🎯INNATURE 5295 INNATURE BERHAD 22Q3业绩点评

✅InNature在11月发布了22Q3季报，营业额为35.26mil，净利4.56mil，营业额YoY增长了58.1%，主要是继续受惠于营运环境在疫情后逐渐恢复正常化，大马，越南及柬埔寨市场都取得更高的营收，YoY分别增长了50.8%，110%和13.5%。

✅尽管实体店的人流复苏，公司的线上销售依然在本季贡献了15.1%的营收，而净利YoY则大涨了531.6%，主要是因为更高的营收，毛利润率在较少的存货减记改善至65.1%，以及从Natura业务取得更高的报销推动了盈利表现。

✅此外，公司在本季门店数量共减少了3间至113间，分别在大马和越南关闭了4间表现不理想的门店，随后在大马重开1间门店。

✅总结2022财年首9个月的表现，营业额为108.57mil，净利14.71mil，营业额和净利对比去年同期分别增长了23.1%和102.6%，主要也是因为国内外经济活动在疫情后逐渐恢复。

✅公司在大马，越南和柬埔寨3大市场的营收都取得增长的表现，对比去年同期分别增长了24.90%，17.79%和10.6%。大马依然是公司最大的市场，2022财年首9个月的营收占了总营收的78.17%，接着是越南市场的19.35%，以及柬埔寨市场的2.48%。

✅至于QoQ的表现，22Q3的营收和净利对比22Q2分别下滑了10.9%和18.8%，主要是因为上个季度公司在开斋佳节期间取得了较高的营收表现。整体而言，公司的赚幅在更高的营收表现下从2021年的11.4%进一步提高至2022财年首9个月的13.5%。

✅根据投行分析报告，在公司发布了符合预期的业绩表现后，分析员普遍看好公司的盈利前景，预计年尾佳节和学校假期将能带动门店的人流及销售，因此维持公司‘买入’评级，目标价介于RM0.65-RM0.66。

✅另一方面，公司的现金流稳健，是一家净现金公司，并有制定至少30%净利的股息政策，2022财年首9个月的股息为1仙，而2021财年的股息达3仙。

✅展望未来，随着年尾佳节庆祝活动的到来，管理层预期22Q4将取得更好的表现，并会在多个地点设立促销柜台来展示公司的限量版产品以及节庆礼品，以满足消费者对节庆的需求。同时，公司也计划在年尾前增加3间门店，并相信公司坚实的业务基础将能够应对全球经济展望带来的挑战。

✅技术走势方面，股价在公司发布正面的业绩后逐渐走高，周五收在RM0.615，短期内预料将继续盘整，并在RM0.57左右的水平寻找支撑，可以继续关注。

风险‼️

✅消费市场放缓。

✅表现不如预期。

✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。

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