MALAKOFF - 下修2018財年盈利預測 馬拉卡合理價RM2.18
Tuesday, May 05, 2015, 10:32:45 PM
（吉隆坡5日訊）大眾投資研究以現金流量折現法（DCF）方法計算，給予馬拉卡（Malakoff）2.18令吉合理價，以70%派息率計算，估計2015至2017財年股息收益，分別為3.1%、4.6%和5.9%。
大眾投資研究預計，在2016年3月1日投入運作丹絨賓（Tanjung Bin）發電廠，將提振公司2016和2017財年淨利46.6%和29%。不過，該公司盈利表現料在2018財年下滑22.9%，主要受到展延購電合約（PPA）調整導致低產能付款影響。
雖然報告下修馬拉卡2018財年盈利預測，但股息收益維持在約4.5%，並高于其他僅介于2.3%至3%股息收益的能源業者。
“我們看好馬拉卡獨力發電廠業務模式，在特需經營期限提出持續性收入來源。購電合約（PPA）餘下期限平均為13年，這表示該公司在未來十年具保障收入。”
馬拉卡在西馬有約400公頃土地，剩餘租賃期限約47年，並備有傳輸基礎設施。該公司正探討在現有丹絨賓發電廠旁建設一個全新的1000兆瓦煤炭發電廠，供出口至新加坡，另外在北部另建1000兆瓦煤炭發電廠，將電力出口至泰國。
此外，馬拉卡2013和2014財年淨負債率為3.7倍和3.5倍，估計上市集資后將改善負債率至1.8倍。
不過，該公司負債率將根據進軍新業務波動，尤其是電力和水力發電廠需要高資本開銷 - 中国报财经
Tuesday, May 05, 2015, 10:32:45 PM
（吉隆坡5日訊）大眾投資研究以現金流量折現法（DCF）方法計算，給予馬拉卡（Malakoff）2.18令吉合理價，以70%派息率計算，估計2015至2017財年股息收益，分別為3.1%、4.6%和5.9%。
大眾投資研究預計，在2016年3月1日投入運作丹絨賓（Tanjung Bin）發電廠，將提振公司2016和2017財年淨利46.6%和29%。不過，該公司盈利表現料在2018財年下滑22.9%，主要受到展延購電合約（PPA）調整導致低產能付款影響。
雖然報告下修馬拉卡2018財年盈利預測，但股息收益維持在約4.5%，並高于其他僅介于2.3%至3%股息收益的能源業者。
“我們看好馬拉卡獨力發電廠業務模式，在特需經營期限提出持續性收入來源。購電合約（PPA）餘下期限平均為13年，這表示該公司在未來十年具保障收入。”
馬拉卡在西馬有約400公頃土地，剩餘租賃期限約47年，並備有傳輸基礎設施。該公司正探討在現有丹絨賓發電廠旁建設一個全新的1000兆瓦煤炭發電廠，供出口至新加坡，另外在北部另建1000兆瓦煤炭發電廠，將電力出口至泰國。
此外，馬拉卡2013和2014財年淨負債率為3.7倍和3.5倍，估計上市集資后將改善負債率至1.8倍。
不過，該公司負債率將根據進軍新業務波動，尤其是電力和水力發電廠需要高資本開銷 - 中国报财经
