SFPTECH 0251 SFP TECH HOLDINGS BERHAD – 企业探访

 SFPTECH 0251 SFP TECH HOLDINGS BERHAD – 企业探访

 先说什么是“SFP”，其实就是系统 (System)、基本面 (Fundamental) 和人才 (People) 的缩写。


SF核心业务在于精密零件。旗下有3座设施，1号和2号设施专注于钣金制造 (Sheet Metal) ，规模之大可以生产出类似货柜面积的钣金；3号设施则专注于精密零件 (CNC Machining) 以及自动化解决方案业务。


- 在精密零件行业当中，技术专长是区分一家企业的主要因素。虽然同行之间都采用相同的CNC机器，但是重点在于要懂得如何善用这些机械、如何提高生产效率、以及如何缩短生产时间。


- 以半导体设备为例，当中有非常多款式、凹凸形状、厚度、多样化的精密零件。大部分生意来自新产品研发的初始阶段 ，虽然采购量不多，但是却享有较好的赚幅。


- SFP强项在于拥有强大的程序设计能力。举例，只要将一个四方块的金属原料放进CNC机器，一个小时后就能生产出理想的产品，过程中完全不需要人手处理。全部制造程序已经提早编程。

- 虽然有能力从“A-Z”一站式包办所有精密零件生产活动，但是却选择将一些步骤外包给第三方。以最后加工的表层处理为例，由于涉及化学原料的环境因素，并不容易向有关当局申请。未来不排除将透过收购，进一步完善工程能力。


- 对比2022年初的大约235位，员工人数如今已增加至420位。其生产活动的自动化程度相当高，一个技术劳工可以操控4台机器。


- 目前，旗下机器数量高达215台，预计在年底前可以进一步提高至250台左右。生产活动仅有1班制，偶尔也加班2-4个小时。只要客户有增产的需求，完全不担心产能的问题。


- 截至今年4月，手握总值大约RM42m的订单，远超过去几个季度的RM10-20m，写下有史以来最高的水平。大部分订单来自机械组装业务，如无意外将在未来1-2个季度交付。


- 必须强调，与其他企业一样，其生意也受到半导体行业下滑的影响。主要客户Teradyne的订单从高峰已经减少超过50%，不过受到影响的部分主要是已经量产的项目。新产品研发的部分并不受很大的影响。


- 真正推动生意增长的引擎是去年才通过客户审核，并进入合格供应商名单的新项目。这些项目的潜力都非常大，其中有一位客户的潜在订单可以轻易超过Teradyne订单的5倍之多。


- 其中一个项目是机械组装 (Mechanical Assembly) 业务，称得上是整个产业链的最后一端。主要根据客户的蓝图，将所有精密零件、机械框架、底盘等等进行组装。


- 值得一提，并未参与概念设计的环节，只是按照客户的要求进行组装。由于掌握客户产品的蓝图，未来可以尝试去争取精密零件和钣金的相关生意。


- 虽然机械组装业务的订单规模较大，但是赚幅并不高。由于仍处于学习的初期阶段，效率依然有待改善。此外，也还未充分掌握新项目的“知识”。每个项目复杂度都不一样，所涉及的零件可能多达50个，甚至是100个以上。一旦内部的流程转向稳定，未来赚幅有望逐步提高。


- 根据机械组装客户的指引，接下来将继续给出稳定的订单。换句话说，手上订单在下半年有潜力进一步走高。


总结，SFP的成长故事依然在延续当中。与去年的探访相比，管理层如今显得更有信心。在半导体行业低迷的背景下，今年依然瞄准35%的成长目标。


就如创办人Mr. Keoh说，全球精密工程的市场非常大，规模高达数十亿美金。SFP犹如一颗“花生“那么小，未来依然有非常大的发展空间。


与此同时，管理层也表示最新3号设施预计将在2024年底达到100%的使用率。现阶段在探讨建设4号设施的计划，反映出成长动力十足。


纯属分享，没有买卖建议！


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