🎯PENTA 7160 Pentamaster Corporation Berhad - 腾达科技 23Q1业绩点评
✅腾达科技2022财年全年的营业额为600.58mil，净利82.41mil，而刚在本周发布的23Q1季报，营业额为165.3mil，净利21.27mil，营业额和净利YoY分别增长了13.2%和4%，主要是由公司2大业务，自动化测试设备（ATE）及工厂自动化解决方案（FAS）驱动，分别贡献了67.3%和32.7%的营收。
✅而汽车行业是公司最大的营收来源，本季营收达90.084mil，占了总营收的54.5%，接着是半导体行业的12.3%，光电行业的11.6%，医疗设备的11.6%，以及消费和工业产品的10%。
✅其中，ATE业务本季的营收按年小幅下滑了2.75%，税前盈利则按年下滑14.7%，主要是因为项目交付未能如期在本季进行，以及直接和间接员工的重大薪资调整所致。汽车领域依然是ATE业务最大的营收来源，占了本季营收的79.1%，按年大涨了71.8%。主要是全球结构性电气化趋势，以及各种汽车相关的措施到位，以作为节能减碳计划的一部分，并促进了电动车的销售。这个趋势也让公司ATE业务全面的解决方案受惠其中。
✅而半导体领域在本季的ATE业务贡献了13.8%营收，对比22Q1的16.1%有所下滑，主要是因为全球半导体销售放缓以及地缘政治因素，公司的半导体测试处理设备的需求依然保持周期性的本质。至于光电领域的营收贡献则继续萎缩，从22Q1的29.5%大幅下滑至23Q1的6.6%，主要是全球智能手机市场持续低迷，导致公司的ATE业务需求下滑。
✅至于FAS业务方面，在2022年连续3个季度取得增长表现后，本季的营收按年大涨了82.7%至58.3mil，继续创下高速增长的表现，主要是由医疗设备领域强劲增长所推动，本季贡献了35.4%的营收，对比22Q1只有3.3%的营收贡献，接着是消费和工业产品领域的29.5%，以及光电领域的22%。
✅此外，FAS业务过去几年持续的增长，公司的专利产品i-ARMS强劲的需求为FAS业务贡献了正面的表现，主要是因为业者在疫情后大规模采用自动化设备，以提高生产效率和产量。因此以目前的订单势头，FAS业务将会继续正面增长。
✅至于QoQ的表现，23Q1的营收对比22Q4增长了12%，主要也是由ATE和FAS业务所推动，不过净利则下滑了6.45%，主要是因为薪资调整以及额外花红以保留人才，此外公司在本季动用了1.6mil的研发成本予一次性的医疗设备产品。
✅根据投行分析报告，在公司发布了符合预期的业绩表现后，分析员继续看好公司的盈利前景，并在电动车和医疗设备领域强劲增长，以及强劲的订单支撑下，给予公司‘持有’评级，目标价介于RM4.64-RM5.48。
✅另一方面，公司的现金流稳健，是一家零负债的净现金公司，目前手握大约4亿令吉现金，2022财年的股息为2仙。
✅展望未来，公司目前手握大量订单，并预计大部分订单会在今年内完成及交付，管理层继续看好汽车和医疗设备领域的强劲订单势头，主要受益于电动车趋势逐渐加强，以及自动化在医疗制造活动中的普遍应用。另一方面，光电领域的需求将持续缓和，因为缺乏新的智能传感器开发，产品升级减少也影响了消费者支出。而半导体，消费和工业产品领域将呈现温和增长趋势，管理层预计这些业务的营收比例将保持在去年的水平。
✅尽管今年的环境将与去年一样充满挑战，公司将在未来几个季度提高警惕和应变能力，以继续从结构性大趋势和技术领域的新兴发展中把握商机，并专注于本身的核心竞争力，以在不远的将来实现永续增长。
✅技术走势方面，股价在近期保持平稳，周五收在RM4.84，短期内预料将继续盘整，并在RM4.60左右的水平寻找支撑，可以继续关注。
风险‼
✅新订单减少。
✅表现不如预期。
✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。
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