JPG 5323 JOHOR PLANTATIONS GROUP BERHAD 柔佛种植新股上市/万年船
随着股市越来越活跃,一些较大的集资活动开始酝酿。棕油好价,诱使本地油棕公司在这个时候上市募资,对未来发展作出更好的规划。
由于油棕种植扩展,将会涉及购买土地和种植更多园丘,或者扩充下游提炼棕油计划,所需资金庞大,所以最好趁现在市场活络的时候,希望市场承托力量够大,让公司筹得所需要的资金。
刚刚发出招股书的柔佛种植集团(Johor Plantations Group),每股售价84仙,即将在市场募资7.35亿令吉,计划在7月9日上市,市值在上市以后将达到21亿令吉。
这是大马交易所两年来最大的上市计划,可见市场交投正在升温。上一次的大型募资,是2022年3月的FarmFresh(FFB),募资数额大约是10亿令吉,上市市值大约是25亿令吉。
更早的是2021年的CTOS数字(CTOS )上市计划,募资大约12亿令吉。传统上这些大型上市计划,公司在上市以后股价将有所上升,之后就稳定下来,在窄幅中游离。
柔佛种植集团属于种植公司,业绩稳定,所以公司可以制定50%股息政策,吸引长期投资者。
根据公司的招股说明书,在扩大资本以后,公司每股盈利是6.7仙左右,所以,股息预测只有3.4仙或以上,这和公司上市价比较,不过区区的3%而已。
我们回顾今年4月底上市的MKH油棕(MKHOP),上市市值大约是6亿。其股息政策也是50%,上市后股价平平无奇,近来还稍微下跌,大概可以反映柔佛种植集团的上市后续发展。
前身是居林
柔佛种植集团的前身是居林。这家柔佛机构的种植臂膀,上市多年,不过柔佛机构在2016年通过选择性资本回退计划,以每股4.10资本回退献议其他49.12%的股东,成功将它私有化。
私有化当时的公司估值大约是22.6亿令吉,不想在八年后重新上市,竟然也没什么变化(21亿令吉)。
再观察公司的盈利,柔佛种植集团在2021至2022年间的税后盈利,介于3.4亿至5亿令吉之间,可是2023年的盈利锐减至1.67亿令吉,此时上市或许不是最佳时期。
不过,一些在之前痛失居林股份的股东,可能对重新拥有它抱着不同的情意结。
同时,这个时候上市,本益比只是大约12倍,等到棕油价钱再次向2021至2022年看齐,股价将大有表现,而公司的50%股息政策,到时将发挥关键性的作用,致使股价上扬。
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