个股系列 011 -- SCOMNET 🇲🇾
今天来点不一样的医疗股，一家刚转主板的医疗股，SCOMNET 🔌 。
Supercomnet Technologies Berhad 成立于1990 年，1999 年在 Bursa Malaysia 🇲🇾 的 ACE market 上市，并在 2023 年 8 月 21 日转主板。
它是一家制造和组装油箱，电线与电缆 (fuel tanks, wires and cables) 的公司。主要制造高科技的电线与电缆 🔌，可用于电信，IT，汽车行业，也制造符合美国 FDA 和欧洲 CE Marking 标准的医疗电缆与器材 🩺。
公司业务主要涉及3个领域：
📍 医疗 🩺（ FY2022: 62%）
📍 工业 🔩（ FY2022: 28%）
📍 汽车 🚖（ FY2022: 10%）
主要的客户营收来自:
📍 马来西亚 🇲🇾（FY2022: 62%）
📍 Dominican Republic 🇩🇴（FY2022: 25%）
📍 美国 🇺🇸（FY2022: 9%）
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最新季报分析 （2nd quarter ended 30/6/2023）
YoY
📌 Revenue 营业额（RM）
Q2 FY23: 33.3 million
Q2 FY22: 39.9 million
⬇️ 16 %
📌 Profit before tax 税前盈利（RM）
Q2 FY23: 9.4 million
Q2 FY22: 12.4 million
⬇️ 24 %
营业额与税前盈利 YoY ⬇️⬇️ 主要是因为电线电缆的需求疲软，而导致销量下降，尤其是工业领域。
除此之外，电费较高增加了公司的支出。
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QoQ
📌 Revenue 营业额（RM）
Q2 FY23 : 33.3 million
Q1 FY23: 37.4 million
⬇️ 11 %
📌 Profit before tax 税前盈利（RM）
Q2 FY23: 9.4 million
Q1 FY23: 9.0 million
⬆️ 4.4 %
营业额 QoQ ⬇️⬇️ 11% ，主要是因为汽车业务的收入下降。
税前盈利 QoQ ⬆️⬆️ 4.4% 是因为医疗部门 profit margin 较高的产品销量增加和外汇收益增加。
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扩张计划
📍 2022年，公司扩建了位于 Sungai Petani, Kedah 的现有制造工厂，额外升级了990 sqm，以满足客户需求。 升级后，目前产能如下：
▶️ 医疗 70% - 95%
▶️ 工业 70%
▶️ 汽车 35% - 50%
📍 公司计划建造一栋五层楼的建筑于现有的生产设施内，将100%用于医疗领域 🩺 。开工日期有待确定。 新增生产面积是12,000 sqm，预计耗资 RM25 million，预计于动工后的三年内完成。
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SCOMNET优势
✅ 零借贷，手持现金 RM 62 million。
✅ 这五年内的 Profit margin > 15%。
✅ 38%的营业额来自国外，产品出口至 Dominican Republic，美国，新加坡，丹麦和台湾。
✅ 医疗领域 🩺 的主要客户有 Ambu 和 Edwards Lifescience ，合作关系已超过14 年，订单稳定且逐年增加。
✅ 汽车领域 🚘 目前只有一个客户群，那就是 Stellantis’s brand, Peugeot。 主要的两个产品是线束和油箱（wire harnesses and fuel tanks）。汽车领域在Q1 FY23 贡献了近 20% 的营业额，在未来几年可能会进一步增加。
✅ 目前20% - 25% 的生产线已实现自动化。目标在3年内实现 30% - 35%的自动化生产。
✅ 公司会专注于医疗业务的增长与扩张。自从新冠疫情后，人们对医疗保健更为重视，优质医疗设备的需求也增加。
✅ 根据 Data Intelo 的医疗电线电缆市场研究报告 📑，医疗电线电缆市场预计在 2022年 - 2030年的 CAGR 为 5.5%。市场增长的主因是微创手术的需求不断增长，人口老化及医疗设备技术的进步。
SCOMNET挑战
✔️ 主要原材料为铜 和 PVC resin 树脂。某些主要客户和供应商位于国外，任何供应链的中断或价格上涨将影响公司的业务。
✔️ 客户集中风险。FY 2022 总收入为 RM158 million，但 6 大客户的收入（>5% 营业额）已占了83％，RM131 million。
✔️ 管理层表示，医疗行业的风险较高，产品需要经过不断的测试以确保安全及达到国际的标准（例如 FDA 和 CE Marking ），导致产品成本上升而赚幅减少。
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一切纯属个人观点，只供教育用途，没有任何买卖建议。
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