UCHITEC – 2022年线上股东大会
专门为客户设计、研发以及制造 (ODM) 电子控制系统和零件。其生意主要分为2类，分别是居家生活产品 - 全自动化咖啡机、以及生物科技产品 - 电子秤、低温冷冻箱等等。旗下有2座生产设施，分别位于本地槟城以及中国东莞。
大约97%的产品出口到欧洲国家，据了解，最主要客户是瑞士咖啡机企业JURA，Uchitec是他们的独家生产商。居家生活产品的收入占比达86%，而生物科技产品为13%。
📌 在中国的疫情封锁下，其东莞设施的订单相对较低。内部已做出相关调整，将部分生产活动转移至槟城设施，以此降低中国疫情所带来的影响。
📌 受到供应链短缺的冲击，加上客户对某些紧急运输的产品质量有所担忧，去年被退返和保修的产品价值大约为RM1.5m，远超2020年的不到RM0.1m。随着产品报废率走高，内部已经采取相关质检措施，以改进产品的质量。
📌 几乎100%的营收以美金计价，其中的30%风险与采购进口原料形成互补，其他的70%则借助期货对冲。目前，内部正密切观察一连串事件所导致的各种成本上涨，有可能将进一步影响赚幅。
📌 只要美金兑马币不低于3.90，有信心将营运赚幅 (Operating Margin)维持在至少40%的水平，主要透过一系列的成本措施以及调整价格来保护当前赚幅。值得一提，自2000年以来，内部已经连续21年保持超过40%的营运赚幅。作为参考，其2020-2021年的营运赚幅为52%左右。
📌 对于未来发展，最重要是寻找符合内部产品理念的客户作为重点合作对象，并不急于一时。在当前动荡的经济形势下，内部策略是向现有客户提供新产品，以及专注于寻找新客户。与此同时，也专注于研发方面，以保持市面上的竞争力。
📌 根据内部统计，每年平均投入营收的7%用于研发预算。如果有需要，可以根据实际情况调整预算。目前，其研发部门的人数为40人左右。
📌 在2018年获得贸工部颁发的新兴工业地位 (Pioneer Status)，获准豁免缴付100%所得税，为期5年。随着即将在2022年底届满，内部如今已将最新的产品资料提交及重新申请，并且在等待有关当局的审核。
整体上，Uchitec的基本面相当扎实。虽然仅仅是一家设计代工企业，但是却有能力保持稳步增长的步伐。手握RM160m现金，没有的任何贷款，同时也保持至少70%的派息率。
目前估值PE为14倍，股息率高达6-7%。其股价在3.00-3.20之间盘整已有一段时间，只要接下来业绩证明可以抵消通胀的影响，相信今年将“爬楼梯”至3.20-3.50的水平。
#UCHITEC
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