随着经济复苏提速，受企业需求推动，今年的贷款增长将加速。
（吉隆坡11日讯）鉴于新冠肺炎疫情带来空前的不确定性，全球多数银行在2020年第三季停止派发股息。
然而，分析员倾向于认为，马来西亚银行在发布第四季财务业绩时可能会宣布派息，尽管金额较低。这是基于大多数本地银行都展现了承受当前经济危机的金融实力。
除了马银行（Malayan Banking Bhd）、BIMB控股（BIMB Holdings Bhd）及兴业银行（RHB Bank Bhd），其他上市银行在1月至9月期间均未宣布派发任何中期股息。
野村证券股票研究主管Tushar Mohata表示，将于本月公布全年业绩的银行应能派息，因拥有良好的资本缓冲，且已采取措施来保护资产质量。
此外，他说，2020年信贷成本的整体增长是可控的。因此，大多数银行保持获利，但投资回酬率（ROE）却要低得多。
“银行股是本地资产管理公司和退休基金局的一大资产，因此最低派息率对于后者的投资收入很重要。”
但他认为，本着保守态度，派息率应低于疫情前的水平，且一些银行可能还会提出股息再投资计划（DRP）。
大马投资银行分析员Kevin Ong解释说，银行暂停派息是因为去年实施的全面贷款暂缓，这为盈利能见度及银行贷款表现蒙上阴影。
“当大部分贷款属于自动暂缓，这些借贷者的还款能力并不明确。至少有80%的中小型企业（SME）获贷款暂缓。”
目前的目标群援助将使银行能够更好地衡量其贷款组合。因此，与6个月前相比，银行将更愿意派息。
据他指出，所有银行的一级资本比率（CET-1）都超过最低要求，这让它们处于派息的舒适位置。对于保守的银行，可能会选择较高比例的股息再投资计划，而不是发放现金股息，因希望保留资本头寸。
一名不愿具名的银行分析员表示，如果一级资本比率舒适地高于13%，在银行合理地管理信贷风险的情况下，应该不会有太多的监管压力。
这名分析员说，马银行、大众银行（Public Bank Bhd）和兴业银行在截至12月31日止财政年拥有最大的资本缓冲。
银行业前景目前依然完好无损
虽然政府在全国（砂拉越除外）重施行动限制令（MCO 2.0），但分析员认为对经济的影响不会像第一轮大。
MIDF Amanah投资银行研究主管Imran Yassin预计，由于呆账拨备金可能会减少，银行业今年的盈利将回弹。此外，各银行的净利息收入已企稳，这将为盈利提供支撑。
“我们预计，随着经济复苏开始提速，受企业需求推动，今年的贷款增长将加速。尽管实施MCO 2.0，但限制较去年少。”
他补充：“我们可能会微调盈利预期，但整体而言，我们认为盈利前景保持不变。”
丰隆投资银行的银行分析员Chan Jit Hoong同意这一观点，并指即将进行的新冠疫苗接种有利于银行业。
“经济活动恢复正常只是时间问题。因此，我们对该行业保持乐观态度，并建议逢低买进，因估值不高且市场流动性充裕。”
野村证券的Tushar预计，由于没有首日修改损失、隔夜政策利率稳定促使赚幅趋势趋于平缓，以及绝对拨备金减少，银行在2021财政年将呈V型盈利复苏。
“但我们仍偏爱零售银行，因根据压力测试，其资产质量受到疫情的负面影响较小，且可能会因修改损失减少而受益更多。”
他补充，国家银行近期进行的压力测试还表明，2021年的减值贷款大部分将来自企业，以及约90%的增量疫情相关信贷成本，野村的首选是大众银行、丰隆银行（Hong Leong Bank Bhd）和兴业银行。
同时，艾芬黄氏资本分析员Tan Ei Leen认为，银行自2020年一直对高风险领域持谨慎态度，并预留一些先发制人的拨备，且可能会继续预计2021年资产质量会出现一定程度的恶化。
然而，该研究机构仍保持较高的拨备水平，即62个基点，低于2020年的80个基点。
“我们认为，即使MCO 2.0延长一到两个月，也可能无需大幅下调盈利预测（不像去年）。”
但如果MCO超过3个月，这可能使净信贷成本（NCC）预估再提高10个基点。
“净信贷成本增加10个基点，对行业盈利的影响为-5.9%，若20个基点就-11.8%，以及30个基点-17.7%。”
（编译：陈慧珊）
http://www.theedgemarkets.com/article/%E9%93%B6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%82%A1%E6%81%AF%E8%8D%92%E5%8F%AF%E8%83%BD%E7%BB%93%E6%9D%9F
