MANULIFE（1058）这家公司在散户中相当的冷门 但公司有潜在的投资价值吗？我们今天就来讨论一下。
近期来在寻找一些较为稳定的股息股时，无意中发现了这家从事保险业务，但很少人谈到的 MANULIFE。这家公司出乎预料的在 FYE 2020 中仍然有营业额、盈利的增长，并且估值看起来也蛮有趣的，那今天就来跟大家探讨一下这家公司。
以下是以公司目前的股价（RM 2.290）作为参考的估值数据：
P/E 估值：8.58 倍
PTBV 估值：0.52 倍
股息率：3.06%
MANULIFE 这家公司的旗下分别包括了保险业务以及单位信托基金（“Unit Trust”）与资产管理的业务。长久以来，公司本身都是专注于人寿保险（“Life Insurance”）的业务上，并且他们在 2020 年内也是本地排名第 8 大的人寿保险业者。
以单位信托基金与资产管理业务而言，相信大家看到 “Unit Trust” 的字眼后，第一个想到的品牌应该是以 P 开头的公司。不过无论如何都好，MANULIFE 在 FYE 2020 中的艰难情况之下也依然可以呈现出 8% 的资产管理规模（“AUM”）增幅是很不错的。
值得一提的是，在 2020 年内公司反而有 1,273 个新的经纪人，按年比较增加了 14%。那么我们也看到现在市场中也越来越多保险可从线上中购买；但个人的浅见是保险 – 尤其是医疗和人寿相关的都最好有个专业的经纪人服务比较好（别担心，今天的文章没有卖你保险）。
回到投资者应该关心的数据 – 公司的业绩上来说，公司在最新一个季度 FY 2021 Q1 中的净利按年增长 167.37%，达到了 RM 26.3 Million。虽然看起来表现相当的不错，但实际上公司的保费收入（“Premium Income”）按年下滑了 10%，这次主要的净利增长主要都是来自于旗下投资的资产的账面利润，以及公司因 AUM 增加而获得更高的收入所致的。
客观的来看，虽然在疫情的推动之下可能人民对于人寿保险的需求量提高；但我们却反而看到了公司的保费收入下滑。虽然整体领域有所成长，但是 MANULIFE 本身跟不跟得上脚步还需要观察。
如果我们以本地有上市，并且涉及到人寿保险业务的公司来看，目前应该有 8 家。其中的 LPI（8621）在同期虽然交出的 RM 82.3 Million 净利只有 5.64% 的按年增长比例，但其保险业务确实有在成长，且股息率也相当的不错。
当然，市场上仍然有其他的保险公司值得研究。如果我们单轮 MANULIFE 的话，公司暂时来说还是没有太过吸引的地方，只能继续观察公司的后续发展了。
不知道大家怎么看这家冷门股呢？
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