早前的一次演讲中，我被问及，若全球面临第二波2019冠状病毒病疫情的冲击，各国政府是否还有能力大洒银弹救经济?
我觉得这是令人深感兴趣的议题，因此决定在这里分享我的看法。
事实上，我认为，美国和中东一些国家已经面临着第二波疫情。
然而，美国专家却认为，该国目前仍处于第一波疫情，因为平均每天确诊病例虽已下跌至约2万宗，但仍属于偏高水平。如今，该国疫情已进一步恶化，平均每天确诊病例已剧增至约7万例。
无论如何，美国疫情恶化，预料将导致美国经济出现双重下跌，因为部分地区在5至6月期间重启经济后，经济出现短暂复苏，如今又因疫情重新恶化，可能被迫重新封城。这可能迫使美国政府须再度介入以救经济。
至今为止，美国政府已注入占国内生产总值（GDP）约12%的财政开支对抗疫情，以及避免经济因封国锁城的各项措施而深陷泥潭。
美国财赤创新高
因此，美国财政赤字今年预估将恶化至占GDP约17%，基于美国政府计划随时祭出另一轮的刺激经济配套开销，其财赤预计将进一步恶化至约20%。这将是1930年代全球大萧条时期都未曾一见的偏高水平。
上一次全球经济衰退即2008/09年金融海啸期间，美国的财赤也仅恶化至约10%。
然而，我认为，在应付如此巨额的财赤方面，美国拥有全球其他国家可能没有的得天独厚优势，即美元仍是全球首选的外汇储备货币，而基于全球庞大的交易和贸易仍是使用美元，投资者料将继续持有美元。况且，现阶段我们也无法找到美元的替代货币。
在欧元区方面，北欧国家的财务状况一般上都比南欧国家强大。
尽管欧元区各国早前同意共同发行一项总额7500亿欧元（约3.68兆令吉）的债券，但附带严苛的条件，而北欧国家政府其实不太愿意救济较为贫困的南欧国家。
因此我认为，欧元区的财政空间面对一定局限。所幸的是，目前欧元区爆发第二波疫情的风险较低。
中国已设定今年财赤3.6%的目标，去年则是2.8%。然而，去年的实际财赤高达4.9%。
我认为，中国仍有能力应付较高的财赤以复苏经济。不论是财政或货币政策，中国都表现得高度负责任。也许中国刻意为之，此举有助于逐步提升信心，并鼓励商家们和投资者们于未来改用人民币进行贸易和交易。
大马难扩大开支
至于东南亚，除了新加坡预估今年财赤高达15.4%，其他国家预估今年的财赤介于约6至7%。新加坡有能力应付如此巨额的财赤，因为该国多年来已囤积了庞大的储备金。
其他东盟国家如大马、印尼、泰国和菲律宾，以现有财赤水平，进一步扩大财政开支以挹注经济的空间有限，能这么做的银弹已不多。
然而，印尼政府已和该国中央银行达致共同分担的共识，央行将介入融资有关财赤。
我认为，作为一个发展中国家及非储备货币如印尼盾，印尼此举有很大的风险，印尼盾可能因此举而首当其冲。
https://www.enanyang.my/名家专栏/还有多少银弹救经济？白文春
