大跌之后的反弹是真是假 | 胡立阳

 大跌之后的反弹是真是假 | 胡立阳

2014-03-09　作者：胡立阳

　　投资人问：

　　我哥哥经常在家人面前吹嘘他在股市中是多么的风光，别人遇上股市大跌总是愁眉苦脸，他反而是笑容满面，因为每次都能利用大跌来抢到反弹，讲得我们都好羡慕。但是最近一个月来他变了，变得有些沉默寡言了！原因是“抢”到了一波比一波跌得更低的“反弹”！我建议他来请教胡老师，他却老说什么“不好意思”，看样子还真是好面子呢！没办法啊，我只有一个哥哥，每天看到他总是垂头丧气的，实在于心不忍，也只有“代兄发问”了！可否赐教一招“抢反弹时如何自保”？哥哥必将感激不尽！

　　眼见你们兄弟情深，我怎能不助一臂之力呢？不过，在股市中“面子”并不重要，“里子”才最实际。股海浩瀚，玄机无边，我们都经常要向高手请教，你哥哥的脸皮怎么会这么薄呢？唉！

　　投资人常有的疑惑：昨日指数大跌，但今天又立刻止跌回升，究竟该不该及时抢个反弹呢？

　　处于这种情况，买或不买应取决于这个反弹是否内含足够的力道。如果能够同时符合下面两项价与量的标准，才算是带劲的反弹，不是陷阱，可以大胆进货：

　　(1) 今日反弹的幅度，已经超过昨日跌幅的50%以上

　　(2) 今日的成交量，较昨日成交量高出20%

　　以上如果不符合这两项条件，那么这个反弹，常只是挑逗，之后继续下跌的可能性很大。手中持股原本已不少的人，只有在完全符合上两项标准的反弹下，才可以放心地加买几手。

　　有一年，我应邀到洛杉矶的一个投资俱乐部演讲，当时股市正陷在长期低迷状态之中，凡是喜欢抢个跌深反弹的人都一次又一次地吃尽了苦头。演讲中我不止一次地呼吁：“千万别在一波比一波跌得深的行情中抢反弹！”终于，有一位在加州大学任教的资深投资专家反问我：“Mr.Hu，大道理我们都懂，只想请问当置身于反弹之中，你又是怎么知道行情会一波比一波跌得深呢？”

　　问得真好！我注意到，与会的嘉宾各个也都睁大了眼睛。

　　根据我对过去两次熊市中所出现接近50次的反弹案例来做了彻底的研究与比较，得出了一项重要的数据：大跌之后的反弹幅度不及跌幅之半，或反弹成交量未超过下跌日成交量的20%以上，那么这个反弹不但不容易持续，反而可以因此预知还有下一波的更低点即将来临！

　　这项准则，对大盘及个股均同样适用。

　　此外，股市若在连续大跌几天之后才遇到一阵反弹，投资人也可采用累进计算法来研判。举例说：

　　3月1日跌50点成交金额100亿元

　　3月2日跌30点成交金额180亿元

　　3月3日跌40点成交金额190亿元

　　3月4日涨30点成交金额180亿元

　　3月5日涨10点成交金额110亿元

　　3月6日涨15点成交金额180亿元

　　(1)（30+10+15）<（50+30+40）÷2

　　(2)（80+110+80）<（100+80+90）×1.20

　　计算结果显示，3月4日到6日的反弹因不符合前述两项准则要求，投资人不必急着赶在3月7日当天买进。

　　再假设，股市在连跌两天之后，第三天产生反弹，为避免发生被假反弹套牢的悲剧，也可循上述原则加以分析研判。举例说：

　　9月1日跌60点成交金额100亿元

　　9月2日跌40点成交金额104亿元

　　9月3日涨70点成交金额130亿元

　　(1)70>(60+40)÷2

　　(2)（100+104）÷2=102(先求出单日平均交易额)

　　(3)130>102×1.20

　　由计算结果可知，9月3日之反弹颇有实质意义，成交量也大有长进，股市表现出强劲的接手力，计划在下一天买进的人可以比较安心。

　　使用这套简易计算法来研判反弹力道相当实用，也提高不少胜算，对主张“下注”要先求稳的投资人而言，确实提供了买卖判断的宝贵依据。

　　大跌之后的反弹常令人乐极生悲