🎯BERMAZ AUTO BERHAD - 柏马汽车 23Q2业绩点评
✅柏马汽车在本周发布了23Q2季报，营业额为782.96mil，净利65.67mil，营业额YoY大涨了61.8%，主要归功于公司旗下3大汽车品牌继续交付今年6月底豁免销售税前大量的积压订单，以及去年同期因受到行动管制令影响形成了低基数效应。净利表现也因为马币兑日元走高，旗下连号公司贡献更高营收，以及Peugeot和KIA业务贡献更高的营收而YoY大涨了152%。
✅总结2023财年上半年的表现，营业额达1.499bil，净利115.83mil，营收和净利对比去年同期分别增长了86.4%和219%，主要也是因为得益于豁免销售税前累积的大量订单提振了表现，以及Mazda车款较好的销售组合，马币兑日元走强和Peugeot及KIA车款交出了更好的销量。
✅至于QoQ的表现，在Mazda CKD车款贡献更高的销量下，23Q2的营收和净利对比23Q1分别增长了9.2%和30.93%。此外，在较好的销售组合以及马币兑日元走强下，公司的赚幅也从2022财年的6.7%提高至2023财年上半年的7.7%。
✅根据大马车商公会（MAA）11月份的报告，今年10月的汽车总销量达61002辆，按月下滑了9.9%，主要是汽车制造商继续交付6月底前的累积订单，并预料11月份的汽车销量将保持在目前的水平。
✅尽管购车销售税豁免期已在6月底结束，不过公司从7月至12月推出销售税减半的促销活动，成功刺激买气，汽车预订势头依然保持强劲，导致积压订单增加。
✅随着早前推出的KIA Carnival CKD车款获得市场热烈反应，公司计划在明年第1季度推出KIA Sorento CKD车款。此外，Mazda和Peugeot预计也将在明年首季推出新车款。CKD车款的赚幅对比整装进口（CBU）高出大约5%，预料将推高公司盈利表现。
✅根据投行分析报告，在公司发布了超越预期的业绩表现后，分析员普遍看好公司的盈利前景，并预计新车销量将保持强劲，因此维持公司‘买入’评级，目标价介于RM2.25-RM2.67。
✅另一方面，公司的现金流稳健，并有制定最少40%净利的股息政策，过去多年保持稳定派息，在发布了23Q2业绩后宣布派发3.5仙股息，2023财年上半年股息达6.5仙，而2022财年的股息为8.75仙。
✅展望未来，尽管汽车制造业者依然面对半导体零件短缺的问题，并导致汽车延迟交付，不过随着国内外半导体业者逐渐恢复产能，预料将缓和汽车零件短缺的情况，因此在排除其他不可预见的因素，管理层对2023财年的表现保持正面的看法。
✅技术走势方面，股价在公司发布了亮眼的业绩后获得投资者看好，周五价量齐升，收在RM2.20的52周新高水平，大涨了10.6%，短期内预料将保持强势，并在RM1.90左右的水平寻找支撑，可以继续关注。
风险‼️
✅汽车销量放缓。
✅表现不如预期。
✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。
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