TOPGLOV (7113): TOP GLOVE CORP BHD 顶级手套新一轮卖压/万年船
顶级手套（TOPGLOV）在上周五宣布的业绩让投资者失望，进而抛售其股票，股价在沉重的卖压下一度跌破3令吉，让人担忧未来走势。
查阅其最新一季（2021年8月31日第四季度）业绩，营业额从上季（41.6亿令吉）大跌50%至21亿令吉，而盈利也从12亿令吉（每股25.44仙）大跌70%至6亿令吉（每股7.6仙），印证了手套售价下跌的影响。
此外，和去年不同，今年国内的行动管制令（EMCO）限制了手套业者的生产，导致顶级手套的产能大受影响，另外美国CBP禁止进口，也打击了公司的销售。
在三个不利因素影响之下，顶级手套依然取得盈利，不过，已经让投资者信心大打折扣。虽然美国CBP在9月宣布撤销禁令，不过公司必须步步为营，小心手套价钱未来的走势。
公司2021财政年全年盈利78.7亿令吉（每股98仙），全年股息也达到65.1仙，确实对股东交出了好成绩单；惟股价从一年前的约9令吉，大跌到3令吉，让股东难以展现欢颜。
公司目前负债大约4.5亿令吉，不过现金或相等于现金达25亿令吉，财政强劲。
何苦硬攀香港？
以目前的股价，万年船觉得，实际上公司应该暂时放弃前往香港上市。相反的，管理层应该深耕业务，将公司继续发扬光大，而不是让股票贱价在香港发行。
从一开始的大约7令吉，到计划上市的5令吉，股价比上市目标价越做越低，顶级手套的股票在大马股市有，在新加坡和美国股市也有，管理层何苦硬要攀交香港呢？
上市不是不可以，跟着市价调整上市价的话，长期持有的股东可能很不是味道，因为目前的低迷股价，新股东捡了便宜，可能还要卖乖呢！
此外，万年船觉得，管理层管理业务还可以，对于资本管理可能不大了解，所以，最好还是专心手套业务，少一点去从事不大有生产性的资本管理。
为什么万年船会这么说呢？公司自去年9月开始，在公开市场大量回购股票，至今年2月为止，回购了大约2亿股，回购价介于5.78至8令吉之间。
2月之后鸣金收兵，（暂时）不买了。
而今股价只有三令吉，公司也不为所动。为什么在那个时候，公司觉得可以（或者是应该）回购股票，这个时候却不呢？
股价护盘失败
虽然公司获得股东授权回购股票活动，无须回答，但是，对于这个行动，简单直接的看法就是护盘失败，再不然就是回购和停止回购的行动同样突然，不是一个好的资本管理手法。
所以说呢，顶级手套管理层在回购股票的做法，让人觉得首尾不能呼应；同样的，在香港上市的行动，如果不弹性处理，很有可能落个“尾大不掉”的窘态。
免责声明
本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。作者言论不代表《南洋商报》立场。
http://www.enanyang.my/%E5%90%8D%E5%AE%B6%E4%B8%93%E6%A0%8F/%E9%A1%B6%E7%BA%A7%E6%89%8B%E5%A5%97%E6%96%B0%E4%B8%80%E8%BD%AE%E5%8D%96%E5%8E%8B%E4%B8%87%E5%B9%B4%E8%88%B9
