JPG 5323 JOHOR PLANTATIONS GROUP BERHAD 柔佛种植新股上市/万年船

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随着股市越来越活跃，一些较大的集资活动开始酝酿。棕油好价，诱使本地油棕公司在这个时候上市募资，对未来发展作出更好的规划。

由于油棕种植扩展，将会涉及购买土地和种植更多园丘，或者扩充下游提炼棕油计划，所需资金庞大，所以最好趁现在市场活络的时候，希望市场承托力量够大，让公司筹得所需要的资金。

刚刚发出招股书的柔佛种植集团（Johor Plantations Group），每股售价84仙，即将在市场募资7.35亿令吉，计划在7月9日上市，市值在上市以后将达到21亿令吉。

这是大马交易所两年来最大的上市计划，可见市场交投正在升温。上一次的大型募资，是2022年3月的FarmFresh（FFB），募资数额大约是10亿令吉，上市市值大约是25亿令吉。

更早的是2021年的CTOS数字（CTOS ）上市计划，募资大约12亿令吉。传统上这些大型上市计划，公司在上市以后股价将有所上升，之后就稳定下来，在窄幅中游离。

柔佛种植集团属于种植公司，业绩稳定，所以公司可以制定50%股息政策，吸引长期投资者。

根据公司的招股说明书，在扩大资本以后，公司每股盈利是6.7仙左右，所以，股息预测只有3.4仙或以上，这和公司上市价比较，不过区区的3%而已。

我们回顾今年4月底上市的MKH油棕（MKHOP），上市市值大约是6亿。其股息政策也是50%，上市后股价平平无奇，近来还稍微下跌，大概可以反映柔佛种植集团的上市后续发展。

前身是居林

柔佛种植集团的前身是居林。这家柔佛机构的种植臂膀，上市多年，不过柔佛机构在2016年通过选择性资本回退计划，以每股4.10资本回退献议其他49.12%的股东，成功将它私有化。

私有化当时的公司估值大约是22.6亿令吉，不想在八年后重新上市，竟然也没什么变化（21亿令吉）。

再观察公司的盈利，柔佛种植集团在2021至2022年间的税后盈利，介于3.4亿至5亿令吉之间，可是2023年的盈利锐减至1.67亿令吉，此时上市或许不是最佳时期。

不过，一些在之前痛失居林股份的股东，可能对重新拥有它抱着不同的情意结。

同时，这个时候上市，本益比只是大约12倍，等到棕油价钱再次向2021至2022年看齐，股价将大有表现，而公司的50%股息政策，到时将发挥关键性的作用，致使股价上扬。

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