【 SUNREIT 5176 SUNWAY REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 】Q4 业绩开箱

【  SUNREIT 5176 SUNWAY REAL ESTATE INVESTMENT TRUST  】Q4 业绩开箱

若要论本地最为知名的几个产托的话，Sunway Real Estate Investment Trust（SUNREIT、5176）肯定会出现在其中；然而该产托在该季中的盈利却只有 RM 50.8 Million – 不免引起了部分投资者的担忧

那么，接下来我们将直接开箱 SUNREIT 的业绩，供读者们参考！

- 笔者相信，读者们对于 SUNREIT 都有了一定的了解，不过对于一些新加入投资界的读者来说，笔者还是先简单的介绍一下 SUNREIT 的几个业务分布比较好；SUNREIT 旗下的产业可被分为零售（“Retail”）、酒店（“Hotel”）、办公楼（“Office“）、服务类（”Services“），比如说医院和学校、以及工业和其他（”Industrial & Others“）等产业。

- 以零售产业而言，SUNREIT 就有 Sunway Pyramid Mall、Sunway Putra Mall、Sunway Carnival Mall、SunCity Ipoh Hypermarket、以及近期内收购的 Kompleks Dato’ Shaari Jihin（即将易名为 Sunway Pier），如果读者们对于各个产业的主要租户有兴趣的话，也可以到该产托的官网中参考，该产托都有名列其主要租户的名字。

- 至于酒店产业的话，其中就包括 Sunway Resort Hotel、Sunway Pyramid Hotel、Sunway Lagoon Hotel、Sunway Putra Hotel、Sunway Hotel Georgetown、以及 Sunway Hotel Seberang Jaya；而办公楼型的产业就有 Menara Sunway、The Pinnacle Sunway、Sunway Putra Tower、Sunway Tower、以及 Wisma Sunway。

- 最后，SUNREIT 中的服务类产业就有 Sunway University & College Campus 和 Sunway Medical Centre – Tower A & B；而最后的工业类产业则是有 Sunway REIT Industrial – Shah Alam 1 和 Sunway REIT Industrial – Petaling Jaya 1，如果读者们好奇该工业类产业的租户的话，前者的租客为 DCH Contract Manufacturing Sdn. Bhd.，每年给该产托带来 RM 6.2 Million 的租金（该租金属于 Triple Net Lease），反之后者在 Q4 中还未出租，其 REIT Manager 还在寻找好的租户中。

- 那么回到 SUNREIT 的 Q4 业绩中，其零售产业的营业额对比去年同期上涨了 RM 24.3 Million 或 26.0% 左右，这主要是因为 Sunway Pyramid Mall 的良好表现（去年同期还有 COVID-19 的影响），以及 Sunway Carnival Mall 的新翼（“New Wing”）给该产托带来了更好的收入，再加上部分可能坏账的部分（“Doubtful Debt”）也有拨备逆转，使零售类产业的净产业收入（“NPI”）按年上涨了 RM 18.9 Million 或 29.0% 左右。

- 到了酒店类产业的话，读者们应该也猜到 SUNREIT 的酒店类产业都有非常大的改善，其中从 01.05.2022 开业的 Sunway Resort Hotel 也从当初的 56 个运作中的房间增加到 315 个运作的房间，如果再加上 2023 Q1 的装修结束后，该酒店的房间将会增加至 460 间；另外在 Q4 中的 MICE* 活动更为活跃之下，SUNREIT 的酒店类产业的营业额和 NPI 都几乎翻倍。

*MICE 所代表的是 Meeting、Incentive、Convention、Exhibition 或 Event。

- 作为参考，SUNREIT 本身有部分的酒店产业都是以 Hotel Master Lease 的形式运作，意思是 SUNREIT 将会将这些产业的经营权交给第三方的营运商，然后收取稳定的收入。

- 而办公楼类产业呢，也在经济活动恢复后见到出租率反弹至 80.0% 以上；办公楼类产业的营业额上涨了 5.0% 左右，而 NPI 则是稍微上涨了 1.0% 左右。

- 有趣的是，该产托的服务类产业具有稳定每年约 3.0% 租金调整率（“RRR”），因此其营业额和 NPI 均按年上涨了 3.0%；至于工业类产业的话，SUNREIT 旗下的 Sunway REIT Industrial – Shah Alam 1 则是因为每 3 年将会有 RRR 而导致其营业额和 NPI 均上涨了 10.0% 左右。

- 读者们需要留意的是，SUNREIT 在 29.12.2022 中有提到将会把 Sunway Medical Centre Tower A & B 以 RM 430.0 Million 的价格出售给关联该产托 Sunway Medical Centre Sdn. Bhd.（也是该产业目前的 Master Lease）；该产业是该产托从 2012 年收购的，价格为 RM 310.0 Million，因此该出售也是比较合理的。

- 以现金流来说，SUNREIT 在 2022 财政年 12M 中供创造了 RM 435.0 Million 左右的租金收入，但同期间该产托也支出了 RM 238.8 Million 投资到现有的产业改善中， 并且手头上还有 RM 251.2 Million 的现金。

- 最后，SUNREIT 在该季中也宣布将会派发 RM 0.050 的股息，其中 RM 0.0313 是需要扣除 10.0% 的预扣税（“Withholding Tax”），而剩余的 RM 0.0187 的股息则是不用扣除该税务开销，其除权日为 14.02.2022，支出日为 28.02.2023。

总的来说，SUNREIT 还是非常优质的产托，笔者个人也相当的喜欢，这里有没有也喜欢 SUNREIT 的 Unitholder 呢？

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