令吉20仙。
古才则在2006年12月13日除权，数度涨停板，一度攀升1令吉58仙至4令吉80仙，19日涨98仙，以4令吉20仙报收。
3家公司在未发红股除权时，2004年6月30日股价，居銮和双溪巴眼皆为138令吉，而古才报49令吉50仙。
3家公司
1个老闆
2004年9月，3家公司中的2家，即居銮与双溪巴眼（简称居銮和双溪巴眼），因缴足资本不足，而处于探射灯照射下；在未提呈如何提高缴资计划后，由6月30日至9月16日近3个月内，居銮和双溪巴眼股价分别挫16.9%和13%，由138令吉跌至118令吉，后者由138令吉挫至120令吉。缴资达131万2千令吉的古才，则跌17.7%，由49.5令吉跌至40.75令吉。
同时，因未达最低25%公众持股规定，交易所给予半年宽限期调整公众持股。截至2004年6月30日，居銮和双溪巴眼各有509与958名持有不超过100股之股东，当时两者资本份别为200万与189万令吉。
3家公司曾于3年前，同步进行股息再投资计划（DRS），股东可保留股息作为购新股。这项选项让公司保住现金流作为营运资本和藉发新股改善股票流通性。
其中，每股获派24.25仙特别股息的居銮股东，获选择是否以每股2.75仙购新股；古才股东有选项把每股4.728仙特别股息，转化为每股1令吉零9仙新股；双溪巴眼股东可以选择把每股35.53仙股息，以每股2令吉48仙购新股。
3家公司互为支援
3家公司皆是前执行主席李土生李氏家族的公司群，新加坡公民李土生，已由2001年至2003年，逐步由各公司退隐，最初几年长子李勇诗、俊诗进入董事部。
儘管未在上述3家上市公司担任任何职位，不过李土生仍间接持有显着持股，从去年11月的公佈中，李土生父子与家族，仍间接持有古才51.65%或6千438万6千零61股。
3家公司都是以原产品为主要业务，控制这3家大马上市公司的，是新加坡未上市的Nyalas橡胶园坵有限公司；分别在居銮持股41.59%股权，在古才持有41.91%，另于双溪巴眼持有31.89%股权。
3家公司互为支援，古才直接持有居銮1.5%股权和26.65%双溪巴眼；双溪巴眼则持有居銮5.98%，持古才9.38%股权。
搜查新加坡公司注册局网站，无法获取Nyalas橡胶园坵有限公司详情。惟从上述数据，可看出李土生家族仍牢控上述3家上市公司。
董事佈局五星阵
李舒云（LEE SOO HOON）目前崛起为3家公司主席），其馀董事包括李俊诗（Lee Chung Shih），刘泉福（Liew Chuan Hock），黄元昌（Huang YuanChiang）和黄天龙（William Wong Tien Leong）。52岁的李俊诗是李土生儿子。（人名 译音）李氏家族在企业上形成“三星阵”，而在3家公司的董事佈局中，则由以前的6名核心董事压阵，改为近年的採取五星阵。
时年69岁的大马籍特许会计师李舒云，是于2011年12月7日，由董事受委为执行主席。李土生长子李勇诗，早在2004年与弟弟李俊诗担任代理董事，近年或专注于新加坡事务，而已不在3家公司董事部。
股东大会
同日举行
古才
无矿务业务
古才则基本上已无矿务业务，只涉产业管理与投资，尤其在海外（新加坡）投资，都提供稳健盈利。
截至2014年6月30日财政年，儘管年营业额由587万2千令吉减4%至563万6千令吉，惟从投资收益中年淨利增长18.7%至5千539万9千令吉，前期为4千667万8千令吉。
古才主席李舒云在11月间公佈的年报中强调，这是连续第二年获得淨利增长；获得约5千540万淨利主要得力于3千820万令吉投资产业的收益，而其馀联号公司之盈利贡献作更大贡献。
在古才“投资”项目中，2014财政年总共从马新上市公司投资之股票，获利增至加4千零66万令吉，并从双溪巴眼盈利中获1千270万令吉。投资于马新交易所上市公司，这些年来让其财务强稳，并获稳定来源的循环股息收入。
“古才在新加坡上市的大东方控股和大马上市的双溪巴眼投资最显着（以市值而言），过去多年曾获良好回酬，寄望未来多年亦如是。”
产业管理方面，在新加坡Emerald Hill路要冲，管理永久地契战前店屋，出租率达100%，租金回酬3.5%。过去两年该产业合理价增长，因此认为3.5%租金回酬率仍算满意。
士毛月农业地库8.225英亩
古才在雪州士毛月有8.225英亩农业地，潜藏巨大重新发展潜能；上述永久地契地段坐落在士毛月镇东北8公里，计划由农业用途转换为其他用途，正重新评估其发展潜能，以利股东。
古才于2013年11月4日，依据截至2013年6月30日所派特别股息再发每股面值50仙的304万3千840新股，新股于11月6日正式上市，并扩大股东2.5%至1亿2千374万7千334股。
透过特别股股息再投资计划，古才2014财政年缴足资本，从6千零35万令吉，增至6千187万令吉，期间以每股发售价1令吉零9仙发304万3千840股供认购。
该财政年中财务继续保持健全，股东股本增长19%至3亿8千零43万股；总负债减12%至75万2千625令吉。
古才多年前曾尝试购买森州澹边的油棕与橡胶园，惟好事多磨，卖主最后改变主意。
◆股东大会：今年12月4日上午9时，于新山Thistle酒店举行第46届股东大会。
双溪巴眼
油棕园2千英亩
双溪巴眼只在丹州的马樟，有2千馀英亩油棕园；截至2014年6月30日第四季淨利336万6千令吉，前期675万2千令吉；驱动全年淨利升至1千422万5千令吉，前期为1千224万3千令吉。第四季营业额495万9千令吉，前期为429万令吉，全年营业额1千493万6千令吉，前期为1千178万1千令吉。
截至2014年6月30日止，获营业额1千493万9千令吉，盈利达1千422万5千令吉；每股盈利22.09仙，16.53倍本益比，股本回酬达3.33%。
比较一年前，营业额1千178万1千令吉，盈利高达1千224万3千令吉；每股盈利20.24仙，15.07倍本益比，3.12%股本回酬。
其2014财政年鲜果串增长7%至1万5千892公吨，写下3年新高，全年油棕价在2千200至2千900令吉价位波动，相比2011年最高曾上扬至3千800令吉。
在具25年经验园坵经理慕嘉纳管控之下，成本保持每公吨290令吉而鲜果串增长，得以抵销疲弱棕油价。
今年8月28日，双溪巴眼委任新董事，66岁及在油棕与橡胶管理有39年经验，曾出任嘉纳永续油前顾问的印裔大马人峇拉拉曼，受委入董事部。
◆股东大会：12月4日上午10时，于新山Thistle酒店举行第56届股东大会。
居銮
淨利微扬
居銮大约有650公顷油棕园。截至2014年6月30日止财政年，淨利达2千231万令吉，较去年的2千229万令吉稍扬，主要受更高营业额推动，同时也从外汇中获136万令吉赚益，相比前期只有42万5千令吉惠益。另外，投资产业的合理价也升高至750万令吉，相比前期516万令吉。
◆股东大会：今年12月4日上午11时，于新山Thistle酒店举行第55届股东大会。
稳中求进
当注新血
未来之路
评论员或分析员可能认为，两种植公司缺乏规模，不能大事扩展来扩大营收与盈利，很多时候业务但看油棕价与生产效率，话虽如此，两种植公司可以深耕下游，藉更精炼的油脂产品提高产品素质与盈利。
比起很多因管理不当而下市的公司，上述3家公司皆较脚踏实地，在财务上皆很健全，不可能面临下市的威胁。
从2005年，时年84岁的古才主席黄伟仁（译音），一直叮咛公司须寻找新的活水源头，为公司注入新活力，这些叮咛一直延续至2011年。
公司群的董事资格多元化，多为特许会计师、律师等专业人士，惟在年事上可能倾向于一个年龄层；即使可能心怀欲扩展之大志，却难有很大魄力去执行大计。
对这些公司群来说，当务之急，是在董事核心外逐渐容纳中生、新生代班底；藉注入新血而有新的点子、新的触角，这才是公司稳中求进的一大韬略。
稳健虽能使公司松柏常青，更为永续经营，然而若能注入更多年轻而又有见地、眼光独到，看到契机而敢冲肯拼的年轻新血，相信可许一个不一样的未来！（星洲网／投资致富‧经营之道‧文：张启华）
Nov 30, 2014
KLUANG (2453) - 回首3老牌蚊型股‧双溪巴眼、居銮、古才
