AIRASIA (5099) : 东尼： 令吉疲弱抵消利好 亚航暂不降燃油费
（吉隆坡9日讯）虽然国际油价陷入跌势，有助于降低航空业的燃油成本，但亚航集团总执行长丹斯里东尼费南德斯表示，由于令吉仍疲弱，暂不考虑降低燃油附加费。
东尼接受《星报》访问时表示：“令吉相当疲弱，没有降低燃油附加费的计划。”
亚航的燃油附加费是根据飞行时间而定，飞程越长燃油附加费越高。
航空顾问公司Endau Analytics分析员尤索夫表示，廉航公司的营运模式，是低燃油价环境的主要赢家，如今油价跌至每桶70美元以下，他认为业者应调整燃油附加费。
“但航空公司调高票价的速度，往往较降价来得快。若是油价进一步下滑，业者难以自圆其说。”
随着国际油价下滑，燃油价格也从年初的每桶125美元，跌32.8%至84美元。
未来护盘低
燃油是航空公司最大开支，而亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）被视为此轮油价下行的大赢家之一，因为燃油占营运成本的60至63%，而且早前护盘不高。
丰隆投行研究指出，亚航仅为第四季43%的燃油需求，以117美元价格护盘；明年首季护盘了21%，价格为116美元；次季则以114美元，护盘仅10%，意味着更能受惠于未来的低燃油成本。
油价变动5% 影响盈利17.5%
据分析员计算，燃油价格每变动5%，今年每股盈利将波动17.5%，明年变动9.2%，后年则约7.7%.但就如东尼所说，令吉疲软也将冲击部分利好因素，因美元兑其他货币不断升值，而亚航的主要成本如维修、租赁、利息等，都是以美元计价。
净利预估上修7.5%
该行计算，美元兑令吉每变动5%，今年每股盈利将变动23.9%，明后两年则波动12.2%和10.3%。
在考量两者因素后，分析员将今年净利预估上修7.5%，明后两年则分别上调22.4%和17.1%。
搭客增长将放缓
艾芬黄氏投行研究也将亚航明年净利预估，上调12%；后年则上修5%，除了美元走强，不利因素还包括搭客增长放缓。
随着经济增速放缓，加上消费税将拉低可支配收入，明年的旅游开支也将受影响。
为此，分析员将今明后3年的搭客增长预估，下调2至4%。其中，明年增长料从10%，减至7%。
“不过，我们将12个月目标价从2.80令吉，上修至3.25令吉，相等2015年12倍本益比，该股目前在10倍的被低估水平交易，较合理水平低17%。”
（吉隆坡9日讯）虽然国际油价陷入跌势，有助于降低航空业的燃油成本，但亚航集团总执行长丹斯里东尼费南德斯表示，由于令吉仍疲弱，暂不考虑降低燃油附加费。
东尼接受《星报》访问时表示：“令吉相当疲弱，没有降低燃油附加费的计划。”
亚航的燃油附加费是根据飞行时间而定，飞程越长燃油附加费越高。
航空顾问公司Endau Analytics分析员尤索夫表示，廉航公司的营运模式，是低燃油价环境的主要赢家，如今油价跌至每桶70美元以下，他认为业者应调整燃油附加费。
“但航空公司调高票价的速度，往往较降价来得快。若是油价进一步下滑，业者难以自圆其说。”
随着国际油价下滑，燃油价格也从年初的每桶125美元，跌32.8%至84美元。
未来护盘低
燃油是航空公司最大开支，而亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）被视为此轮油价下行的大赢家之一，因为燃油占营运成本的60至63%，而且早前护盘不高。
丰隆投行研究指出，亚航仅为第四季43%的燃油需求，以117美元价格护盘；明年首季护盘了21%，价格为116美元；次季则以114美元，护盘仅10%，意味着更能受惠于未来的低燃油成本。
油价变动5% 影响盈利17.5%
据分析员计算，燃油价格每变动5%，今年每股盈利将波动17.5%，明年变动9.2%，后年则约7.7%.但就如东尼所说，令吉疲软也将冲击部分利好因素，因美元兑其他货币不断升值，而亚航的主要成本如维修、租赁、利息等，都是以美元计价。
净利预估上修7.5%
该行计算，美元兑令吉每变动5%，今年每股盈利将变动23.9%，明后两年则波动12.2%和10.3%。
在考量两者因素后，分析员将今年净利预估上修7.5%，明后两年则分别上调22.4%和17.1%。
搭客增长将放缓
艾芬黄氏投行研究也将亚航明年净利预估，上调12%；后年则上修5%，除了美元走强，不利因素还包括搭客增长放缓。
随着经济增速放缓，加上消费税将拉低可支配收入，明年的旅游开支也将受影响。
为此，分析员将今明后3年的搭客增长预估，下调2至4%。其中，明年增长料从10%，减至7%。
“不过，我们将12个月目标价从2.80令吉，上修至3.25令吉，相等2015年12倍本益比，该股目前在10倍的被低估水平交易，较合理水平低17%。”
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