季报分析 | FAVCO 7229 FAVELLE FAVCO BERHAD 2Q23业绩探讨

  季报分析 |  FAVCO 7229 FAVELLE FAVCO BERHAD  2Q23业绩探讨

Favco在2023财政年次季业绩不俗，营收按年增长21.3%至1亿8352万令吉，净利也按年增长28.8%至1168万令吉，主要是起重机和智能自动化两大业务带动整体表现，尤其后者的税前赚幅更是高达25.28%，成为Favco在这次业绩报捷的最大原因。管理层在季报里表示，油价开始回升，油气领域将推动资本支出和离岸活动，这将直接使石油与天然气服务与设备 (OGSE) 参与者收益，所以目前也看到了客户订单已经逐渐回流来添购起重机设备。实际上今年迄今Favco就接获了3亿1740万令吉的供应合约总值，为2014年以来最高纪录，截止6月底为止，Favco的累积未完成订单为8亿2300万令吉，为过去八年来最高。这也让管理层在展望未来时从去年的谨慎及保守转为现在的积极态度，公司也更有信心和底气来应对市场挑战。

此外，我也很惊讶Favco的现金储备恢复得相当快，去年公司派出每股85仙或1亿9600万令吉的股息后，其现金部位减少至最低8700万令吉左右，然而仅用了一年的时间，其现金储备就已经回升至1亿7620万令吉，主要是自由现金流保持强劲，首6个月就生产8506万令吉，远远高于过去几年的纪录。Favco的债务也大幅度减少，从一年前的1亿3138万令吉降低至今年6月底的8617万令吉，大幅改善公司的财务状况和利息成本。

另一方面，Favco在去年4月1日脱售了一间子公司 - Exact Oil & Gas Sdn Bhd，并于10月31日完成收购新子公司 - Strata Niaga Sdn Bhd的70%股权。这项收购让公司得以首次进军电力领域，因Strata Niaga的业务主要为向国能公司供应便捷式电力测量设备。虽然这笔投资额不大，但有利于公司扩增收入来源。

自去年爆发俄乌战争后西方国家对俄罗斯采取严厉制裁措施，一度让欧洲面临能源短缺危机，因为欧洲的石油和天然气供应主要是来自俄罗斯。然而一年多过去，如今欧洲已经转为从美国、挪威、土耳其、卡塔尔、澳洲等国家进口天然气。反观俄罗斯的天然气出口却出现了断崖式下降，创下50年来新低，加上中国经济复苏缓慢和能源需求下降，中方并没有积极回应俄罗斯提出的到2030年对华输送天然气增加至1000亿立方米的建议，因此对目前遭受国际孤立的俄罗斯来说，未来经济和财务状况将会备受严重影响。此外，近期澳洲液化天然气工厂发生罢工事件也推动了价格上涨。尽管目前欧洲天然气库存充足，然而价格飙升反映罢工成为现实的可能性，恐怕会进一步冲击全球液化天然气的供应，尤其澳洲现在是最大的液化天然气出口国，超越了美国和卡塔尔。

如今欧洲已经从其他国家找到了取代俄罗斯的天然气供应，然而任何干扰和亚洲的强劲需求，都将对天然气供应带来压力。不过天然气价格上涨将吸引更多油气业者注入更多投资，对起重机设备与服务将有更多的需求，因此相信Favco能在接下来的季度陆续获得更多订单来提升业务表现。

https://investalone.blogspot.com/2023/09/Favco-2Q23-Result.html