超强增长大势已去 小摩:顶级手套（TOPGLOV，7113) 目标价3.50令吉
（吉隆坡12日讯）考虑到手套供应可能过剩，及需求随着全球疫情回稳而减速，摩根大通认为手套业的超常增长周期已过，并给予顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）“减持”评级，目标价只有3.50令吉，几乎是现有股价的一半。
根据该投行日前发布的分析报告，分析员认为手套售价将在明年下半年走低。
“全球冠病检测结果倾向稳定，这应该可缓解当前供应吃紧的情况。”
分析员发现，自9月底开始，在17个人口稠密的国家中，有13个的测试结果已从高峰期下降，因此认为这可能预示着手套售价、制造商盈利和股价已经到达顶峰。
同时，分析员认为，疫后所有人手套的消耗量将倍增的预测，是过于乐观，因为全球人口增长大幅慢过手套产能增长的预测；预计未来三到五年，手套全球产能会增长87%。
“最让人担心的问题是供应过剩，我们看到不止手套4大天王，连新加入者都有庞大的资本开销计划。”
尽管当前无法估算过剩多寡，但从原棕油业2000年早期开启超常周期后，留下了长达10年的过剩问题，就可见一斑。
手套领域已聚集过多投资交易
另外，该投行资金流向分析显示，手套领域已聚集过多投资交易，预示着接下来会有巨大的下行势头。
近期对成本上涨的忧虑，加上长期产能过剩风险，都带来了下行风险；一旦马交所取消卖空禁令后，下行压力会扩大。
分析员补充，走高的原材料价格和劳工成本，将侵蚀业者的赚幅。
“外籍劳工待遇的压力，已经推高营运开销，且将持续拉高。部分手套公司的董事部，也要求涨薪。”
同样地，摩根大通也对贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）和高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股），给出“减持”评级，目标价分别是8.50令吉和3.80令吉，相当于昨日闭市价的折价30%到38%之间。
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