黄金10年-561-037-手套股全线下跌
随着顶级手套宣布令人（散户）失望的业绩，手套股全线下跌，投资在手套公司的散户不止大失所望，更反问自己什么是价值投资？我们的组合也从亏损8%左右下挫至12%，是近期比较严重的下调。同一时期，乘搭电力车未来趋势的一家公司震科（GENETEC），股价在9个月内涨了20倍，从年头的1.86令吉涨至36令吉，让人刮目相看。这家公司在21年6月30日的首季业绩表现出色，反亏为盈，赚了818万令吉（每股盈利16.3仙），投资者对其业务未来展望非常看好，股价大起。
话虽如此，在大马股市，股价企于30令吉的公司，屈指可数，很不简单。当然，投资者或者会说，该公司股额只有5千万股，容易炒起来，但是，就算是有炒家，也不至于胡乱炒作，让散户赚大钱，毕竟炒起20倍，长期股东可是赚了大钱，脱售的话，袋袋平安。比较起来，公司市值从约1亿令吉涨至18亿令吉；而顶级手套从一年前的（以80亿股，9令吉计算）720亿令吉跌到今天的240亿令吉（约每股3令吉），要说震科涨得不容易，顶级手套也跌得非常难———差不多500亿蒸发了（可以买约30家震科）！
这就是传统经济和未来趋势经济的不同，这也是期望和失望的差异。期望越高，失望越高。这边看着自己的股票跌，那边却越起越高，憋了一肚子气。但是，跌得越低，价钱越吸引人，更只能观望；起得越高，越不敢追逐，但是很羡慕，这也是人的常态。
时光不能倒流，如果觉得自己用9令吉赖买顶级手套是错的，那么，或许是时差弄错了。公司没有亏大钱，公司还在赚钱，至少人们的情绪不比一年前激昂，反到变成很悲观。同样的，震科的股价可以让我们看到，激昂和恐惧的情绪一直在上映。一位朋友持有震科多年，成本应该在1令吉左右，他在6令吉卖了，不知道今日的他是否像当时卖的时候那么高兴？许多朋友在顶级手套5-7令吉买了，今日顶级手套3令吉，他们是什么样的心情？5年后或10年后，又是什么心情？所以，有时候，快乐和悲伤，是一种时差的误置，如果每一次都快乐得是时候，那么，相信大家的人生必然很圆满，各位，你们觉得自己的人生是否较多圆满，还是较多缺失呢？
所谓“山不转路转，路不转人转”，投资是一条常常的山路，没有人知道走到一半，会不会面对悬崖，一些人掉下去了，永不翻身；一些人慢慢找到出路；一些人转身走回去，怪自己走了不少冤枉路；还有一些人，就地取材，建好桥梁，利人利己。
多说一句，这个时候，很多人抱怨自己投资在手套股（其实在几年前，也有很多人抱怨投资在震科），但是也有很多人在摩拳擦掌，等股票跌到2令吉大举进场。如果这批投资者真的得偿所愿，那么，他们这叫做“一将功成万骨枯”，他们的成长建立在许多之前（3-9令吉）买入的人之上。但是，如果有一些逢低买入的投资者，从7令吉买到现在3令吉（每批一样成本，（7-6-5-4-3），他们的平均价在5令吉（不算股息收入），虽然短期内还是很糟糕，不过总比一次过买入好。投资嘛，期望短期大赚钱，有其风险的。
至于谁赚比较多，有时未必是买到低的赚得多，而是下重本又守得住的人才真正赚大钱。这一点我已经在以前举例说过，不再重复。
顶级手套雪兰莪的工厂进入EMCO(7月3日)后工厂关闭十天，之后只能以60%的产能生产，以此推算，如果每个月的产能为100%，那么雪州6月为100%，7月首半个月为零，之后从7月13日至8月31日的1个月半生产力只有90%（60%x1.5），三个月总生产为0.5x190%=95% (注：雪兰莪占了公司的50%产能)。从6月到8月，其他工厂产能（0.5x300%）加上雪州的95%（0.5x190%），本季度的产能只有245%，少了55%。加上平均售价和美国禁止入口的冲击，其营业额大减50%，有其理由。以顶级手套的经营模式，不至于成本失算而亏钱，充其量是卖少赚少而已。
手套股受到牵连大挫，组合回酬跌至负12.5%。
本周投资记录：
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《黄金十年》2021年9月17日；刊号：561期
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