【 业绩更新 】- 再谈过去的 XINGHE（现在的 MAG）业绩表现
在我们上次有分享到 MAG（0095）从在中国的花生相关生意转到本地为主的业务后，MAG 公布了 4 个季度以来首次的盈利
那么，这家公司的业绩会是昙花一现，还是接下来是真的转型了呢？我们先看看这次业绩报告的重点：
不过，这次我们将无法用两个季度来进行比较 .这是因为 MAG 的花生相关的业务已经不再被纳入他们的营业额账目里面..
由于公司在早期已经出售了他们子公司的 Henan XingHe Oil and Fat Company Ltd.（“HENAN”）的 49.99% 股份，因此 MAG 的账目对于 HENAN 的统计将会以 “Associate” 计算！
简单的说，在过去由于 MAG 持有 91.14% 的 HENAN 股份，因此 HENAN 的营业额，资产账目等都必须纳入 MAG
的账目内 而在出售股权后，HENAN 已经从 “Subsidiary” 转变成 “Associate”，因此只是单单纳入盈利 / (亏损)
而已~
而 HENAN 在这个季度的亏损是 RM 0.1 Million 左右 那么 MAG 本身的新业务在这个季度里面有 RM 14.2
Million 的营业额（Revenue），净利（Net Profit）则是 RM 1.5 Million；不过在账目里面有一个 “Other
Income” 高达 RM 3.5 Million，因此大家要注意这一点哦！
这个 “Other Income” 是 MAG 重新调整借贷给 HENAN 的贷款账面价值；可以算是账面的盈利，没有实际现金流的 .如果剔除这项 “Other Income” 的话，实际上 MAG 会陷入账面亏损，不过经营现金流则是还有 RM 1.0 Million 左右的收入的！
对于有投资 MAG 的投资者来说，近期来公司的股价有小幅度的调整 .这是因为公司将会派发免费 Warrant，每持有 2 股 MAG 将会获得 1 股 MAG-WA，以此类推~ 而该 Warrant 的转换价格为 RM 0.230 一股，而 Warrant 上市日期将会是 08/09/2020..
作者总结：
整体来说，MAG 因为没有可以对比的季度（除了 FY 2020 Q1，不过数字会比较低）可以比较，因此这次的分析会比较短 不过以转型来说的话，MAG 这次的业绩已经算是相当不错了！
而公司目前也还持有RM 98.0 Million 的现金，如果扣除债务的话则是 RM 39.9 Million 左右的 Net Cash 在手！不排除会派发特别股息给股东..
至于收购 Prawn Farm 的资金来说，公司早期已经有通过 Redeemable Convertible Notes（“RCN”）来集资了；以目前来说 MAG 还有潜力可以从 RCN 获得 RM 61.1 Million 的资金，不过投资者需要注意 Dilution 的课题就对了~
最后，虽然我个人看好 MAG 近期的走势，但是公司的核心业务 – Prawn Farming .其实是有蛮大的风险的，其中的就是公司的 “原料” Prawn Fries（虾幼虫）会因为雨季的关系影响素质，而产量也会随着雨季减少，因此 MAG 的盈利可能会被这方面的因素影响！
P/S：我个人并没有持有任何 MAG，或者 Entitled for MAG 的 Warrant
- 完 -
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