投资股息股的奥妙

 

投资股息股的奥妙

投资股息股，其实也没有什么隐藏式的技巧。只需注意几个点就可以操作。

1. 入场价（本钱）

》成本价决定了入场时的股息率（DY）高低。

2. 股息数目与分期

》股息数目当然越高越好。每间公司每年给的股息次数也不一样。有些公司每个季度都给一次（一年4次），有些公司每年给2-3次，有些公司每年只给1次。笔者比较喜欢一年给2-4次股息的公司。一年给一次高股息的公司有一个坏处，就是会吸引特别多的投机者交易公司的股价，间接导致股价比较波动性，对长期被动性的投资者没有什么好处。但是，如果估值吸引，投资每年只给一次股息的公司也是无妨。投资者提前做好股息分配给予生活上的安排就好。

3. 未来生意趋势

》公司有明显继续成长的动力和发展计划。简单来讲就是未来盈利必须有继续增长的趋势（最底线是能维持眼前的盈利，不能倒退。）。投资者只需每个季度跟踪业绩表现和看年度报告做跟进就可以。

4. 管理层的素质

》公司要有好的派发股息记录。管理层有能力持续制造很好的现金流。

5. 行业周期性

》股息投资的重心是为了要制造稳定的收入，而不是最大化股价收益。所以，尽量避免周期性高的行业，因为公司的盈利会比较波动和难预测。

这个分享贴就以之前分享过的SCICOM作为讲解例子：

假设：

1. 每股盈利（EPS），每年增值0.5sen。

2. 以RM1.10为入场价的成本（Cost）。

3. 股息（Dividend）从7sen开始每年增值0.5sen。

4. 每年股价增值（Capital Gain）为5sen。

5. 年度回酬（Yearly Profit）= 股息（Dividend）+ 每年股价增值（Capital Gain）

2022年：

股息7sen，DY = 6.36%，年度回酬=10.91%，成本减低成M1.03（=RM1.10 - 7sen）。

2023年：

股息增至7.5sen，DY = 6.82%，年度回酬=11.36%，成本减低成RM0.955（=RM1.03 - 7.5sen）。

2024年：

股息增至8sen，DY = 7.27%，年度回酬=11.82%，成本减低成RM0.875（=RM0.955 - 8sen）。

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如此類推

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2030年：

股息增至11sen，DY = 10%，年度回酬=14.55%，成本减低成RM0.290（=RM0.40 - 11sen）。

可以看到，只要生意继续成长，长期持有的成本将会越来越低，股息率也会越来越高。

每次股息除权后（ex-date），股价都会以同样的股息数目做调整。

也许SCICOM每个季度都给股息的关系，每个季度的股息调整看不到股价明显下调的变化。如果大家以总股息数目来做考量，再以买入成本做标准（RM1.10）：

（1）准备持有1年，意思买入的成本将会变RM1.03（=RM1.10 - 7sen）。

（2）准备持有2年，意思买入的成本将会变RM0.955（=RM1.10 - 7sen - 7.5sen）。

（3）准备持有3年，意思买入的成本将会变RM0.875（=RM1.10 - 7sen - 7.5sen - 8sen）。

每当股息除权后，股价自然会降低，公司的估值间接也变便宜了。

如果以上的假设都一一发生，2024年的EPS=10sen，扣除3年的总股息22.5sen，成本将变成RM0.875。估值间接变为PE = 87.5/10 = 8.75。也因如此，股价又变得更有吸引力，随时有机会回涨上去（通常称为：填息）。

当然，以上的分析都必须跟着假设的条件发生才能够成立。万一生意发展不如预期呢？

所以，在排除不能预测的外围变化，最后还是必须回到2个最主要的原点：

（1）未来生意趋势

（2）管理层的素质

这方面就要看投资者的能力和付出去做公司审查了。

万一生意发展超越预期？比如以下的状况，回酬将会更上一层楼。

要做长期股息投资，代表要有心理准备长期持有公司的股票（长期持有的考量：发展良好，估值合理。）。

要买一只股非常简单，按一按就可以。研究一只股也不会太难，做多一点功课就可以。

最难的是买入后，持股的定力和心态！市场是难于预测的，尤其是股价的波动。

所以，笔者认为，最适合的方式做股息投资，就是看公司的生意和价值做决策则可。

这是为何，股息投资组合在这样不明朗的市场里还继续前进的主要原因！

总结，投资股息的奥妙就是：（需要生意继续成长）

1. 长期持有的成本将会越来越低，股息率也会越来越高！

2. 每次股息除权后，股价自然会降低，公司的估值间接也变便宜了！

https://whytoocare-y2k.blogspot.com/2022/09/blog-post.html