【 AEONCR 5139 AEON CREDIT SERVICE (M) BERHAD】营业额、突破历史新高!
读者们都非常熟悉的 Aeon Credit Service (M) Berhad(AEONCR、5139)在该季中创下了 RM 417.8 Million 的历史新高营业额,但其净利却只有 RM 83.6 Million,这不免令人好奇为什么公司的盈利不升反跌。
那么,我们接下来就正式进入正题,进一步了解 AEONCR 在该季中的业绩表现。
#营业额比较(YoY 起 10.99%、QoQ 起 4.68%)
在该季(Q3)中,AEONCR 的总交易和融资数量(“Total Transaction & Financing Volume“)已从去年同期的 RM 1,188.0 Million 提高至 RM 1,549.0 Million,其增长幅度大约为 30.39% 左右。
据了解,该增长主要是因为公司旗下的 Vehicle Financing Group(包括摩托车和轿车)的总数额从 RM 346.0 Million 提高至 RM 427.0 Million、Payment Business Group(包括信用卡和 AEON Wallet)也从 RM 422.0 Million 稍微提高至 RM 437.0 Million,而增加最多的则是 Personal Financing Group(包括个人、SME 贷款以及特定的 Objective Financing*)。
简单来说,Objective Financing 就是针对购买特定的产品融资,比如说家具和电器等。
有趣的是,公司在该季中增强了他们的 e-KYC 过程,即了解客户背景的过程简化,同时也推动了 Objective Financing 的 Pre-Approval 过程,加快了公司批准客户融资的速度。
不过,在按年比较之下,其实增长最多的其实是个人贷款,或许这也多少反映了市场的资金流动性,读者们一定要留意这一点;而在按年比较之下,目前经济已经开放的情况也有助于提高公司的营业额表现。
除了交易量之下,读者们也需要留意 AEONCR 的总融资应收账款(“Total Gross Trade Receivables”);在经济和公司协同 Aeon Co. (M) Berhad(AEON、6599)进行推广活动之下,其应收账款也从去年同期的 RM 9,605.0 Million 提高至 RM 10,592.0 Million。
在 2022 年 9 月份中,AEONCR 也设立了电子化版本的 Easy Payment,相信这对于公司在对接客户和管理其应收账款上会更加有效,值得读者们留意。
另外,在去年同期中公司的 NPL 为 2.88%,目前已经改善至 2.54%;而应收账款回收率在该季中也达到了 97.5%、D1(即超过还款期 1 个月内)为 81.0%、而 D2(即超过还款期 2 – 3 个月)则是 69.2%,去年同期的数据则分别为 98.5%、85.6% 和 78.4%。
在按季比较(对比 Q2)之下,虽然 AEONCR 的总交易和融资数量从 RM 1,612.0 Million 稍微下滑至 RM 1,549.0 Million,但介于个人和汽车贷款的利息收入增加,其营业额也不减反增了 4.68% 左右。
另外,考虑到 Q2 中所包含的 7、8、9 月份是属于经济刚开放不久的月份,因此交易量上涨也是属于正常的。
#税后盈利比较(YoY 跌 19.17%、QoQ 起 10.55%)
可能部分熟悉金融领域的读者已经猜到,AEONCR 在该季中营业额上涨但盈利下滑的因素主要是 Impairment 的关系;公司在该季中共有 RM 143.4 Million 的应收账款 Impairment,对比去年同期的 RM 33.1 Million 高出 333.38%,这也成为了主要降低 AEONCR 盈利的因素。
若是剔除该 Impairment 效果的话,理论上公司的税前盈利(“PBT”)会比去年同期更高,不过公司在该季中也有 RM 42.2 Million 的一次性坏账恢复(去年同期为 RM 34.0 Million 左右)。
因此,AEONCR 的核心表现 – 无论是营业额还是盈利都在按年比较之下有所增长。
而在对比 Q2 之下,公司的 PAT 也从 RM 75.6 Million 上升至 RM 83.6 Million;除了营业额增长、特定贷款的利息提高之外,公司在 Q2 的 Impairment 为 RM 149.9 Million对比该季中的 RM 143.4 Million 是更高的,因此在比较之下,其净利增长了 10.55% 左右。
#前景展望
据了解,公司在 2023 年 1 月份应该会推出可以在 5 分钟内批准个人贷款的 e-KYC,并且在 2024 财政年 Q1(即 2023 年的 3、4、5 月份)会推出检测客户文件的系统,其目标是降低最少 50% 的营运和劳动成本。
同时,不要忘记公司在 2022 年 4 月份获得了 Digital Bank 的执照,如无意外的话则是会在 2024 财政年 Q3(即 9、10、11 月)正式开始运营,到时候有望持续提高公司的业绩表现。
在该季的 EPS 调整后,目前 AEONCR 的 PE 则大约是 9.25 倍,股息率则是 3.87%;不知道读者们认为该价位的 AEONCR 是否吸引呢?
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