该蒙亏前资讯工艺公司的第一道障碍将是大马交易所批核的结果。
执行董事阿米占表示：“大马交易所了解我们的业务模式。它们只是提出了例常的询问。耗资9至12个月批核并非不寻常。我们已在约6个月前呈交，并预料可在9月左右获得批准。这项活动将在10月完成。”
“虽然FiT计划只进行了一段时间，但我不认为它有任何筹集资金的方式。因此，大马交易所必须认同这个商业模式。”
基于其内部回酬率，FiT商业模式是相当有利可图，足以在7年内回本。而且，它也在再生能源付款协议下，获得21年的付款担保。
不过，它仍然存在其他考虑因素，如附加股规模太大。前身为Fast Track方案有限公司的VSolar集团，现正尝试以每股10仙发行价，透过1配3附加股方式，筹措1亿1530万令吉资金。这将包括每认购2附加股送1凭单。
比较之下，基于14.5仙股价，该公司的市值只有4400万令吉。
为筹集上述巨额资金，VSolar集团必须展现它可利用作扩充业务的可靠性。不过，由持续能源发展局透过招标方式管理和颁发的FiT太阳能配额，却面对激烈的竞争。
实际上，今年内也不会再发出更多太阳能配额。
虽然如此，阿米占有信心VSolar集团将可正确地利用上述资金。
“尽管今年不会获得持续能源发展局的任何更多配额，但我们可与其他赢得配额但却未能获得融资的团体合作。”
一旦一名个人或公司获颁太阳能FiT计划，他们只拥有6个月时间，以争取融资，否则计划将被撤回。
自太阳能FiT计划配额于2011年推介以来，已有近20兆瓦的计划遭持续能源发展局撤回。
“太阳能FiT计划难以从银行获得融资。它们并不实际了解这项业务。每1兆瓦太阳能产能，你需要约1000万令吉发展这项计划。大部分赢得上述计划的人，都没有这样的财力。”
若附加股发行成功，VSolar集团计划积极与接洽探讨融资的配额持有人，并透过股份或计划融资的方式与它们合伙。
阿米占说：“我们已拥有数个目标。一旦我们获得资金，我们将与他们展开谈判。”
根据持续能源发展局的条例，VSolar集团本身不可成为超过10兆瓦产能的最终股东，以避免太阳能产能过于集中。
不过，阿米占称，它仍可能透过架构计划融资其他团体的太阳能计划，而不拥有计划的控制权，以规避有关条例。
另一个问题是，VSolar集团股东们是否认购上述附加股。除了执行主席拿督玛南承诺认购总值900万令吉附加股外，该集团其他大股东都没有同样承诺。
不过，阿米占透露，其最大股东，即持有19.51%的亚洲生物能源科技有限公司（ASIABIO，0150，创业板），已表明有意认购这批附加股。
基于其股份，亚洲生物能源将需要拨出1650万令吉，全面认购其附加股，惟它仅拥有283万令吉的净现金。
展望未来，一旦其于霹雳新邦波赖的1兆瓦太阳能发电厂达成其商业运行日期，VSolar集团将可推高其收益，至每年约100万令吉。
“我们已经经过初期经营日期，意味着工厂已经全面操作。我们正等待持续能源发展局和国家能源有限公司（TENAGA，5347，贸易服务组）解决一些问题，以落实我们的商业运行日期，以开始带来赚益。”
与此同时，该集团也探讨在雪兰莪万挠发展另一项1兆瓦计划。它已经在一幅可建2兆瓦发电厂的地点完成一项电力系统研究，并获得持续能源发展局批准1兆瓦产能。
随着2座工厂的设立和操作，它将可增加集团收益约200万令吉或130%。
不过，这仍未足以让VSolar集团脱离赤字。该集团于截至2014年12月31日止财政年蒙受净亏损375万令吉，主要是因为偏高的行政开销。比较之下，其前一年的净亏损为230万令吉。
而且，该集团过去已经连续9个财政年蒙亏。惟资产负债表实质上已没有借贷。
阿米占指出，集团的亏损是由其之前的核心业务资讯工艺，转移到太阳能发电。
另外，阿米占也对本月初的报道作出否认。有关传言指VSolar集团正洽商兴建一座20兆瓦废料发电厂。
他说：“我们并没有计划着手这项废料厂。”
VSOLAR (0066) - 发股集资 争新合约 VSolar转盈2关键
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